Bloombergov indeks, ki spremlja obveznice izdane na trgih v razvoju in razvitih trgih (Bloomberg Global Bond Index) je v aprilu izgubil 4,9 odstotka vrednosti in se mu obeta največji mesečni padec od njegove ustanovitve leta 1990. Donosnost do dospetja avstralskih triletnih obveznic se je denimo dvignila za do sedem bazičnih točk na 2,74 odstotka.
Bloomberg
Strah pred pospešeno inflacijo je torpediral obveznice povsod po svetu. Prekinitev dobave ruskega plina Poljski in Bolgariji in pospešeno inflacijsko tiskanje denarja v Avstraliji še dodatno podžigajo pričakovanja o nadaljevanju trenda. Udeleženci na trgu obrestnih zamenjav v cene vključujejo 0,5-odstotno povečanje obrestnih mer ameriške centralne banke (Fed), ki se obeta 4.maja, pričakujejo pa tudi dvig stroškov izposojanja avstralske in britanske centralne banke.
"Dokler Fed ne stabilizira obrestnih mer, se globalne donosnosti do dospetja lahko še naprej dvigujejo," je dejal Imre Speizer, strateg pri Westpac Banking iz Aucklanda. "Investitorji bodo neradi kupovali obveznice, dokler se Fed-ove obrestne mere dvigujejo oziroma dokler ne bodo bolj prepričani v morebitno upočasnjevanje gospodarske rasti."
Nihajnost na trgih s fiksnim donosom bo po vsej verjetnosti ostala na visoki ravni. Investitorji namreč premlevajo možnost agresivnega zategovanja s strani večjih centralnih bank, ki bi lahko iztirile svetovno rast.
Povečano tveganje stagflacije; največji dvig poslov kreditnih zamenjav od leta 2020
V svetu korporativnega dolga so donosnosti do dospetja obveznic z najvišjo kreditno oceno upadle za 5,3 odstotka ta mesec, sodeč po Bloombergovemu več valutnem svetovnem primerjalnem indeksu. Ta trend nakazuje na najvišji mesečni padec od marca 2020, ko je pandemija pretresla finančne trge.
Kreditna sposobnost je še posebej izpostavljena tveganju stagflacije, ki ga povzročata vojna v Ukrajini in težave Kitajske s covidom. Težava ni samo inflacija, ki lahko zdesetka donose investitorjev, temveč lahko tudi upočasnjena ekonomija poveča tveganje neplačila za šibkejše posojilojemalce.
"Stagflacija je naš osnoven scenarij za preostanek leta, saj se tveganje recesije v Evropi povečuje, centralne banke pa so na poti normalizacije politike v luči zelo visoke inflacije," je rekel Salman Ahmed, globalni vodja za makroekonomijo in strateško alokacijo sredstev pri Fidelity International.
.webp){kind=icon}
