Trenja na naftnem trgu: 'Bližamo se prepadu'

Po nekajtedenskem trendu upadanja cen surove nafte so terminske pogodbe za nafto brent v četrtek že drugi dan narasle. V četrtek je bilo za 159-litrski sodček severnomorske nafte brent treba odšteti 67,1 dolarja. Kljub temu na naftnem trgu odmeva presežna ponudba.

Četrtkov dvig cen in vrnitev nad 67 dolarjev je posledica močnega upada zalog goriva in surove nafte v ZDA, pri čemer so najnovejši podatki Mednarodne agencije za energijo (IEA) pokazali, da so se zaloge surove nafte prejšnji teden zmanjšale za kar šest milijonov sodčkov. Analitiki so pričakovali 1,3-milijonski upad.

Upadle so tudi zaloge bencina, in sicer kar peti teden zaporedoma. Bloomberg opominja, da čeprav številni analitiki pričakujejo presežek pozneje letos, so svetovne zaloge še vedno nenavadno nizke. Povpraševanje po reaktivnem gorivu ostaja zelo močno, saj narašča povpraševanje po letalskih vozovnicah po svetu.

Vlagatelji medtem pozorno spremljajo tudi mirovne pogovore o končanju vojne v Ukrajini, saj bo pričakovan dogovor vplival na zahodne sankcije proti ruski nafti. Rusija je namreč tretja največja proizvajalka nafte na svetu, za ZDA in Savdsko Arabijo.

Moskva je v sredo sporočila, da so poskusi reševanja varnostnih vprašanj v zvezi z Ukrajino brez sodelovanja Moskve "pot v nikamor", saj se Zahod trudi izoblikovati jamstva za prihodnjo zaščito Kijeva. Rusija je tudi ponovila, da bo kljub opozorilom ZDA še naprej dobavljala surovo nafto kupcem, ki so to pripravljeni kupiti.

Med največjimi kupci ruske nafte je Indija, ki se je v začetku meseca znašla sredi carinskega spora z ZDA. Washington je namreč napovedal nov krog carin proti južnoazijski državi, če bo ta še naprej kupovala sankcionirano rusko nafto. 25-odstotne carine na indijski izvoz v ZDA bodo po napovedih sprejete na koncu avgusta.

Indija se je medtem – s figo v žepu – zavezala, da bo še naprej kupovala rusko nafto. Nakupi se bodo nadaljevali "odvisno od finančne koristi", je v intervjuju za ruski časopis Izvestija dejal Vinay Kumar, indijski veleposlanik v Moskvi. "Indija kupuje tisto, kar je najboljše zanjo," je dodal.

Negotovost cen

Cene surove nafte so letos še vedno nižje za več kot 10 odstotkov zaradi zaskrbljenosti, da bo ameriška trgovinska politika vplivala na gospodarsko rast v času, ko države, članice skupine OPEC+, vračajo začasno ustavljeno proizvodnjo, kar povečuje pričakovanja o presežku po koncu vrhunca poletnega povpraševanja.

"Na trg še naprej vpliva mešanica bikovskih in medvedjih dejavnikov, ki skupaj z nizko poletno likvidnostjo ohranjajo cene pod nadzorom," je za Bloomberg povedal Ole Hansen, vodja strategije za surovine pri Saxo Bank.

Osem članic kartela OPEC+ se je na začetku meseca dogovorilo o novem velikem povečanju proizvodnje tekočega zlata, in sicer približno 548 tisoč sodov nafte dnevno, začenši s septembrom. To so predvsem želje največje proizvajalke v organizaciji, Savdske Arabije, in njenih tesnih zalivskih zaveznic, ki si skupaj želijo pridobiti nazaj tržni delež.

S to odločitvijo bo naftni kartel dokončal obdobje nižje proizvodnje nafte, ki ga je osem ključnih članic OPEC+ sprejelo leta 2023, ko je dnevno proizvodnjo zamejil za 2,2 milijona sodčkov.

Bloomberg

Iskanje novih rafinerij

Azijske rafinerije nafte iščejo surovo nafto iz krajev zunaj Bližnjega vzhoda, je v četrtek poročal Bloomberg. Regija, ki porabi približno 40 odstotkov svetovne nafte, se običajno preživlja s nafto, v kateri prevladujejo sodi iz Perzijskega zaliva. Vendar je predsednik Donald Trump s svojim pristopom k trgovini in zunanji politiki – vključno z nenadnim ciljanjem ruskih izvoznih tokov – prisilil predelovalce surovine, da so povečali pošiljke iz ZDA, Brazilije in Nigerije.

Kot piše Bloomberg, bi ta dobavna strategija morala podpirati svetovno referenčno vrednost nafte, kar pa se ni zgodilo. Namesto tega je premija nafte brent v primerjavi z dubajsko referenčno nafto z Bližnjega vzhoda padla na najnižjo raven od aprila. To je deloma zato, ker trgovci pričakujejo, da bo trg v prihodnjih mesecih preplavljen s surovo nafto, saj se bo moral spopasti z več sodi tako zunaj kot znotraj kartela OPEC+.

"Bližamo se presežku ponudbe," je za Bloomberg dejal Gary Ross, naftni svetovalec pri Black Gold Investors. "Ljudje o tem govorijo že dolgo – vsi imajo medvedje bilance za zadnje četrtletje – in bližamo se prepadu."

Presežek, ki se pričakuje od naslednjega četrtletja, je predvsem posledica tega, da je OPEC+ letos obnovil proizvodnjo sodov, ki so bili med covidom 19 ustavljeni, in da proizvajalci zunaj zavezništva – kot so ZDA, Brazilija in Gvajana – črpajo več.

Banki Goldman Sachs in JPMorgan Chase pričakujeta, da se bodo cene nafte do konca leta gibale pri 60 dolarjih za sod.