Predsednik Donald Trump je za naslednika Jeroma Powlla na čelu sveta guvernerjev ameriške centralne banke Fed predlagal Kevina Warsha, nekdanjega guvernerja Feda, saj se Powellu mandat izteče 15. maja. Čeprav so kandidati za ta položaj običajno deležni temeljitega preverjanja, je menjava na vrhu praviloma mirna in brez večjih pretresov. Tokrat je drugače.
Warsha 21. aprila čaka zaslišanje pred bančnim odborom ameriškega senata, vendar je njegova potrditev trenutno v slepi ulici. Razlog niso demokrati, temveč nasprotovanje enega ključnih republikanskih senatorjev, Thoma Tillisa iz Severne Karoline, ki ni zadovoljen s Trumpovim odnosom do Powella in centralne banke. Nastale razmere so brez primere in bi lahko paradoksalno pomenile, da bo prav Trumpovo vztrajno kritiziranje Powella podaljšalo mandat aktualnega predsednika Feda.
Zakaj je Tillis tako razburjen?
Ameriška centralna banka Fed naj bi delovala neodvisno od političnih pritiskov in vpliva Bele hiše. Toda Trump je že od začetka svojega drugega mandata vztrajno pritiskal na Powella, naj bistveno zniža obrestne mere. Fed jih je sicer nekoliko znižal, predvsem z namenom zaščite trga dela, vendar ne v meri, ki bi zadovoljila predsednika.
V takšnih razmerah je Trump poskušal razrešiti tudi guvernerko Feda Liso Cook zaradi obtožb o hipotekarni goljufiji, ki jih sama zavrača. Hkrati je ameriško pravosodno ministrstvo sprožilo kazensko preiskavo v zvezi s prenovo sedeža Feda v Washingtonu in vprašanjem, ali je Powell o projektu med pričanjem pred kongresom leta 2025 podal zavajajoče izjave.
Powell je po dolgem obdobju molka spregovoril šele, ko je ministrstvo Fedu vročilo sodne pozive. Ocenil je, da je preiskava politično motivirana in povezana z nezadovoljstvom Bele hiše nad obrestno politiko. Sodišča so za zdaj temu pritrdila in pozive razveljavila. Več republikanskih zakonodajalcev meni, da Powell ni kršil zakonodaje in da bi bilo treba postopek ustaviti. Kljub temu tožilec, ki vodi primer in ima podporo predsednika, napoveduje pritožbo in nadaljevanje preiskave.
Tillis, ki se januarja umika iz politike, je dejal, da sicer podpira Warshevo kandidaturo, vendar ne bo dovolil, da postopek potrditve steče, dokler pravosodno ministrstvo ne opusti preiskave. Zaradi tesne republikanske večine v senatu na bančnem odboru nimajo dovolj glasov, da bi obšli njegovo nasprotovanje in Warsha potrdili.
Kevin Warsh. Foto: Bloomberg
Kaj se zgodi, če Warsh do 15. maja ne bo potrjen?
Če nobena stran ne popusti, bo položaj predsednika Feda 16. maja ostal nezaseden. Zakon o ameriški centralni banki sicer določa, da v odsotnosti predsednika seje sveta guvernerjev vodi podpredsednik, vendar številni pravni strokovnjaki opozarjajo, da se ta določba nanaša na začasno, fizično odsotnost, ne pa na primer, ko je položaj dejansko prazen.
Powell je že napovedal, da bi v takšnem scenariju še naprej vodil delo sveta guvernerjev kot začasni predsednik.
Ali Powellu mandat ne poteče 15. maja?
Ne. Čeprav se njegov štiriletni mandat na čelu Feda izteče 15. maja, ostaja član sveta guvernerjev do izteka svojega 14-letnega mandata januarja 2028. Predsednik Feda je namreč vedno tudi eden od sedmih guvernerjev, zato bi Powell lahko v tej vlogi ostal še približno dve leti.
V praksi sicer velja, da predsedniki po izteku mandata praviloma odstopijo tudi kot guvernerji in zapustijo institucijo. A Powell je marca nakazal, da namerava ostati, dokler se preiskava pravosodnega ministrstva ne zaključi "transparentno in dokončno".
S tem si hkrati pušča odprta vrata, da bi začasno še naprej vodil Fed.
Ali lahko Trump prepreči, da bi Powell začasno ostal na čelu Feda?
Ni povsem jasno, ali lahko Trump Powellu to prepreči.
Powell lahko svoje stališče utemelji na dveh določbah zakona o Fedu. Prva določa, da guverner po izteku mandata ostane na položaju, dokler njegov naslednik ni imenovan in potrjen. Po mnenju dela pravne stroke bi se to načelo lahko smiselno razširilo tudi na položaj predsednika.
Druga določba svetu guvernerjev omogoča, da del svojih pristojnosti prenese na enega od svojih članov. V praksi bi to pomenilo, da bi lahko svet z glasovanjem Powella imenoval za začasnega predsednika z vsemi pristojnostmi, ki sicer pripadajo tej funkciji. Glede na njegove javne nastope se zdi malo verjetno, da si Powell za takšen razplet ne bi že zagotovil podpore večine v svetu, če Warsh do izteka roka ne bi bil potrjen.
