Nvidia presegla pričakovanja analitikov, delnica pa pada - kaj je razlog

Nvidia Corp., vodilni proizvajalec procesorjev za umetno inteligenco (AI), s svojo najnovejšo prodajno napovedjo ni navdušila vlagateljev, kar kaže, da bodo skrbi o pregreti AI ekonomiji še naprej stalnica.

Čeprav je napoved proizvajalca čipov za prvo četrtletje občutno presegla povprečne ocene Wall Streeta, so se delnice Nvidie med konferenčnim klicem z analitiki pocenile za do 1,5 odstotka (do srede zvečer je tečaj ostal skoraj nespremenjen).

To je jasen opomin na skepticizem, ki trenutno obdaja Nvidio. Po eksplozivni rasti prodaje, ki je podjetje spremenila v najvrednejše na svetu, vlagatelji zdaj iščejo močnejša zagotovila, da bo razcvet prodaje na področju umetne inteligence dolgoročen.

Izvršni direktor Jensen Huang je med klicem zavrnil pomisleke in poudaril, da stranke že ustvarjajo prihodke z novo pridobljeno računsko zmogljivostjo. Zato bodo po njegovih besedah vlaganja še naprej na visoki ravni.

"Potrebujete računsko zmogljivost, kar se neposredno prevede v rast in prihodke," je dejal Huang. "Prepričan sem, da njihovi denarni tokovi rastejo."

Finančna direktorica Colette Kress je skušala omiliti tudi druge pomisleke analitikov, med drugim glede morebitnih omejitev v dobavni verigi. Po njenih besedah si je podjetje zagotovilo dovolj komponent za zadovoljitev rastočega povpraševanja.

Priznala pa je, da ostaja izziv proizvesti zadostne količine Nvidiinih najnaprednejših čipov. Kljub temu naj bi trenutna linija Blackwell in prihajajoči naslednik Rubin presegla prejšnje prodajne napovedi. Nvidia je že prej napovedala, da bodo z njimi do konca leta 2026 ustvarili 500 milijard dolarjev prihodkov.

"Verjamemo, da imamo zagotovljene zaloge in dobavne zaveze za pokritje prihodnjega povpraševanja, vključno z dobavami v koledarsko leto 2027," je dejala.

Podjetje se še vedno sooča z negotovostjo na Kitajskem, največjem trgu za čipe. Ameriška vlada je odobrila licence za omejeno količino procesorjev H200, vendar Nvidia ne ve, ali bo kitajska vlada dala soglasje. Za zdaj podjetje prihodkov iz kitajskih podatkovnih centrov ne vključuje v svoje napovedi.

Licenca, ki jo je odobrila administracija Donalda Trumpa, zahteva, da se pred izvozom v ZDA opravi pregled čipov. Ob uvozu v ZDA so čipi obremenjeni s 25-odstotno carino.

 

 

Nvidia je vodilni prodajalec pospeševalnih čipov, zasnovanih za obdelavo ogromnih količin podatkov, potrebnih za razvoj modelov umetne inteligence. Ti polprevodniki se uporabljajo tudi za izvajanje programske opreme – fazo, znano kot inferenca, ko sistem izvaja naloge na podlagi dejanskih vhodnih podatkov.

Podjetje s sedežem v Santa Clari v Kaliforniji se je razširilo tudi na splošnonamenske procesorje, omrežne rešitve in celovite računalniške sisteme, s čimer krepijo vez s strankami.

Presegli napovedi analitikov

Prihodki v prvem fiskalnem četrtletju naj bi znašali približno 78 milijard dolarjev. Povprečna napoved je znašala 72,8 milijarde dolarjev, nekateri analitiki pa so pričakovali skoraj 80 milijard dolarjev.

V četrtem fiskalnem četrtletju, ki se je končalo 25. januarja, so prihodke povečali za 73 odstotkov na 68,1 milijarde dolarjev. Dobiček je znašal 1,62 dolarja na delnico (brez določenih postavk). Analitiki so pričakovali 65,9 milijarde dolarjev prihodkov in 1,53 dolarja dobička na delnico.

Prilagojena bruto marža, delež prihodkov po odštetju proizvodnih stroškov, je znašala 75,2 odstotka, kar je prav tako nekoliko preseglo ocene.

Enota podatkovnih centrov, ki je odgovorna za vodilne AI pospeševalnike in omrežne izdelke, je ustvarila 62,3 milijarde dolarjev prihodkov, v primerjavi s povprečno oceno 60,4 milijarde dolarjev.

Druga področja niso bila tako močna. Segment iger, ki je nekoč predstavljal večino prihodkov, je ustvaril 3,73 milijarde dolarjev prihodkov (ocena: 4,01 milijarde). Prihodki iz avtomobilskega segmenta so znašali 604 milijone dolarjev (ocena: 643 milijonov).

Nad tehnološko industrijo visi še ena grožnja: pomanjkanje pomnilniških čipov. Tako kot velik del elektronske industrije so tudi Nvidiini izdelki odvisni od stabilne dobave teh komponent, ki zagotavljajo kratkoročno shranjevanje podatkov v napravah od pametnih telefonov do superračunalnikov. Omejitve so povzročile rast cen pomnilnika in otežile dobavo zadostnega števila naprav letos.

Ta pritisk je prizadel zlasti igralni (gaming) segment, Kress pa je dejala, da ne ve, ali se bodo razmere letos dovolj izboljšale, da bi omogočile rast.

Čipi za podatkovne centre in umetno inteligenco so postali glavno težišče podjetja. V začetku meseca je Nvidia sporočila, da je Meta Platforms Inc. sklenila dogovor o uporabi "milijonov" Nvidiinih procesorjev v prihodnjih letih, kar krepi že tako tesno sodelovanje med dvema največjima podjetjema na področju umetne inteligence.

Glavni tekmec Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. (AMD), je ta teden napovedal podoben dolgoročni dogovor z Meto, vreden več deset milijard dolarjev.

Val takšnih megaposlov, s katerimi zagotovaljajo dolgoročne zaveze glede računske zmogljivosti, proizvajalci čipov predstavljajo kot dokaz, da je AI ekonomija močna.

Vendar pa je tesna narava teh poslov – kjer dobavitelji in kupci včasih medsebojno lastniško sodelujejo – sprožila kritike, da bi lahko krožni dogovori umetno napihovali povpraševanje.