Prodaja obveznic po svetu je imela najbolj obremenjen začetek leta doslej, saj posojilojemalci vseh vrst izkoriščajo nepotešljivo lakoto vlagateljev po tveganju.
Korporacije in vlade v ZDA, Evropi in Aziji so si letos v različnih valutah izposodile približno 260 milijard dolarjev, kar je največ v zgodovini primerljivega obdobja, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg. Nadaljnji val ponudb obveznic posojilojemalcev v Aziji se je začel v četrtek in naj bi to številko še povečal.
Izdajatelji, ki so decembra odložili načrte zadolževanja, zdaj vstopajo na trg, da bi si zagotovili financiranje pred zastojem v poslovanju, ki se začne naslednji teden, pri čemer se zdi, da navdušeni kupci niso vznemirjeni zaradi geopolitičnih napetosti, ki se stopnjujejo na obeh poloblah. Posojilojemalci poskušajo prehiteti tudi pričakovani porast prodaje obveznic, povezanih s projekti umetne inteligence.
"Leto se je začelo z udarcem," je dejala Priya Misra, upraviteljica portfelja pri JPMorgan Investment Management. "Povpraševanje je sledilo ponudbi in skoraj ni novih koncesij pri izdajah."
Na ameriškem trgu visokodonosnih obveznic je v sredo 11 posojilojemalcev določilo ceno dolga, s čimer je tedenska ponudba presegla 88 milijard dolarjev in po obsegu predstavljala največji necovidni teden v zgodovini, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg.
Med posli ta teden sta v ospredju proizvajalec čipov Broadcom, ki je v večtranšnem poslu zbral 4,5 milijarde dolarjev, in francosko telekomunikacijsko podjetje Orange, ki je v petih tranšah zbralo šest milijard dolarjev v visokodonosnem dolarskem poslu. Obe transakciji kažeta na znatno povpraševanje po dolgoročnejših vrednostnih papirjih, kar nadaljuje trend, ki smo ga opazili lani.
Zavarovalnice predvidevajo tudi plaz ponudb največjih ameriških bank naslednji teden, potem ko bodo objavile dobičke in bodo lahko prodale dolg. Medtem ima ameriški trg visokodonosnih obveznic najbolj prometni teden v mesecu, saj je od ponedeljka določenih več kot šest milijard dolarjev.
Januar je običajno eden najbolj prometnih mesecev za prodajo obveznic po vsem svetu, saj podjetja zgodaj zagotovijo financiranje, vlagatelji pa vlagajo svež denar. Misra je dodala, da robustni poslovni rezultati, odporna potrošnja in visokokakovostni donosi obveznic, ki so še vedno privlačni – zlasti za vlagatelje, ki želijo ponovno uravnotežiti svoje portfelje – ta teden pomagajo povečati povpraševanje.
Tudi Evropa ima odličen začetek leta. Primarni trg je v sredo zabeležil rekorden dan prodaje novih obveznic, saj je bilo zbranih več kot 57 milijard evrov, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg in vključujejo podjetja, finančne institucije in države.
Na trgu so bili sklenjeni posli z različnimi vrstami obveznic, podjetja pa so prodajala večtranšne obveznice z različnimi zapadlostmi, saj želijo izkoristiti pozitivno razpoloženje vlagateljev za uresničitev svojih letnih načrtov zadolževanja, medtem ko so premije za tveganje zgodovinsko nizke. Tempo izdajanja se bo v Evropi verjetno nadaljeval tudi v četrtek, pričakujejo pa se obvezniški posli v Italiji in na Portugalskem.
Razponi v vrednosti podjetniških obveznic – dodatni donos, ki ga vlagatelji zahtevajo za držanje teh vrednostnih papirjev pred ameriškimi državnimi obveznicami – kljub poplavi dolgov na splošno ostajajo tesni, kar poudarja močno željo po kreditih.
"Zaradi potencialnega tveganja, da se razponi s trenutnih ravni razširijo, izdajatelji skačejo na trg, da bi si zagotovili privlačno financiranje, pri čemer izkoriščajo močno povpraševanje vlagateljev v novem letu," je dejala Fabianna Del Canto, sovodja kapitalskih trgov EMEA pri Mitsubishi UFJ Financial Group.
V azijsko-pacifiški regiji so posojilojemalci ta teden zbrali več kot 22 milijard dolarjev, kar je eden najbolj prometnih začetkov leta. Več izdajateljev, vključno s Korea Housing Finance, bo v četrtek objavilo cene obveznic.
— S pomočjo Briana W. Smitha, Kevina Kingsburyja, Gowrija Gurumurthyja, Ying Luthre in Finbarra Flynna
.webp){kind=icon}
