Kako grožnje z ameriško blokado Hormuške ožine vplivajo na trge

Nafta je močno poskočila, medtem ko so delnice in obveznice padle, potem ko je predsednik Donald Trump odredil blokado Hormuške ožine, kar je po propadu mirovnih pogovorov med vikendom dodatno zaostrilo napetosti z Iranom.

Nafta brent je poskočila za 7,4 odstotka na nekaj več kot 102 dolarja za sod, zaradi skrbi, da bo blokada zmotila pretok energentov skozi ključno pomorsko pot. Azijske delnice so padle za 1,1 odstotka, terminske pogodbe na indeks S&P 500 pa za 0,7 odstotka, saj višje cene nafte grozijo, da bodo obremenile gospodarsko rast. Tehnološka podjetja, kot je tajvanski MediaTek, so pokazala odpornost, podprta z močnimi prodajnimi rezultati. Evropske delnice naj bi ob odprtju padle za 1,4 odstotka.

Dolar, ki je od začetka konflikta na Bližnjem vzhodu glavna izbira vlagateljev v iskanju varnega zatočišča, se je okrepil proti vsem drugim valutam skupine G-10. Ameriške državne obveznice so padle, donosnost 10-letnih japonskih obveznic pa se je povzpela na 2,49 odstotka, najvišje po letu 1997, zaradi skrbi, da bodo višje cene energentov spodbudile inflacijo.

Trumpove grožnje so poslabšale razpoloženje, potem ko so svetovne delnice prejšnji teden zabeležile največjo tedensko rast v več kot dveh letih, brent pa največji tedenski padec po letu 2022. Kljub temu sorazmerno zmeren ponedeljkov umik po propadu pogovorov nakazuje, da vlagatelji še vedno ohranjajo nekaj previdnega optimizma, da je rešitev še mogoče doseči in omejiti širši vpliv konflikta.

"Po začetnem sunkovitem odzivu na naslove se je tržno razpoloženje nekoliko umirilo, vendar ostaja previdno odporno," je v zapisu navedel Dilin Wu, strateg pri družbi Pepperstone. "Trgovci so zdaj osredotočeni na to, ali bo mogoče podaljšati diplomatske kanale, čeprav za zdaj ni nobenih jasnih znakov napredka."

Ameriško centralno poveljstvo je sporočilo, da bodo ZDA v ponedeljek ob 10. uri po newyorškem času začele izvajati blokado vsega pomorskega prometa v iranska pristanišča in iz njih, s čimer so nadaljevale Trumpovo napoved. Ameriške sile ne bodo ovirale svobode plovbe za plovila, ki potujejo skozi Hormuško ožino v neiranska pristanišča in iz njih. Iran je dejal, da "ne bo dovolil", da bi blokada stopila v veljavo.

Trump je dejal, da bodo ZDA prestregle vsako plovilo, ki je Iranu plačalo pristojbino za varen prehod skozi Hormuško ožino, in da bodo odstranile mine v ožini. Blokada bi ustavila skoraj dva milijona sodov iranske nafte na dan, ki so potovali skozi to pomorsko pot, s čimer bi dodatno omejila svetovno ponudbo in Islamski republiki odrezala ključno življenjsko žilo.

"Najtežji del trgovanja ob tem dogodku je, da se je vojna megla resnično zgostila," je v zapisu navedel Jordan Rochester, vodja strategije za obveznice, valute in surovine pri londonski podružnici banke Mizuho. "Težko je zaupati temu, kar beremo. V nekaj minutah in urah dobimo izjemno nasprotujoče si novice."

Drugod je madžarska valuta pridobila proti evru in dolarju, potem ko je bil premier Viktor Orban na nedeljskih volitvah odstavljen po plazoviti zmagi proevropske opozicije. Takšen razplet velja za najbolj spodbudnega za trge, saj bi pomagal odblokirati dostop do milijard evrov financiranja iz Evropske unije.

Cene zemeljskega plina v Evropi so v zgodnjem ponedeljkovem trgovanju v Aziji močno poskočile. Terminske pogodbe na nizozemskem vozlišču Title Transfer Facility so se povzpele za kar 18 odstotkov na 51,30 evra za megavatno uro.

Zlato je padlo za 0,7 odstotka na približno 4.720 dolarjev za unčo, saj so višje cene nafte okrepile pričakovanja, da bodo obrestne mere ostale visoke, kar obremenjuje sredstva brez donosa, kot je plemenita kovina. Bitcoin se je rahlo znižal na približno 71.000 dolarjev.

Ocenjevanje, kako se bodo trgi odzvali na novice z Bližnjega vzhoda, je od izbruha konflikta konec februarja zelo negotov proces. Nekateri analitiki menijo, da bi lahko bil obseg tržnega odziva omejen, če vlagatelji presodijo, da pogovori predstavljajo pogajalsko taktiko, ki bo sčasoma pripeljala do rešitve sedemtedenskega konflikta.

"Na trgu je bilo že nekoliko pričakovano, da pogajanja med vikendom ne bodo povsem optimistična," je dejal Hiroshi Matsumoto, višji upravljavec portfeljev pri družbi Pictet Asset Management. "Omejen današnji padec kaže, da ni bilo veliko udeležencev, ki bi prejšnji teden po premirju zgradili velike dolge pozicije."

Možnost turbulence dodatno povečuje dejstvo, da se v ZDA začenja sezona objav poslovnih rezultatov za prvo četrtletje; analitiki pričakujejo, da se bo dobiček družb iz indeksa S&P 500 v primerjavi z letom prej povečal za približno 12 odstotkov, kar je najšibkejša rast po drugem četrtletju leta 2025. Goldman Sachs bo v ponedeljek otvoril ameriško sezono poročanja.

Vlagatelji si želijo slišati, kaj bodo korporativni voditelji povedali o naraščajočih tveganjih, med katerimi so višja inflacija zaradi rasti cen nafte in nevarnost, da bodo potrošniki ob tržni volatilnosti začeli zmanjševati porabo.

"Trg se navaja na divja nihanja v smeri naslovov," je dejal Fabien Yip, tržni analitik pri IG International. "Malo verjetno je, da bodo indeksi na tej točki znova testirali nedavna dna, vendar bi se razmere lahko precej poslabšale, če se Iran povrne z odgovorom in če ZDA znova oživijo prejšnji načrt uničenja iranske civilizacije."