Borzni pregled: rekordni teden za plemenite kovine, blizu rekorda tudi S&P 500

Čeprav je bilo prejšnji teden borzno trgovanje zaradi božičnih praznikov omejeno, ni primanjkovalo borznih novic. Na globalnih borzah so se dosegali rekordi: od zlata, srebra do bakra, blizu rekordne vrednosti pa se je gibal tudi ameriški indeks S&P 500. Pojdimo po vrsti.

Zlato in srebro sta poskočila na rekordne vrednosti. Trenja v Venezueli, kjer so ZDA blokirale naftne tankerje in okrepile pritisk na vlado Nicolása Madura, so povečala privlačnost plemenite kovine kot varnega zatočišča. V Afriki so ZDA izvedle močan in smrtonosen udar proti teroristični skupini v Nigeriji, kar je le povečalo privlačnost zlata. Za 31,1-gramsko unčo zlata je bilo v petek treba odšteti približno 4.540 dolarjev.

 

Srebro je medtem prvič preseglo vrednost 75 dolarjev za unčo. Nedavni vzpon te kovine so podpirali špekulativni prilivi in vztrajne motnje v dobavi v glavnih trgovalnih središčih po zgodovinskem iztiskanju kratkih pozicij oktobra.

"Rast zlata in srebra trenutno poganja kombinacija trajnega fizičnega povpraševanja in vnovične občutljivosti za makroekonomska tveganja," je za Bloomberg povedal John Feeney, vodja poslovnega razvoja pri podjetju Guardian Vaults. "Vidimo, da se zagon krepi in ne umirja, kar kaže na trdno prepričanje vlagateljev, in ne le na špekulativno evforijo."

Zlato je letos pridobilo približno 70 odstotkov, srebro pa več kot 150 odstotkov, pri čemer sta obe kovini na poti k najboljšima letnima donosoma od leta 1979. Silovit vzpon so podpirali povečani nakupi centralnih bank, prilivi v borzno trgovane sklade (ETF) in tri zaporedna znižanja obrestnih mer ameriške centralne banke.

Teden je bil rekorden tudi za baker. V petek je dosegel rekord v Šanghaju in se okrepil tudi drugod, s čimer je povečal znatne letne dobičke, saj vlagatelji stavijo na tesnejšo svetovno ponudbo v letu 2026, hkrati pa v cene vključujejo učinek šibkejšega ameriškega dolarja. Na Kitajskem so se cene prvič zvišale na skoraj 100 tisoč juanov (14.230 dolarjev) za tono na šanghajski borzi terminskih pogodb, je poročal Bloomberg.

Bomo priča Božičkovi rasti?

Delnice so v skromnem obsegu trgovanja podaljšale vzpon, ki ga poganjata optimizem glede gospodarske rasti in pričakovanja izboljšanih dobičkov podjetij, smo pisali. Čeprav se je indeks S&P 500 zaradi upočasnitve transakcij komaj premaknil, je zabeležil najboljši teden v zadnjem mesecu. Večina podjetij z veliko tržno kapitalizacijo je padla, delnice Nvidie pa so se zvišale zaradi licenčnega sporazuma z AI-startupom Groq.

Na trgu se še vedno ugiba, ali bo prišlo do tako imenovane Božičkove rasti, ki običajno zajema rast delnic v obdobju zadnjih pet trgovalnih dni v starem in prva dva dni v novem letu. "December je, zgodovinsko gledano, eden najmočnejših mesecev za trge, to leto pa se je začelo z mero optimizma zaradi pričakovanj, da bi leto 2026 lahko prineslo nižje obrestne mere," je pred kratkim povedal vodja trgov pri Bloomberg Adrii Matej Vujanić. "Vendar pa glede na letošnji makro okvir, razpoloženje potrošnikov in dinamiko praznične porabe ostaja vprašanje, ali se bo znani sezonski vzorec dejansko ponovil, odprto."

Dejavniki, ki prispevajo k temu prazničnemu vzponu delnic, vključujejo praznični optimizem, manjše trgovalne količine, izkoriščanje davčnih izgub in prilagoditve institucionalnih portfeljev, navajajo pri globalnem fintech podjetju Plus500. To je tudi čas, ko so institucionalni vlagatelj na oddihu, kar pomeni, da trge poganjajo mali vlagatelji, ki so na splošno bolj bikovski. Poleg tega, da Božičkova rast označuje uspešno trgovalno obdobje, jo trgovci uporabljajo tudi kot zgodnjo napoved za to, kaj se lahko zgodi v novem letu.

"Kratkoročno verjamem v Božička," je za Bloomberg izjavil Steve Sosnick iz Interactive Brokers. "Zlahka bi lahko predvidel porast na sedem tisoč točk samo zato, ker smo že tako blizu. Obstaja razlog, zakaj velja izrek 'Ne prodajaj na kratko, ko je trg dolgočasen'." Indeks S&P 500 se je ob koncu trgovanja prejšnji teden gibal okoli 6.930 točk.