Trump bi se lahko skliceval na pravico, da za začasnega predsednika imenuje drugega guvernerja, pri čemer bi se oprl na pravno mnenje ameriškega pravosodnega ministrstva iz leta 1978. To je nastalo v času, ko je grozila vrzel na čelu Feda, in je predsedniku Jimmyju Carterju omogočilo, da je odhajajočega predsednika Arthurja Burnsa imenoval za začasnega vodjo, dokler njegov naslednik G. William Miller ni bil potrjen in zaprisežen.
Toda takratni primer sega v obdobje pred spremembo zakonodaje, ki je uvedla obvezno ločeno potrditev kandidata za predsednika Feda v senatu. Do začetka leta 1979 je lahko predsednik prazno mesto zapolnil tako, da je na položaj preprosto imenoval enega od že potrjenih guvernerjev, zato je bilo imenovanje začasnega predsednika v okviru njegovih pristojnosti. Z uvedbo dodatne potrditve v senatu pa se zdi, da je ta možnost danes bistveno bolj omejena.
Ali lahko Trump razreši Powella?
Trump je o tem že govoril javno in celo zagrozil, da bo Powella razrešil 15. aprila, če ta ne bo pravočasno zapustil Feda. Zakon o ameriški centralni banki predsedniku sicer omogoča razrešitev guvernerjev, vendar le "iz utemeljenega razloga". V praksi to pomeni resne kršitve ali nesposobnost pri opravljanju funkcije, pri čemer so sodišča ta prag tradicionalno postavljala zelo visoko.
Sedanja sestava vrhovnega sodišča sicer priznava nekoliko širša pooblastila predsednika nad vodstvom zveznih agencij, a je hkrati nakazala, da je Fed posebnost, saj gre za edinstveno strukturirano, kvazi zasebno institucijo.
V preiskavi glede prenove sedeža Feda je sodnik že opozoril, da pravosodno ministrstvo ni uspelo ustrezno utemeljiti niti izdaje sodnih pozivov, kaj šele morebitnih kazenskih obtožb. Tudi vrhovno sodišče je v primeru Lise Cook pokazalo določeno zadržanost do tega, da bi predsedniku olajšalo razreševanje guvernerjev Feda. O vsebini primera sicer še ni dokončno odločilo, prav tako še ni sprejelo končne odločitve o razsodbi nižjega sodišča, ki je Cookovi omogočilo, da med postopkom ostane na položaju.
Kakšne so posledice za denarno politiko?
Če pravosodno ministrstvo preiskave ne opusti, to pomeni, da bo Powell zelo verjetno še naprej vodil ne le svet guvernerjev, temveč tudi organ, ki odloča o obrestnih merah, Zvezni odbor za odprti trg (FOMC).
Ta organ sestavlja 19 članov, med njimi vseh sedem guvernerjev Feda in vseh 12 predsednikov regionalnih centralnih bank. O obrestnih merah in drugih ključnih vprašanjih denarne politike na osmih letnih zasedanjih glasujejo guvernerji ter pet predsednikov regionalnih bank.
Člani z glasovalno pravico na prvem zasedanju vsako leto izberejo tudi predsedujočega FOMC, vendar gre večinoma za formalnost, saj tradicionalno na to mesto imenujejo predsednika sveta guvernerjev.
Koga bodo izvolili za predsednika FOMC, če bo položaj predsednika sveta guvernerjev prazen ali če bo Powell le začasni predsednik?
FOMC je že januarja izvolil Powella za predsednika za celotno leto 2026. Podpredsednik odbora, predsednik newyorškega Feda John Williams, je v pogovoru za Bloomberg TV izpostavil dvoje. Ko bo senat potrdil novega predsednika sveta guvernerjev, ga bo FOMC praviloma imenoval tudi za svojega predsednika.
Če se to ne bo zgodilo pred prvim naslednjim zasedanjem odbora po izteku Powellovega mandata na čelu sveta guvernerjev, ki bo 16. in 17. junija, se razmere ne bodo spremenile. To pomeni, da bo Powell ostal predsednik FOMC.
Predsednik FOMC sicer nima odločilne moči. Ima le enega od dvanajstih glasov, a ima ključno vlogo pri oblikovanju in usklajevanju skupnih stališč o denarni politiki. Je tudi edini, ki lahko govori v imenu celotnega odbora. Če Warsh do takrat ne bo potrjen, bo tako Powell tisti, ki bo 17. junija vodil novinarsko konferenco po zasedanju.
Jerome Powell. Foto: Bloomberg
Kdaj bi se lahko položaj razrešil?
Blokado bi Trump lahko končal kadarkoli, če bi ustavil preiskavo pravosodnega ministrstva. V tem primeru bi senat Warsha najverjetneje potrdil, večinoma po strankarski liniji, verjetno tudi z nekaj podpore demokratov. Če pa Trump ne popusti, se mandat senatorja Tillisa izteče januarja, nato pa bo novi sklic senata dobil priložnost, da ponovno odloča o Warshu.
Ob tem obstaja tudi možnost, da demokrati prevzamejo nadzor nad senatom in blokirajo Trumpove kandidate za Fed. To bi lahko dolgoročno omejilo njegov vpliv na denarno politiko.
.webp){kind=icon}
