Vlagatelji pred uvedbo carin čutijo frustracijo in utrujenost

Zaradi mešanih sporočil Trumpove administracije o tem, katere nove carine bodo predstavljene v sredo in kako bodo objavljene, so trgovci z delnicami zmedeni, saj se skušajo izogniti največjemu tveganju, s katerim se trg sooča že vrsto let.

"Najbolje bi to trgovalno okolje povzel kot frustracijo in utrujenost," je dejal Joe Gilbert, upravitelj portfelja pri družbi Integrity Asset Management. "V resnici nimamo jasnega priročnika, kako ravnati."

V ponedeljek so delnice divje nihale, indeks S&P 500 je na začetku padel celo za 1,7 odstotka, nato pa se je okrepil in trgovalni dan zaključil z 0,6-odstotno rastjo. Kljub temu je širši delniški indeks zabeležil najslabši mesec in najslabše četrtletje od leta 2022, saj se vlagatelji pripravljajo na to, da bo predsednik Donald Trump v dveh dneh predstavil svoj načrt za obsežne carine. Kako natančno bo ta videti, ostaja skrivnost. Obljubil je dajatve za vse trgovinske partnerje ZDA, napovedal nekaj olajšav za določene izdelke ali države in razmišljal o pomoči nekaterim domačim industrijam.

Negotovost bega Wall Street in številne vlagatelje sili v opuščanje pozicij, za uravnoteževanje tveganja pa se odločajo za naložbe v relativno varne naložbene sektorje, ki so se v preteklosti izkazali za dobro zavetje v recesiji.

"Prešli smo od miselnosti, ki se osredotoča na pohlep in koliko denarja lahko zaslužim, k miselnosti, ki se osredotoča na strah in koliko denarja lahko izgubim. To je za trgovce vsekakor čustvena sprememba," je dejala Carley Garner, višja strateginja in ustanoviteljica podjetja DeCarley Trading. "Naše stranke še ne postajajo panične, a če se bodo delnice vrnile nazaj in bomo v naslednjih nekaj tednih spet začeli padati in dosegali nove najnižje vrednosti, mislim, da se bo pojavila panika."

 

 

Ko je bil Trump izvoljen, so vlagatelji pričakovali, da bo glasno govoril o trgovini. Pričakovali pa so tudi, da bo tako kot v svojem prvem mandatu, ko je kot kazalnik uporabljal indeks S&P 500, vrnil udarce. Vendar so se stvari spremenile. Trump zdaj pravi, da ne gleda na trg, in zdi se, da ga ne moti povzročanje kratkoročne bolečine, tudi če to ameriško gospodarstvo spravi v slabo voljo.

'Tega ne moreš vračunati v ceno'

Larry Fink, glavni izvršni direktor družbe BlackRock, se je v nedavnem pismu strankam dotaknil ozadja.

"To slišim od skoraj vsake stranke, skoraj vsakega vodje, skoraj vsake osebe, s katero se pogovarjam: so bolj zaskrbljeni zaradi gospodarstva kot kadar koli v zadnjem času," je zapisal in dodal, da razume, zakaj je tako. "Vendar smo takšne trenutke že doživeli. In na dolgi rok smo stvari nekako rešili."

"Presenetljivo je, da precej strank še vedno čaka, da se bo iz vsega izcimilo nekaj dobrega," je dejal Gilbert. "Še vedno obstaja kanček optimizma. Žalostno pa je, da ne vemo natančno, koliko škode bo že storjene, preden se bodo zgodile dobre stvari."

Bolj malo upanja

Nekateri strokovnjaki z Wall Streeta upajo, da bo v sredo prišlo do t. i. Trumpove zmage, ko bo predsednik napovedal zmago in sprostil del pritiska, ki je bremenil delniški trg.

"Večina politikov se ne želi ustreliti v koleno," je dejal Rhys Williams iz podjetja Wayve Capital Management. "Zdi se mi, da bo tako tudi zdaj. Dvomim, da bo naredil popoln obrat za 180 stopinj, vendar bi lahko bila sreda boljša, kot se bojimo."

Seveda obstaja tveganje, da bi bil vpliv carin lahko daljnosežen. Nadaljnji pritisk na ameriška podjetja in potrošnike bi lahko na primer prizadel poročila o zaslužkih v zadnji polovici leta, kar bi zmanjšalo največje gonilo zagona delniških trgov. Poleg tega so lahko delnice tehnoloških velikanov, ki so bile v prejšnjih letih največje uspešnice, po podatkih Bloomberg Intelligence pod dodatnim pritiskom.

"Ameriške tehnološke delnice z veliko tržno kapitalizacijo so lahko precej ogrožene zaradi izjemno visokih vrednotenj in predpostavk, da bodo marže ostale nedotaknjene," je v ponedeljek v svojem zapisu zapisala Gina Martin Adams, direktorica delniške strategije in glavna delniška strateginja pri Bloomberg Intelligence. "Podjetja z visoko izpostavljenostjo in povišanimi stroški prodanega blaga zunaj ZDA se kratkoročno soočajo z največjimi neposrednimi grožnjami, medtem ko podjetja s povišano izpostavljenostjo prihodkom niso imuna."

Pritisk na delnice teh podjetij je ključna razlika v primerjavi z drugimi nedavnimi padci, ko je skupina veličastnih sedem podjetij veljala za zatočišče, saj so se z njimi povečevale donosnosti in objavljali visoke dobičke ne glede na to, kaj se je dogajalo okoli njih. Ker je skupina na začetku leta izgubila za več kot 17 odstotkov vrednosti, se zdi, da je zdaj primeren čas za nakup teh delnic s popustom, vendar je tveganje, da vlagatelji namesto da bi kupili poceni, skušajo prestreči padajoči nož".

"Ali si želim, da bi 22. januarja prodal vse?" Se je retorično vprašal Williams, pri čemer se je skliceval na krepitev vrednosti indeksa S&P 500 po Trumpovem prevzemu oblasti. "Odgovor je pritrdilen."

S pomočjo Anye Andrianove

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar