.webp){kind=icon}
Deseto zaporedno zvišanje obrestnih mer v območju evra je "povsem pričakovana odločitev", je v pogovoru za Bloomberg Adria TV dejal glavni analitik Gospodarske zbornice Slovenije (GZS) Bojan Ivanc. "Osnovna inflacija se je v zadnjih treh mesecih umirila in je bila nižja od pričakovanj. Vendar so na drugi strani presenetile cene energentov," pravi Ivanc in "to je tisti veliki slon v tej sobi, ki se je spet pojavil, ki ga nihče ni pričakoval."
Rast cen nafte ne izvira iz globalnega povpraševanja, pravi Ivanc, "ampak v pomembni meri iz manjše ponudbe". In te cene so izziv za vodenje monetarne politike v prihodnosti. Glavni analitik GZS dodaja, da bo po oceni Evropske centralne banke (ECB) "povprečna inflacija letos višja od prvotno načrtovane, ampak z vidika osnovne inflacije, to je brez cen hrane in energentov, pa ocenjujejo, da bo nekoliko nižja od prvotnih ocen''.
Sledi konec oktobra nov dvig?
Sporočilo na seji sveta ECB zato po Ivančevem mnenju kaže, "da bodo s to obrestno mero obstali, kajti na drugi strani so znižali ocene realne rasti v območju evra. Po podatkih za prvo polovico leta je bila rast relativno šibka, tukaj izrazito izstopa Nemčija. In seveda so presodili, da monetarna politika vpliva tudi na nekoliko manjšo realno rast."
Ker pa je stanje na trgu dela še razmeroma dobro, "je ECB tehtala različne ekonomske učinke in je razumljivo dvignila obrestno mero. Vendar je moja ocena, da če bo osnovna inflacija v prihodnjih mesecih spet zrasla na mesečni ravni, bi lahko tudi ECB začela ponovni proces dodatnega dvigovanja obrestnih mer," je realen Ivanc.
Bloomberg
Za ukrepanje na seji 26. oktobra bo pomemben podatek o septembrski inflaciji. Če se bo osnovna inflacija "umirjala in bodo rasle samo cene energentov, menim, da ECB ne bo dvignila obrestnih mer, ampak bo počakala na podatke čez 6 tednov, ko bo spet zasedal svet," napoveduje Ivanc.
Podobno meni guverner Banke Slovenije Boštjan Vasle, ki je zapisal, da bodo nadaljnji koraki ECB "kot doslej odvisni od aktualnih razmer". Po Vasletovem mnenju skuša ECB "z dvigi zagotoviti vrnitev inflacije k dvoodstotnemu cilju".
Recesija trka na vrata
Analitiki Bloomberg Adria Sloveniji napovedujejo eno najpočasnejših rasti v regiji. Ivanc glede vplivov morebitne recesije v Evropi na gospodarstva regije Adria popolnoma odkrito pravi, da "Nemčija v določenih sektorjih izgublja tržno bitko". To velja za avtomobilsko industrijo, kjer sicer Nemci v premijskem delu ohranjajo primat, a izgubljajo količino.
''Naši trgi, tudi mi smo dobavitelji skupaj s Slovaško, Madžarsko, Češko, deloma Poljsko, so zelo odvisni od količin. To vpliva na slabše povpraševanje po izdelkih v verigi," velik izziv opisuje Ivanc. Pozitivno bo na izvoz sicer vplival šibkejši evro v primerjavi z dolarjem.
