Vlagatelji, ki se sprašujejo o izplačilih kupa denarja, porabljenega za umetno inteligenco, bi morali dobiti nekaj namigov, ko bosta Microsoft in Meta objavila dobiček po zaključku trgovanja v sredo.
Tehnološka velikana sta prva od štirih največjih AI-porabnikov v korporativni Ameriki, ki bosta poročala o rezultatih, Alphabet in Amazon pa bosta rezultate objavila prihodnji teden. Samo letos naj bi imel kvartet približno 505 milijard dolarjev skupnih kapitalskih izdatkov, kar je več kot približno 366 milijard dolarjev, ocenjenih za leto 2025, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg. Ker Wall Street postaja vse bolj zaskrbljen glede sposobnosti ustvarjanja dobička iz vse te porabe za umetno inteligenco, se izdatki začenjajo obravnavati kot potencialno tveganje.
Strah se začenja kazati v cenah delnic. Delnice Microsofta so od zadnje objave poslovanja 29. oktobra padle za 11 odstotkov, medtem ko so delnice Mete padle za približno 10 odstotkov. Indeks S&P 500 je v tem obdobju zrasel za 1,3 odstotkov.
"Vlagatelji bodo vsako četrtletje iskali donosnost naložbe," je dejal Jonathan Cofsky, upravitelj portfelja pri podjetju Janus Henderson, ki ima približno 480 milijard dolarjev sredstev in si lasti znatne deleže v podjetjih Microsoft in Meta.
Vsak namig, da nameravajo za AI-razvoj porabiti še več, kot je bilo pričakovano, bi lahko vplival na delnice, hkrati pa spodbudil podjetja, ki imajo koristi od te velikodušnosti, kot so proizvajalci čipov Nvidia, Broadcom in Micron Technology.
Zaenkrat znaki kažejo na nadaljevanje velike porabe. Pozno v torek je Seagate Technology Holdings sporočil, da so obeti za povpraševanje po visokozmogljivih trdih diskih s strani lastnikov podatkovnih centrov do leta 2027 močni, številni kupci storitev v oblaku pa razpravljajo o napovedih rasti povpraševanja za leto 2028. Seagateove napovedi so v sredo v predtrgovanju dvignile vrednost delnic za 10 odstotkov in dvignile cene konkurentov, vključno z Western Digital in Sandisk.
"Splošno pričakovanje vlagateljev je, da je, kadar koli obstaja razpon, bolj proti zgornjemu koncu razpona, vsaj za leto 2026," je dejal Cofsky. "To je dober znak za Nvidio, Broadcom, TSMC in širšo infrastrukturo."
Twitter
Kar zadeva Microsoft, bodo vse oči uprte v njegovo dejavnost računalništva v oblaku Azure, po kateri podjetja, ki razvijajo in izvajajo AI-storitve, beležijo živahno povpraševanje. V prvem fiskalnem četrtletju, ki se je končalo septembra, je Microsoft dejal, da je povpraševanje po storitvah Azure "znatno" preseglo zmogljivosti. Prihodki te enote naj bi se v drugem četrtletju povečali za 38 odstotkov medletno, v primerjavi z 39 odstotki v prvem četrtletju.
Vlagatelji bodo pozorni tudi na znake povečanega zanimanja za Microsoftove izdelke blagovne znamke Copilot, njihovo glavno orodje za prodajo programskih orodij za umetno inteligenco pisarniškim delavcem. Podrobnosti o tem, koliko te storitve prispevajo k rasti prodaje Microsofta, so bile doslej redke.
Hkrati so delničarji vse bolj zaskrbljeni zaradi motenj, ki jih bodo imeli proizvajalci programske opreme, kot je Microsoft, potem ko je Anthropic v začetku tega meseca izdal novo AI-orodje, Claude Cowork, ki je prejelo odlične ocene.
"Ulica je zelo negativna glede programske opreme in se bodo res poglobili, da bi ugotovili, kaj se tukaj dogaja, kako trajna je vaša rast?" je dejal Michael Bailey, direktor raziskav pri Fulton Breakefield Broenniman.
Meta je pod še večjim pritiskom, da pokaže, da AI izboljšuje rast. Delnica je 30. oktobra padla za 11 odstotkov, potem ko je lastnik Facebooka obljubil, da bo leta 2026 povečal kapitalske izdatke, ne da bi podrobno navedel, kdaj in kako se bodo ti izdatki obrestovali.
Pričakuje se, da se bo dobiček Mete na delnico v zadnjem četrtletju povečal za 2,1 odstotka na 8,19 dolarja. Prihodki naj bi v tem četrtletju poskočili za 21 odstotkov na 58,4 milijarde dolarjev, vendar se bodo leta 2026 upočasnili na 18 odstotkov.
Za razliko od Microsofta Meta nima podjetja za računalništvo v oblaku. Namesto tega glavni izvršni direktor Mark Zuckerberg pravi, da bo rast prišla zaradi AI, ki bo pomagala izboljšati ciljanje oglasov in angažiranost na platformah družbenih medijev. Vendar to ni bilo dovolj dobro, da bi zadovoljilo vlagatelje.
"To četrtletje je v središču pozornosti, predvsem, da bi Meta to porabo resnično bolje pojasnila," je dejal Bailey. "Ali to spodbuja rast?"
Naročila ASML v zadnjem četrtletju so daleč presegla pričakovanja analitikov, saj je hiter razvoj AI-infrastrukture povečal povpraševanje po najsodobnejših strojih za izdelavo čipov.
.webp){kind=icon}
