Podjetja kupujejo kriptosredstva, a katero je najbolj primerno?

Dolgo tleče nasprotje med zagovorniki bitcoina in alternativnih kovancev dosega vrhunec na pomembnem bojišču: v razcvetu korporativnih zakladnic.

Ker podjetja v svoje bilance vnašajo večje vsote digitalnih sredstev, se razprava o tem, katera kripto sredstva sodijo v zakladnico in zakaj, odvija na kapitalskih trgih, kjer so zdaj v igri znatna sredstva.

Spor zadeva dva pogleda. Na eni strani so zagovorniki bitcoina: podjetja, ki temeljijo na ideji, da stroga omejitev ponudbe in ideološka čistost bitcoina pomenita, da je žeton edino legitimno sredstvo. Na drugi strani so izzivalci alternativnih kovancev, ki ponujajo portfelje z žetoni, kot sta ether in solana, ter spodbujajo naložbe, ki temeljijo na dinamičnih donosih.

Tokrat se cene alternativnih kovancev dvigujejo in v spopadu je na kocki realni kapital, saj institucionalni denar priteka v te strategije – kar izpodbija predstavo, da je bitcoin edino kriptovalutno sredstvo, ki sodi v bilanco družb. V ponedeljek je Pantera Capital objavila, da je sklenila 500 milijonov dolarjev vredno pogodbo o financiranju za še eno digitalno sredstvo, podprto s solano, imenovano helius.

"Bitcoin ponuja stabilnost in preprostost. Alternativni kovanci ponujajo uporabnost, diverzifikacijo in inovativnost," je dejal Sam Tabar, izvršni direktor Bit Digital, podjetja za upravljanje ethrom v vrednosti 544 milijonov dolarjev. "Pametna strategija je združiti oboje – bitcoin za odpornost, alternativne kovance za rast."

V obtoku nikoli ne bo več kot 21 milijonov bitcoinov, kar je zgornja meja, ki jo zagovorniki uporabljajo za pozicioniranje žetona kot nekakšnega digitalnega zlata. Nekateri največji alternativni kovanci, vključno z ethrom in solano, niso podvrženi takim omejitvam. Prav to pa je postala tarča napadov zagovornikov bitcoina.

Druga je nestabilnost. Medtem ko bitcoin sam ni imun na cenovno nihajnost, so alternativni kovanci druga zgodba.

"Ether ni primerno sredstvo za družbo za upravljanje premoženja," je dejal Matt Cole, izvršni direktor Strive, med okroglo mizo na konferenci Bitcoin Asia v Hongkongu konec prejšnjega meseca. Strive je družba za upravljanje premoženja v bitcoinih, ki je nastala z nedavno združitvijo družb Asset Entities in Strive Enterprises Viveka Ramaswamyja.

 

Nekatera največja imena v svetu naložb vidijo stvari drugače. Po podatkih, ki jih je zbral EthereumTreasuries.net, so družbe za upravljanje digitalnih sredstev (DAT), med katerimi sta BitMine Immersion Technologies in SharpLink Gaming, že nakopičile več kot 16 milijard dolarjev v ethru. Milijarder in tehnološki vlagatelj Peter Thiel je pridobil znatne deleže v dveh od teh družb. Kupci solane so nakopičili še dodatne milijarde.

Številke so v primerjavi z bitcoin neznatne, saj ima po podatkih BitcoinTreasuries.net že okoli 190 družb v lasti več kot 116 milijard dolarjev v bitcoinh. Vendar je sprememba opazna. Vedno več vlagateljev zdaj vidi priložnost v strategijah, ki se odmikajo od modela, osredotočenega na bitcoin, ki ga je uvedel Michael Saylor iz družbe Strategy.

Ta rast se v teoriji kaže v obliki donosa, ki izhaja iz taktik, kot so staking, restaking in posojanje. Nekateri trdijo, da so alternativne kriptovalute bolj primerne za ustvarjanje donosa, ker jih je mogoče uporabiti v različnih eksotičnih poslih na decentraliziranih finančnih trgih. Na splošno to z bitcoini ni mogoče.

"Uspeh DAT se zreducira na njegovo sposobnost ustvarjanja donosa," je dejal Cosmo Jiang, generalni partner pri Pantera. "Solana je bistveno privlačnejša in bolj sposobna ohraniti premijo v daljšem časovnem obdobju."

Karl Naïm, glavni komercialni direktor XBTO, meni, da bodo kupci bitcoina morali najti ustvarjalne načine za povečanje donosa iz svojih naložb – na primer z izdajo obveznic ali prednostnih instrumentov. "Podjetja so z bitcoinom uživala v obdobju, v katerem je bilo dovolj, da so kupovala in zadrževala kriptovaluto, da so ustvarila navdušenje na trgu in upravičila visoke vrednosti," je dejal. "Ta trenutek je minil."

Pritisk narašča

Bitcoin in alternativni kovanci so v začetku leta 2025 zabeležili osupljive dobičke, vendar sta obe kategoriji zdaj pod pritiskom, saj se njun zagon zmanjšuje. Japonski hotelir, ki se je preusmeril v bitcoin, Metaplanet je tipični primer: po spektakularnem vzponu so se njegove delnice pocenile za približno 70 odstotkov.

Na področju alternativnih kovancev je družba ALT5 Sigma, ki ima v lasti kovanec WLFI, izdan s strani World Liberty Financial, povezanega s Trumpom, v dobrem tednu izgubila približno 50 odstotkov vrednosti. Biotehnološko podjetje ETHZilla, ki ga podpira Thiel in se je preusmerilo v ether, je od ustanovitve izgubilo skoraj 68 odstotkov vrednosti.

Ne glede na žeton bodo zadnji meseci v zgodovino zapisani kot 'DAT poletje', pravi Christopher Perkins, predsednik investicijske družbe CoinFund. "Vsak DAT je drugačen, vsak kovanec je drugačen," je dodal. "Vsakič, ko ustvarite donos, obstaja tveganje, vendar obstaja tudi priložnost."

Vprašanje je, ali bo beg k zaznani kakovosti v naslednjem padcu trga prizadel tudi alternativne kovance.

"Alternativni žetoni običajno zelo trpijo v medvedjem trendu," je v intervjuju na konferenci v Hongkongu dejal Adam Back, soustanovitelj ponudnika infrastrukture za veriženje blokov Blockstream. Back je znan zagovornik bitcoina.

Vrednosti večine alternativnih kovancev na koncu pade na nič, meni Back. "In če se to zgodi finančni družbi, bo to velik neuspeh."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar