Primerjava Trumpa, Obame in Bidna: Trgi kažejo, da je najslabše pod Trumpom 2.0

Globalni trgi se še vedno spopadajo z ogromno negotovostjo, ki jo povzročajo spremenljive politike ameriške administracije pod vodstvom predsednika Donalda Trumpa. Ta skoraj na dnevni ravni uvaja nove carine in omejitve, da bi ZDA na novo pozicioniral v svetovni trgovini, pri čemer pogosto odločitve umika ali podaljšuje roke za uvedbo novih dajatev kot taktiko, s katero poskuša vsiliti pogajanja v korist svoje države.

Za zdaj takšna ekonomska politika ne koristi trgom oziroma vlagateljem, ki si želijo predvsem predvidljivosti pri odločanju, kam vložiti svoj denar. To potrjuje tudi analiza gibanja vrednosti najpomembnejših razredov sredstev od začetka mandatov zadnjih štirih ameriških predsednikov. Skoraj vsa sredstva so dosegala boljše rezultate v prvih dvesto in nekaj dneh mandatov nekdanjih predsednikov Baracka Obame, Joeja Bidna in celo Trumpa v njegovem prvem mandatu, kot pa v enakem obdobju njegovega trenutnega mandata.

Indeks S&P 500, najbolj spremljan ameriški kazalnik za naložbe v delnice, velja tudi za kazalnik v realnem času, kako predsednikove politike vplivajo na korporativno Ameriko. Vrednost indeksa je na začetku leta 2025 upadla zaradi zaskrbljenosti glede groženj s carinami. Začel se je pobirati, ko je predsednik uvedbo številnih odložil, dejanske stopnje nekaterih pa so bile nižje od prvotno predlaganih. Kljub temu spodnji graf jasno kaže, da je indeks v prvih dvesto dneh mandatov Obame in Bidna rasel bistveno hitreje.

 

 

Podobno usodo je doživel indeks Nasdaq. Vrednost se je v prvem četrtletju leta znižala za 8,3 odstotka – kar je najslabši rezultat v skoraj treh letih. Poleg nezaupanja v umetno inteligenco (AI) so k temu veliko prispevale tudi "čvrste in popustljive" politike predsednika Trumpa glede novih carin na čipe in trgovinskih odnosov s Kitajsko. Čeprav je indeks kasneje začel pridobivati vrednost, je dosedanji rezultat prepričljivo najslabši v primerjavi z rastjo v enakem številu dni prejšnjih treh predsedniških mandatov.

 

 

Po navedbah Bloomberga je ameriški dolar postal eden najboljših barometrov, kako globalni vlagatelji sprejemajo oziroma zavračajo Trumpove politike. Nekaj ključnih stebrov njegove agende – kot so zviševanje carin in zniževanje davkov na vseh ravneh (kar lahko privede do večjega fiskalnega primanjkljaja in dolga) – je prispevalo k močnejšim nihanjem ameriške valute. Posledično vlagatelji ponovno presojajo vrednost dolarja pod Trumpovim vodstvom.

 

 

Pisali smo že, da Trump s še nikoli videnim in vse ostrejšim pritiskom na zvezne rezerve Fed tvega sprožitev protiefekta, z višjimi dolgoročnimi stroški zadolževanja, kar lahko prizadene finančne trge in gospodarstvo. Več mesecev že kritizira predsednika Feda, Jeroma Powella, ker ni bolj odločno zarezal v obrestne mere za spodbudo gospodarstvu in – po Trumpovem mnenju – za zmanjšanje stroškov pri servisiranju državnega dolga.

 

 

Trump je že imenoval vodjo svojega sveta ekonomskih svetovalcev v upravni odbor centralne banke, zdaj skuša razrešiti še guvernerko Liso Cook, s čimer odpira pot pravnemu spopadu glede politične neodvisnosti institucije. Čeprav je Powell nakazal, da so pripravljeni začeti z rahljanjem monetarne politike, obrestne mere vztrajajo na visokih ravneh iz drugih razlogov: carine grozijo, da bodo še poslabšale že tako povišano inflacijo; poplava trga z novimi obveznicami zaradi proračunskega primanjkljaja; Trumpove davčne olajšave bi lahko celo prinesle nov fiskalni stimulans prihodnje leto.

 

 

Zdajšnji ameriški predsednik je v tem mandatu stopil na stran kriptosveta in začel delati na prijaznejšem regulativnem okolju ter večji uporabi digitalnih sredstev na ameriških tleh. A spodnji graf pokaže, da se je bitcoinu precej bolje godilo v prvih dvesto in nekaj dneh njegovega prvega mandata.

Pravzaprav ima le zlato višje donose v Trumpovem drugem mandatu. A to je sila preprosto pojasniti, saj gre za sredstvo, ki se uporablja kot zatočišče v pogojih velike negotovosti na trgih.

 

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar