Svarilo z Wall Streeta: Pripravite se na korekcijo

Več borznih analitikov iz nekaterih največjih podjetij na Wall Streetu opozarja stranke, naj se pripravijo na popravek, zaradi izjemno visokih vrednotenj delnic, ki so zadela ob slabše gospodarske podatke.

V ponedeljek so Morgan Stanley, Deutsche Bank AG in Evercore ISI opozorili, da bo indeks S&P 500 v prihodnjih tednih in mesecih verjetno kratkoročno doživel padec. Napovedi prihajajo po izjemni rasti, ko je indeks od aprilskih najnižjih vrednosti poletel na rekordne ravni.

Strateg Morgan Stanleyja Mike Wilson pričakuje do 10-odstotno korekcijo v tem četrtletju, saj carine pritiskajo na potrošnike in bilance podjetij. Julian Emanuel iz Evercore napoveduje še večji padec – do 15-odstotnega. Ekipa Deutsche Bank pod vodstvom Paraga Thatteja pa izpostavlja, da je manjši popravek delnic že zapoznel, saj trgi rastejo že več kot tri mesece zapored.

"V zadnjih nekaj tednih smo vlagatelje opozorili, da naj v tretjem četrtletju pričakujejo zmeren umik," je zapisal Wilson v obvestilu strankam.

Opozorila prihajajo sredi naraščajočih skrbi glede ameriškega gospodarstva, potem ko so prejšnji teden podatki pokazali rast inflacije ter hkrati upad rasti zaposlenosti in potrošnje. Poleg tega delnice vstopajo v obdobje, ki je običajno najslabše v letu. V zadnjih treh desetletjih je S&P 500 v avgustu in septembru v povprečju izgubil 0,7 odstotka na mesec, v primerjavi s povprečnim 1,1-odstotnim dobičkom v drugih mesecih, kažejo podatki Bloomberga.

Delnice so postale tudi drage. 14-dnevni indeks relativne moči (RSI) za S&P 500 je prejšnji teden presegel 76 – najvišjo vrednost od julija 2024, preden so ameriške delnice poleti na kratko dosegle vrh. To je tudi nad mejo 70, ki jo tehnični analitiki pogosto vidijo kot znak pregrevanja trga.

 

 

Tudi trgovanje z opcijami kaže strah pred padcem, saj postaja zavarovanje pred novim večjim padcem dražje. Stroški pogodb za zaščito pred 10-odstotnim padcem sklada SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) v naslednjih 60 dneh, v primerjavi s stroški pogodb za zaščito pred enako rastjo, so blizu ravni, ki jih nismo videli od krize regionalnih bank maja 2023.

Kljub kratkoročnim skrbem pa opozorila spremlja pomemben optimističen dodatek  ob padcu – kupujte.

Pri Evercore Emanuel poudarja, da dolgoročni bikovski trend delnic ostaja nespremenjen kljub pričakovani volatilnosti, strankam pa svetuje, naj ostanejo investirane, zlasti v podjetja, ki izkoriščajo razcvet umetne inteligence. Thatte iz Deutsche Bank opozarja, da S&P 500 v povprečju doživlja manjše popravke okoli tri odstotke vsakih 1,5 do 2 meseca ter večje popravke, pet odstotkov ali več, vsake od 3 do 4 mesece.

"Ob padcih kupujemo," je dejal Wilson strankam.

Za zdaj se trgovalci držijo tega nasveta. Vrednosti indeksov S&P 500 in Nasdaq 100 sta v ponedeljek, prvi dan po petkovem padcu, zvišali za več kot odstotek, k temu pa je prispeval tudi optimizem, da bo ameriška centralna banka kmalu znižala obrestne mere.

 

__

S pomočjo Jan-Patricka Barnerta in Matta Turnerja.