Od na videz nedolžne napovedi do panike, ki je izbrisala več sto milijard

V treh letih, odkar je ChatGPT prodrl v širšo javnost, je bilo več razprodaj, ki jih je sprožila umetna inteligenca (AI). A nobena se ne more primerjati z razprodajo, ki se ta teden širi po delniških in kreditnih trgih.

Najprej gre za hitrost in obseg dogajanja: v dveh dneh je bila iz vrednosti delnic, obveznic in posojil velikih in majhnih podjetij po vsej Silicijevi dolini izbrisanih več sto milijard dolarjev. V središču so delnice programske opreme, ki so se tako močno pocenile, da je vrednost tistih, ki jih spremljamo v ETF-ju iShares, v zadnjih sedmih dneh padla za skoraj tisoč milijard dolarjev.

Ta padec, za razliko od številnih prejšnjih, ni bil sprožen zaradi strahu pred balonom, temveč zaradi skrbi, da je umetna inteligenca tik pred tem, da nadomesti poslovne modele velikega števila podjetij, za katera so skeptiki že dolgo opozarjali, da so ogrožena.

"Mislim, da to ni pretiran odziv," je dejal Michael O’Rourke, glavni tržni strateg pri Jonestradingu. "Dve leti govorimo o tem, kako bo umetna inteligenca spremenila svet in da gre za tehnologijo več generacij. V zadnjih tednih smo v praksi začeli videti znake tega."

 

Povod je bil na videz nedolžen: zagonsko podjetje Anthropic PBC je predstavilo novo orodje za pravno delo, na primer pregledovanje pogodb. Sam izdelek za zdaj še ne velja za prelomnega. Vendar je bil, po letu, v katerem so Anthropicova orodja za programiranje pomagala preoblikovati razvoj programske opreme v okviru širšega vala inovacij umetne inteligence, štiriodstavčni napovedni zapis vzet zelo resno.

"Danes gre za pravno tehnologijo, jutri pa je to lahko prodaja, marketing ali finance," je zapisal Jackson Ader, analitik pri KeyBanc.

Negotovost vlagateljev povečujejo tudi znaki utrujenosti pri podjetjih, ki so dolgo veljala za glavne zmagovalce razcveta umetne inteligence. Alphabet Inc. je v poslovnih poročilih navedel, da bodo kapitalski izdatki za AI višji od pričakovanj, Arm Holdings Plc pa je izdal napoved prihodkov, ki ni dosegla pričakovanj. Vrednosti obeh delnic sta v trgovanju po zaprtju borze padli.

"Začeli smo s prodajo programskih podjetij, zdaj prodajamo vse," je dejal Gil Luria, direktor pri D.A. Davidsonu. "Proces se sam ohranja: delnice dovolj padejo, kar ustvari negativen zagon, nato pa prodajajo še drugi."

Zmagovalci in poraženci

Razprodaja ni omejena le na ameriška podjetja. London Stock Exchange Group Plc, Tata Consultancy Services Ltd. in Infosys Ltd. so ta teden prav tako močno padli zaradi strahu pred izpodrivanjem s strani umetne inteligence.

Padec se je razširil tudi na finančne podpornike panoge na Wall Streetu, od posojilodajalcev do skladov zasebnega kapitala, za katere so bila programska podjetja priljubljena naložbena tarča. Več kot 17,7 milijarde dolarjev posojil ameriških tehnoloških podjetij v Bloombergovem indeksu je v zadnjih štirih tednih padlo na ravni, značilne za podjetja v finančnih težavah.

V Aziji so se izgube v četrtek poglobile, pri čemer je padec južnokorejskega proizvajalca pomnilniških čipov Samsung Electronics Co. potegnil navzdol najuspešnejši delniški indeks na svetu. Padla je tudi tajvanska tehnološko usmerjena borza, medtem ko je Armovo opozorilo o prodaji obremenilo delnice njegovega večinskega lastnika, SoftBank Group Corp., v Tokiu.

V mnogih pogledih je ta zaskrbljenost še vedno hipotetična. Vodilna ponudnika programske opreme, kot sta ServiceNow Inc. in Salesforce Inc., na primer nista razočarala z dobički niti Wall Streetu nista sporočila, da zaradi umetne inteligence izgubljata stranke.

V zadnjih letih so programska podjetja razvijala lastna orodja umetne inteligence in običajno obljubljala varno uporabo AI z izkoriščanjem podatkov strank, ki so že shranjeni v njihovih sistemih. Kljub temu je veliko ponudnikov doslej poročalo o rezultatih, ki so razočarali. Microsoft Corp. je prejšnji teden povedal, da ima njegovo orodje Copilot 15 milijonov plačljivih uporabnikov, kar je le majhen delež njegove baze več sto milijonov uporabnikov.

Najnovejši razvoj dogodkov vzbuja bojazen, da bodo vodilni akterji na področju umetne inteligence prehiteli uveljavljena podjetja v inovacijah, pri čemer obstaja strah, da bo do tega preobrata prišlo prej, kot je bilo pričakovano.

"To bo zanimivo leto," je dejal Dec Mullarkey, direktor pri SLC Management. "Kar zdaj vidimo, so zgodnje faze premeščanja položajev med zmagovalci in poraženci ter ugotavljanja, kdo je v tem procesu najbolj ranljiv."

 

__

S pomočjo Eshe Dey, Matta Turnerja, Alicie Tang in Kurta Schusslerja - Bloomberg.