Baker – kovina, ki stoji za revolucijo umetne inteligence (analiza)

Cena bakra trenutno znaša približno 14 tisoč dolarjev za metrično tono, kar je zgodovinski vrh. Po močnem padcu med pandemijo covida-19, ko je zdrsnila na približno pet tisoč dolarjev za tono, je baker vstopil v dolgoročni bikovski trend. Kljub vmesnim korekcijam se je njegova cena v zadnjih šestih letih zvišala za 187,9 odstotka, pri čemer so rast v zadnjem obdobju dodatno spodbudile obsežne naložbe v infrastrukturo za umetno inteligenco.

Tehnološki napredek, razvoj umetne inteligence in prehod s fosilnih goriv na obnovljive vire energije so med ključnimi dejavniki vse večjega povpraševanja po bakru. Ta ima v vseh omenjenih panogah pomembno vlogo, predvsem zaradi odlične električne in toplotne prevodnosti, odpornosti proti koroziji ter enostavne obdelave. Z razvojem novih tehnologij in pospešeno elektrifikacijo se zato potrebe po bakru še povečujejo.

Baker je po električni prevodnosti takoj za srebrom, vendar se zaradi občutno nižje cene uporablja precej pogosteje. Prav odlična električna prevodnost je zato ena njegovih najpomembnejših lastnosti in ključnih razlogov za široko uporabo. Svet vse večji poudarek namenja obnovljivim virom energije, zlasti po energetski krizi, ki jo je povzročila vojna v Ukrajini, ter negotovosti pri oskrbi z nafto zaradi vojne v Iranu. Tem spremembam se prilagajajo tudi druge industrije. Avtomobilska industrija se denimo vse bolj usmerja v električna vozila, katerih proizvodnja zahteva velike količine bakra.

Trenutna infrastruktura podatkovnih centrov ne sledi hitremu razvoju umetne inteligence, zato se vse več kapitala usmerja v gradnjo podatkovnih centrov, veliko denarja pa se namenja tudi materialom za njihovo gradnjo. Med njimi ima pomembno vlogo baker, ki se uporablja za napajanje, distribucijo in povezovanje.

Na ceno bakra poleg naraščajočega povpraševanja pomembno vplivata tudi obseg svetovnih zalog in letna proizvodnja. Največje zaloge bakra imajo Čile, Avstralija, Peru in Rusija, medtem ko so bile leta 2025 med največjimi proizvajalkami Čile, Demokratična republika Kongo, Peru, Kitajska in Rusija.

Kljub pomembnim zalogam in razpoložljivosti bakra v naravi je treba opozoriti, da se je kakovost rude občutno poslabšala. Povprečni delež bakra v rudah se je od leta 1991 zmanjšal za 40 odstotkov, kar pomeni, da je danes za pridobitev enake količine bakra treba predelati več rude. To pomeni višje stroške, večjo porabo vode in energije, več odpadkov ter več emisij škodljivih izpustov.

Dodaten pritisk na ponudbo ustvarjajo tudi pričakovanja glede ameriških carin na uvoz rafiniranega bakra. Ta so spodbudila večji izvoz v ZDA in zmanjšala razpoložljive zaloge na drugih trgih. Zaloge bakra na Londonski borzi kovin so se medtem zmanjšale na zelo nizke ravni, kar prav tako dodatno podpira rast cene bakra.

Večje povpraševanje po bakru in rast njegove cene vplivata tudi na poslovanje in dobičke podjetij, ki se ukvarjajo z njegovim pridobivanjem in predelavo. Najpomembnejša družba glede na količino izkopanega bakra v metričnih tonah je bila leta 2025 avstralska BHP, ki ima rudnike po vsem svetu, med drugim rudnik Escondida v Čilu. Ta je leta 2025 proizvedel več kot dva milijona ton bakra, kar je 28 odstotkov več kot tri leta prej.

Sledi ji čilska državna družba Codelco, ki se ukvarja z raziskovanjem, izkoriščanjem in predelavo bakra ter upravlja več velikih rudarskih kompleksov. Družba ima v lasti približno šest odstotkov svetovnih zalog bakra, kar ji zagotavlja pomembno strateško prednost, zlasti ob pričakovanjih nadaljnje rasti stroškov pridobivanja te kovine.

Visoka cena bakra bi lahko imela širše posledice tudi za naložbene načrte podjetij. Pri podatkovnih centrih dražji baker povečuje kapitalske izdatke zaradi višjih stroškov napajanja, distribucije električne energije in hlajenja, in sicer prav v času močne rasti naložb v infrastrukturo za umetno inteligenco. To bi lahko podjetjem, ki vlagajo v podatkovne centre, zmanjšalo donosnost novih projektov ali upočasnilo njihovo izvedbo.

Sklenemo lahko, da ima baker vse pomembnejšo vlogo pri tehnološkem razvoju, v katerega se po svetu usmerjajo velike količine kapitala in s katerim so povezana visoka pričakovanja. Zato je baker poleg plemenitih kovin, kot sta zlato in srebro, ena od izbranih kovin v portfeljih vlagateljev.