Na omejeni trgovalni dan božičnega večera je prišlo do sicer nepričakovane poteze, saj so se delnice družbe v težavah Nike zvišale in postale najbolje prodajane na trgu, potem ko je izvršni direktor družbe Apple Tim Cook kupil delnice v vrednosti 2,95 milijona dolarjev. Cook, ki je vodilni neodvisni direktor družbe Nike, je skoraj podvojil število podjetja delnic, ki si jih lasti.

Indeks VIX, ki meri pričakovano nihajnost indeksa S&P 500, je upadel na najnižjo raven letos. Apetit po tveganju se je proti koncu leta okrepil, čeprav so podatki o ameriški gospodarski rasti zmanjšali stave na skorajšnja znižanja obrestnih mer. Po prejšnjih skrbeh glede visokih vrednotenj tehnoloških delnic v času razmaha umetne inteligence trgi znova pridobivajo zaupanje, da bodo podjetja v letu 2026 dosegla solidno rast dobičkov, poroča Bloomberg.

Bloomberg

 

Kako bo z obrestnimi merami v letu 2026?

Dan pred božičnim večerom so iz ZDA prišli tudi makroekonomski podatki. Ameriško gospodarstvo je v tretjem četrtletju zraslo najhitreje v zadnjih dveh letih. Bruto domači proizvod, prilagojen inflaciji, ki meri vrednost blaga in storitev, proizvedenih v ZDA, se je povečal za 4,3 odstotka na letni ravni, je pokazalo poročilo Urada za ekonomske analize v torek.

Trg trenutno predvideva le dve znižanji obrestnih mer Feda v prihodnjem letu. Ameriški predsednik Donald Trump si je prizadeval za agresivno znižanje obrestnih mer in ta teden dejal, da bo kmalu izbral novega predsednika banke, ki se strinja, da bi morale biti obrestne mere nižje.

Trgi bodo po mnenju ekonomistov povečini čakali novo ime, ko bo na čelu Feda zamenjalo trenutnega predsednika Jeroma Powlla, ki mu mandat poteče v maju. Kot najverjetnejši naslednik se omenja Trumpov ekonomski svetovalec Kevin Hassett.

Slab teden za dolar

Bloombergov indeks dolarja je zabeležil najslabši teden od junija, saj so trgovci pričakovali podatke, ki bodo objavljeni v začetku prihodnjega meseca, da bi potrdili pričakovanja o nadaljnjem znižanju obrestnih mer ameriške centralne banke v letu 2026.

Bloombergov indeks dolarja je bil v petek stabilen in je prejšnji teden upadel za približno 0,8 odstotka. Letos je padel za približno osem odstotkov, kar bi bil njegov največji letni padec od leta 2017.

Skok prodal večino delnic Cinkarne Celje

Predsednik uprave Cinkarne Celje Aleš Skok do leta 2024 ni kupoval delnic družbe, ki jo vodi. V intervjuju za Bloomberg Adria je pojasnil, da se je želel izogniti očitku o nakupu pod vplivom notranjih informacij.

Potem pa je 5. januarja 2024 prvič kupil 800 delnic družbe Cinkarna Celje, ki imajo oznako CICG. Za vsako je odštel 21 evrov, skupaj pa so ga olajšale za 16.800 evrov. Sledilo je še več nakupov, junija leta 2024 jih je imel tako že 2.400. Za vse skupaj je odštel 51 tisoč evrov, smo izračunali. Letos je očitno presodil, da je čas za prodajo – koliko je zaslužil?

Kaj spremljamo ta teden?

Ponedeljek, 29. december

Surs bo objavil prihodek od prodaje na drobno in plače zaposlenih pri fizičnih osebah. V Rusiji bodo objavili podatke o inflaciji. V ZDA bodo objavili statistiko o prodaji nepremičnin.

Torej, 30. december

Surs bo objavil indeks obsega v storitvenih dejavnostih, inflacijo v decembru in temeljno obrestno mero za januar. V ZDA bodo objavili zapisnik decembrskega zasedanja Feda.

Sreda, 31. december

Surs bo objavil skupni indeks obsega proizvodnje. Silvestrski večer. Na Kitajskem bodo objavili podatke o proizvodnem PMI. V ZDA bodo objavili podatke o zahtevkih za brezposelnost.

Četrtek, 1. januar

Novo leto, dela prost dan.

Petek, 2. januar

Novo leto, dela prost dan. V Španiji bodo objavili podatke o brezposelnosti. V evroobmočju, Združenem kraljestvu in ZDA bodo objavili proizvodni PMI.