Po petkovem odboju, vlagatelji na Wall Streetu previdnejši

Vlagatelji izkazujejo dvom v sposobnost ameriškega delniškega trga, da izkoristi svoj bilijon dolarjev vredni odboj po prejšnjem tednu, ki ga je povzročila umetna inteligenca.

Petkovo močno okrevanje – indeks S&P 500 je imel najboljši dan od maja – je izbrisalo večino tedenskih izgub. Vendar pa se vlagatelji še vedno spopadajo z mračnimi gospodarskimi obeti in naraščajočo zaskrbljenostjo glede tega, kako bo umetna inteligenca preoblikovala različne panoge, zlasti sektor programske opreme, ki je bil v središču tedenskega pretresa.

Pod površjem petkovega odboja so se pojavili namigi, da zaupanje v pozitivno rast ni trdno. Merilo pričakovane volatilnosti indeksa S&P 500 je nad povprečjem letos, kar kaže na trajen občutek nelagodja. Obseg trgovanja je prav tako kazal na pomanjkanje živahnosti, saj je bil približno 13 odstotkov pod petdnevnim povprečjem. Približno 9-odstotni porast košarice najbolj prodajanih delnic, ki jih pripravlja Goldman Sachs, kar je bil najboljši dan od aprila, je pokazal, da je del okrevanja prišel zaradi izstopa vlagateljev iz stav na bolj tvegane delnice.

"Tema umetne inteligence se je spremenila iz tiste, ki bo dvignila vse čolne, v to, da zmagovalec vzame vse," je dejal Sameer Samana, vodja globalnih delnic in realnih sredstev pri Wells Fargo. "Dokler trg ne bo sposoben ločiti zmagovalcev od poražencev, bo imel težave pri ugotavljanju vodstva in doseganju novih vrhuncev."

Velik odboj

Omeniti velja tudi, da izgube prejšnjega tedna niso bile v celoti povezane z AI.

Šibki podatki o ameriškem trgu dela so sprožili zaskrbljenost glede gospodarskega ozadja in prispevali k poglobitvi pritiska na delnice, surovine in kriptovalute. Seveda je poročilo v petek pokazalo, da se je razpoloženje potrošnikov dvignilo na šestmesečni vrh, kar je pripomoglo k veliki rasti tega dne. Vendar pa vse to krepi osredotočenost na sredo, ko bodo objavljeni zapozneli mesečni podatki o zaposlenosti v ZDA, kar bi potrdilo obseg nastajajočih razpok.

Vlagatelje skrbi, ali lahko tehnološka podjetja z veliko tržno kapitalizacijo unovčijo svojo ogromno porabo za tehnologijo AI. Zdaj se spopadajo s konkurenčno grožnjo, saj je minuli teden zagonsko podjetje Anthropic predstavilo nova orodja za finančne raziskave.

Družbe članov skupine 'veličastnih 7', Microsoft ter Googlovega matičnega podjetja Alphabet in Amazon.com, so pokazali večje izdatke od pričakovanih, zaradi česar so se njihove delnice pocenile. Amazon je v petek padel za skoraj 6 odstotkov, največ od avgusta, potem ko je podjetje napovedalo načrte, da bo letos porabilo 200 milijard dolarjev za podatkovne centre, čipe in drugo opremo.

Padci so nekoliko razburili trg. Indeks S&P 500 trguje s približno 22-kratnikom pričakovanega 12-mesečnega dobička, kar je približno najnižja raven od uvedbe obsežnih carin s strani predsednika Donalda Trumpa aprila, kar je razburilo trge, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg. Vendar to zaenkrat še ni dovolj mamljivo za vlagatelje na Wall Streetu.

Trgovalni oddelek Goldman Sachsa je v petek v sporočilu strankam sporočil, da kazalniki pozicioniranja, ki jih spremlja, kažejo na nadaljnji prostor za nestanovitnost. Modeli podjetja kažejo, da bodo svetovalci za trgovanje z blagom (CTA) ta teden še naprej prodajali ne glede na smer gibanja trga. Ekipa glavnih posrednikov banke pa je dejala, da je bila nominalna prodaja na kratko za posamezne ameriške delnice prejšnji teden največja v zgodovini podatkov, ki segajo od leta 2016.

Pri LPL Financial Adam Turnquist spremlja, ali bo indeks S&P 500 ostal nad decembrskim minimumom. Glavni tehnični strateg podjetja pravi, da bo to narekovalo, kako bo videti preostanek leta 2026.

Od leta 1950, ko se je indeks S&P 500 v prvem četrtletju obdržal nad decembrskim minimumom, je indeks po Turnquistovih podatkih ustvaril povprečni letni donos 19,5 odstotka. Nasprotno pa, ko referenčni indeks prebije ta prag, povprečni letni donosi padejo na 0,6 odstotka.

Na svoji najšibkejši točki ta mesec je kazalnik končal približno odstotek nad najnižjo vrednostjo ob zaključku decembra.

Velik del pretresov v zadnjih tednih je zaznamoval premik tehnologije v žepe trga, povezane z gospodarsko rastjo, kot sta energija in materiali. Toda šibki podatki o zaposlenosti so preusmerili skrbi onkraj umetne inteligence.

"Zaradi teh premikov ljudje rečejo tudi: 'Naj bom malo bolj previden, kot sem bil,' in počakam na boljšo priložnost," je dejal Keith Lerner, glavni investicijski direktor pri Truist Advisory Services.