Analiza BBA: Pred Coca-Colo so težki časi

Podjetje Coca-Cola ne more biti zadovoljno z rezultati tretjega četrtletja 2024, saj je razočaralo glede na prejšnje četrtletje. Globalni obseg prodaje je upadel za odstotek, neto operativni prihodki v višini 11,854 milijona dolarjev so nižji za 0,8 odstotka, kar ni tako alarmantno, kot pa zmanjšanje vrednosti EBIT-a za 23,2 odstotka v istem obdobju, piše analitik Bloomberg Adria Nemanja Đurđević.

EBIT marža je na ravni 21,2 odstotka, kar je za 6,2 odstotne točke manj kot v istem obdobju lani. Če poglobimo analizo zmanjšanja EBIT-a, je Coca-Cola letos obremenjena z elementi, ki vplivajo na primerljivost, saj vključujejo stroške v višini 919 milijonov dolarjev, ki so povezani s ponovnim ocenjevanjem poštene vrednosti pri pridobitvi podjetja Fairlife leta 2020.

Prva polovica leta je zaslužna za višje prihodke od prodaje, saj na koncu tretjega četrtletja 2024 podjetje beleži prihodke od prodaje v višini 35,517 milijona dolarjev, kar je za 1,6 odstotka več kot v prvih devetih mesecih prejšnjega leta. Globalne motnje, ki vplivajo na stroške prodanega blaga, Coca-Cola uspešno prenaša na kupce in tako uspeva ohranjati bruto maržo na relativno stabilni ravni, ki se giblje med 60 in 61 odstotki na letni ravni, navaja analitik.

Podjetje izkorišča vse svoje vire za rast blagovnih znamk

Podjetje je sinonim v segmentu gaziranih pijač in izkorišča vse svoje vire, da bi povečalo rast blagovnih znamk v različnih kategorijah, s ciljem, da bi njihova prisotnost pri ustvarjanju prihodkov od prodaje in nato tudi dobička bila bolj vidna. Glede na to se podjetje lahko pohvali, da je povečalo svoj tržni delež v skupnih brezalkoholnih pijačah, pripravljenih za uživanje.

Za tem stoji močna marketinška kampanja, izvedena med odprtjem in zapiranjem Olimpijskih iger v Parizu, kjer je Coca-Cola promovirala zlate steklenice Smartwater in s tem povečala prodajo tako v količinski kot vrednostni komponenti športnih pijač ter negaziranih napitkov.

Obseg prodaje gaziranih brezalkoholnih napitkov je ostal na istem nivoju. To je rezultat delovanja dejavnikov z različnih trgov, katerih učinki so se med seboj nevtralizirali. Rast v Južni Ameriki, Severni Ameriki in Aziji ni prispevala podjetju zaradi upada obsega prodaje v Evropi, na Bližnjem vzhodu in v Afriki.

Tako je upad prodaje v Evropi, na Bližnjem vzhodu in v Afriki posledica potrošniških preferenc, ki se nagibajo k kategorijam vode, športnih pijač, kave in čaja v primerjavi z gaziranimi brezalkoholnimi napitki, medtem ko je na drugih trgih situacija obratna. Ker je evropsko-afriški blok nevtraliziral rast prodaje gaziranih napitkov, so druga tržišča nevtralizirala rast prodaje vode, športnih pijač, čaja in kave na tem trgu. Prihodki od cen/mixa so se povečali za približno 10 odstotkov, predvsem zaradi povišanja cen na trgih, ki se soočajo z intenzivno inflacijo. Največja letna sprememba v tej kategoriji je bila 21 odstotkov na trgu Južne Amerike, kar je predvsem posledica inflacijskih povišanj cen v Argentini.

Rast deleža prihodkov v Severni Ameriki

Geografsko gledano, je trg Severne Amerike najdominantnejši pri ustvarjanju prihodkov, s 42-odstotnim prispevkom v tretjem četrtletju letošnjega leta, medtem ko je v istem obdobju lani podjetje iz tega trga pridobilo 37 odstotkov svojih prihodkov. V primerjavi teh dveh četrtletij letno, se je trg Severne Amerike povečal za 12 odstotkov, medtem ko se je trg Južne Amerike, ki je tretji po dominanci, povečal za 4 odstotke letno na ravni tretjega četrtletja. To sta edina trga, ki sta v tem obdobju dosegla pozitivne stopnje rasti.

Največji padec prihodkov Coca-Cole prihaja iz naložb v polnilnice, kjer so prihodki nižji za 20 odstotkov zaradi vpliva prodaje franšiz v obdobju treh četrtletij 2024 v primerjavi z enakim obdobjem lani.

"Prihodki bodo v četrtem četrtletju najbolj kritična točka za Coca-Colo, saj v celotnem letu niso na ravni, kot so jih v vodstvu podjetja predvideli," piše analitik Bloomberg Adria.

Coca-Cola se sooča z imperativom povečanja cen svojih izdelkov na vseh trgih, še posebej na tistih, ki so bila prizadeta z visoko inflacijo. To hkrati neugodno vpliva na količinsko komponento, saj količinska komponenta prihodkov ne sledi rastočemu trendu cenovne komponente.

Vse večje zavedanje o zdravem načinu življenja

Analitik Bloomberg Adria Nemanja Đurđević pričakuje, da bo podjetje delalo na inovacijah izdelkov na trgih Evrope, Bližnjega vzhoda in Afrike, saj je zavedanje o zdravem načinu življenja vseprisotno pri potrošnikih.

Denarni tokovi iz poslovanja beležijo padec v primerjavi s prejšnjim letom in so dodatno obremenjeni z izplačilom šestih milijard dolarjev na podlagi tekoče davčne tožbe v ZDA. Zato je pred Coca-Colo izziv, kako se spopasti z zmanjšanjem obsega prodaje ob povečevanju cen izdelkov, saj so neposredni konkurenti že začeli zniževati svoje cene. "Še posebej pričakujemo, da bo segment negaziranih in športnih pijač, vode, kave in čaja močno prizadet, saj se tu podjetje sooča z zelo konkurenčnim trgom," piše v zaključku analize.

Prevedel in priredil Urban Červek