Čeprav so spori med ZDA in Kitajsko glede carin in trgovinskih omejitev glavna tema v svetu tehnologije, letošnja najuspešnejša azijska delnica dokazuje, da sta državi kljub vsemu še vedno močno medsebojno odvisni.
Delnice podjetja Victory Giant Technology (Huizhou) Co. so se letos podražile za skoraj 600 odstotkov (največja rast v indeksu MSCI Asia Pacific), predvsem zaradi povezav s ključnim kupcem, Nvidio Corp. Kitajski proizvajalec tiskanih vezij (PCB) ima pomembno nišo na področju umetne inteligence ter zmožnost hitrega prilagajanja zahtevam strank.
Podjetje izstopa v primerjavi z drugimi nedavnimi zmagovalci na borzi, ki poudarjajo razkorak med prizadevanji ZDA za vračanje proizvodnje tehnologije domov in kitajskimi napori za krepitev tehnološke samozadostnosti.
"Nedavni vzpon podjetja Victory Giant Technology poudarja, kako ključni ostajajo odnosi med ZDA in Kitajsko za svetovni tehnološki ekosistem," je dejal Gerald Gan, namestnik direktorja naložb pri Reed Capital Partners. "Čeprav se obe strani še vedno borita za prevlado v razvoju naprednih čipov, odvisnost od kitajskih proizvajalcev osnovnih strojnih komponent kaže, da popolna ločitev v bližnji prihodnosti ni izvedljiva."
Prejšnji teden so pogovori na visoki ravni pustili odprto vprašanje glede prodaje Nvidiinih čipov na Kitajskem, kar je v zadnjih dveh sejah povzročilo 13-odstotni padec delnic Victory Giant. A jasno je, da je ameriški proizvajalec čipov še vedno močno odvisen od kitajske dobavne verige, ki jo je njegov direktor Jensen Huang označil za "čudež".
V vsakem primeru ni dvoma, da bodo svetovni tehnološki velikani še naprej ogromno vlagali v razvoj svojih AI storitev, od česar bosta še naprej imeli koristi tako Nvidia kot tudi njeni dobavitelji.
"Pick-and-Shovel" podjetja
Podjetja, ki imajo prevladujoč tržni položaj, angleško jih imenujejo "pick-and-shovel", žanjejo velike nagrade vlagateljev, kot na primer Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., katerega tržna vrednost je letos prvič presegla tisoč milijard dolarjev.
Victory Giant je s svojim meteorskim vzponom od začetka januarja za osemkrat povečal tržno kapitalizacijo na več kot 40 milijard dolarjev. Podjetje velja za vodilnega proizvajalca vezij z visoko gostoto povezav in večplastnih PCB, ključnih za AI čipe.
Zaradi ogromnega povpraševanja strank imajo nekateri dobavitelji, kot je SK Hynix Inc., težave z zalogami – podjetje je sporočilo, da je za naslednje leto že razprodano. Victory Giant teh težav nima.
Podjetje iz Huizhousa ima "zmožnost zelo hitrega širjenja in pripravljenost vlagati v kapacitete, kar je ključen pogoj za Nvidio ali druge kupce, ki razporejajo naročila," je povedala Victoria Mio, vodja oddelka za delnice Velike Kitajske pri Janus Henderson v Singapurju.
Bloomberg Mercury
Podjetje Victory Giant, ustanovljeno leta 2006, že dobro desetletje kotira na borzi v Shenzenu. Njegovi načrti za milijardno kotacijo v Hongkongu so v zadnjih mesecih dodatno spodbudili rast, skupaj z močnimi rezultati, ki jih poganja umetna inteligenca.
Čisti dobiček podjetja v tretjem četrtletju je zrasel za 260 odstotkov v primerjavi z letom prej, prihodki pa so poskočili za 79 odstotkov, na več kot pet milijard juanov (715 milijonov ameriških dolarjev).
Posredni zmagovalec
Čeprav je bilo lani po svetu več kot 2.000 proizvajalcev tiskanih vezij, je Victory Giant letos postal vodilni v prodaji za AI in visoko zmogljivo računalništvo, pravi Sumeet Singh, vodja delniških raziskav pri Aequitas Research Pvt.. Podjetje približno 60 odstotkov prihodkov ustvari v tujini – verjetno skoraj izključno z Nvidio, glede na njegovo visoko specializirano znanje.
Kljub ogromni rasti delnic se Victory Giant trenutno trguje po 32-kratniku ocenjenega dobička za naslednjih 12 mesecev – precej manj kot kitajska proizvajalca čipov SMIC in Cambricon Technologies, katerih razmerje presega 100-kratnik. To je približno enaka vrednost kot pri Nvidii.
Analitiki so enotni – vseh 16, ki pokrivajo delnico Victory Giant, ima priporočilo "kupi", s konsenzno ciljno ceno, ki predvideva še 16-odstotno rast v naslednjem letu.
Nadaljnji AI-rally je sicer sprožil pomisleke glede koncentracije vlaganj v peščico podjetij. John Lin, glavni direktor za naložbe v delnice trgov v razvoju pri AllianceBernstein, pravi, da raje išče posredne dobičkarje umetne inteligence.
"Proizvajalci tiskanih vezij so odličen primer tega pristopa," pravi Lin, čigar portfelj kitajskih delnic A-razreda ima Victory Giant kot največjo naložbo. "Proizvajalec PCB ima ključno vlogo pri omogočanju sistemov za visoko zmogljivo računalništvo, navsezadnje tudi najboljši čipi na svetu ne morejo delovati brez kakovostne, natančno zasnovane plošče, na kateri temeljijo."
.webp){kind=icon}
