Kateri vzajemni skladi so lani izstopali – in kje so skrita tveganja

Ko globalni kapitalski tokovi vse bolj brez zadržkov tečejo v pasivne sklade, ki kotirajo na borzi (ETF) in ob nizkih stroških zgolj sledijo indeksom, se aktivni upravljavci znajdejo v defenzivi. Argument je znan: zakaj plačevati višje provizije za rezultate, ki v povprečju ne premagujejo trga? Večina aktivnih skladov to dilemo potrjuje – visoki stroški, zmerni donosi in portfelji, ki se nevarno približujejo indeksnim replikam.