Kako se giba vrednost delnic pred in po objavi rezultatov? Primer NLB

Nobenega dvoma ni, da so dobri poslovni rezultati na dolgi rok glavno gonilo uspešnosti posameznih delnic. Za vlagatelje je sicer najpomembneje, ali so doseženi rezultati podjetja na splošno v skladu s pričakovanji analitikov. Čeprav pretekla uspešnost ni zagotovilo za prihodnje rezultate, pa lahko podatek, kako se je cena delnice odzvala na pretekle rezultate, trgovcem da dragocene namige. Pričakovanja se vračunana v tečajnice. 

Presenečenja, pozitivna ali negativna, vplivajo na uspešnost posameznih delnic. Analitiki ponavadi še pred objavo rezultatov ocenijo, kako dobro se je določeno podjetje ali celotna panoga odrezalo v minulem obdobju. Ko se začne sezona poslovnih objav, med vlagatelji že vladajo določena pričakovanja, pišejo tuji mediji.

Če so rezultati na splošno v skladu s pričakovanji analitikov ali jih celo presežejo, je to znak izboljšanja poslovnega okolja, ponavadi pa se odrazi v rasti vrednosti delnic. Ko pa rezultati zaostanejo za pričakovanji, lahko to sproži negativni trend na borznem parketu.

Tako je po eni strani jasno, da sta rast dobička in prodaje sama po sebi temeljna gonila tečajev delnic, po drugi pa so pomembna tudi pričakovanja. Lahko se namreč zgodi, da trgovci kaznujejo podjetje, ki poroča o pozitivnih rezultatih, ampak kljub temu niso dovolj dobri, ali nagradijo podjetje, ki izgubi manj, kot so napovedovali.

Poznamo pa tudi primere podjetij – na ameriškem trgu je morda najbolj izrazit avtomobilski proizvajalec Tesla – ki nimajo odličnih poslovnih rezultatov, a kljub temu vrednost delnic vrtoglavo raste. Rast odraža pričakovanja vlagateljev, da bo podjetje v prihodnosti dobičkonosno, vendar ni nobenih zagotovil, da bo podjetje izpolnilo ta pričakovanja vlagateljev.

Po objavi rezultatov delnice NLB pridobivajo

Kako objava poslovnih rezultatov vpliva na gibanje vrednosti delnice, smo za zadnjih nekaj let preverili na primeru delnice NLB. Skupina NLB je v prvem polletju dosegla 292 milijonov evrov čistega dobička, kar je za petino več kot v enakem obdobju lani. V drugem četrtletju je poslovala s 152 milijoni evrov dobička po davkih, kar predstavlja devetodstotno četrtletno rast, s tem pa je presegla pričakovanja analitikov.

Takoj po objavi rezultatov se je delnica podražila za slab odstotek, ob koncu trgovalnega dne pa se je spustila na izhodiščno vrednost. Dobre rezultate so delničarji sicer pričakovali že celoten zadnji mesec, saj je vrednost delnice zrasla za slabih šest odstotkov. Dva dni pred objavo je delnica dosegla rekordnih 136 evrov, nato pa nekoliko upadla.

Če pogledamo gibanje delnice teden dni pred in teden dni po objavi rezultatov od začetka leta 2022, je evidentno, da je ta z izjemo par primerov zrasla tako na dan objave kot tudi teden dni kasneje. Natančne vrednosti so razvidne v spodnji tabeli.

Večja volatilnost tudi ob izplačilu dividend

Čeprav dividendno-donosne delnice praviloma nosijo nekoliko manjše tveganje, trgovanje z njimi pa je načeloma manj volatilno, se določena nihanja vrednosti zgodijo ob presečnih datumih za izplačilo dividend. Ko se podjetje odloči, da bo delničarjem začelo izplačevati dobiček v obliki rednih dividend, to delničarjem predstavlja stabilen denarni tok. 

Ob tem podjetja vedo, da se borza zelo slabo odziva na delnice, ki zmanjšajo izplačila dividend. Tako bo podjetje, ko začne izplačevati redni znesek dividend, na splošno naredilo vse, kar je v njegovi moči, da nadaljuje z izplačevanjem te dividende. 

Kljub temu vsaj v primeru slovenskih blue chipov ni nič nenavadnega, če vrednost delnic po presečnem dnevu za dividende upade. Tudi v primeru NLB je tako. "Vedno je tako. Če ni neke novice ali splošnih pozitivnih oziroma negativnih razmer na trgu, je dan po upravičenosti do dividende podjetje teoretično in praktično vredno manj točno za izplačan znesek," je za Bloomberg Adria pred časom povedal Matej Šimnic, direktor področja analiz pri svetovalni družbi Capital Genetics.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar