Prvi odziv analitikov in delničarjev na poslovanje Krke ob polletju

Delničarji Krke so se po včerajšnji skupščini prebudili v nov dan. Rekordno visoka dividenda v višini 5,63 evra bruto je bila na skupščini potrjena. Uprava, ki jo vodi Jože Colarič, delničarje miri, da imajo vse pod nadzorom, navkljub oteženim razmeram zlasti na njihovih največjih posamičnih trgih - v Ruski federaciji in Ukrajini.

Včerajšnji rezultati ob polletju in optimizem uprave do konca leta se odražajo tudi na borzi. Do poldneva je bilo opravljenih 2.232 poslov z delnico Krke, zadnji posli so se sklepali po tečaju 98 evra za delnico, v povprečju pa po 97,4 evra za delnico. To je dober odstotek več od zaključnega tečaja 7. junija, ko je bilo za delnico treba v povprečju odšteti 96,4 evra.

Analitiki: Umik Krke iz Rusije nima smisla

Že več kot tisoč podjetij je objavilo, da se umikajo iz Rusije. Delniški trgi nagrajujejo podjetja za odhod iz Rusije in kaznujejo tista, ki tam ostajajo, so ugotovili raziskovalci univerze Yale. Tam so pripravili tudi seznam podjetij, ki ostajajo v Rusiji. Na tem seznamu se je med drugimi slovenskimi podjetji znašla tudi Krka. Farmacevtske družbe so izključene iz finančnih sankcij, ki so doletele Rusijo po invaziji na Ukrajino. Krka ima v Rusiji tudi status domačega proizvajalca. "Z izstopom tujih konkurentov na tem trgu lahko Krka samo pridobi," komentira Matjaž Dlesk iz podjetja Triglav Skladi.

"Krka ima v Rusiji lastnino - tovarno -, zaposlujejo veliko ljudi in prodajajo zdravila, ki so zaščitena kategorija. V tem smislu ni razloga za prodajo celotnega podjetja v Rusiji," razmišlja Tea Pevec iz podjetja Intercapital. Ob tem poudari, da se v Krki zavedajo, da lahko v Rusiji ponovno pride do sprememb tečaja in samega položaja Rusije. "Toda trenutna situacija je zanje ugodna," pravi. Pevec še dodaja, da če ne bo večjih sprememb, bi Krka lahko zgrešila pričakovani rezultat za leto 2022 v višini 300 milijonov evrov.

lastni arhiv

Krka je odporna na inflacijo

Krka posluje v panogi, v kateri gospodarski cikli nimajo bistvenega vpliva na poslovanje. "Zdravila bodo ljudje vedno potrebovali," pravi Matjaž Dlesk. Vseeno pravi, da bi lahko na rezultate Krke vplivala nihajnost tečaja ruskega rublja. "A to je nekaj, na kar so se delničarji Krke že navadili," zaključi Dlesk.

Krka se dobro spopada tudi z inflacijo, pravi Tea Pevec. Farmacevtski sektor je delno odporen na dogodke, kot je inflacija. "Krka del surovin proizvede sama in s tem obvladuje vhodne cene. Za vse najpomembnejše vhodne komponente pa imajo različne dobavitelje. V energetiki so prepuščeni tržnim gibanjem, pri Krki pa energija ne predstavlja bistvenega dela stroškovne osnove," pojasnjuje. Ob tem izpostavlja, da bi lahko bil pomemben vidik obvladovanja stroškov lastna proizvodnja komponente novih aktivnih farmacevtskih učinkovin (API), ki se bo povečala, ko bo končana izgradnja tovarne API v Sloveniji, ki se bo začela predvidoma v drugi polovici leta 2022.

lastni arhiv

Se splača investirati v delnico Krke?

"Po začetku vojne v Ukrajini so morda delnico Krke prehitro prodajali predvsem tuji institucionalni skladi," je opazil Lojze Kozole, analitik iz podjetja Ilirika. Glede na to, da vojna v Ukrajini še naprej divja in vedno lahko pride do zaostritev, meni, da je za delnico Krke morebitno ponovno prehitro znižanje izpostavljenosti s strani tujih skladov eno do ključnih tveganj na kratki do srednji rok. Kozole še meni, da je Krka zanimiva za nakup na srednji rok.

Na portalu Bloomberg smo našli nakupno priporočilo, ki ga je napisala Vladimira Urbankova iz Erste Group. Ta ocenjuje, da bo Krka v roku 12 mesecev kotirala pri 131 evrih za delnico. Bolj zadržan je Dawid Gorzynski iz poljske banke PKO BP; napoveduje namreč, da bo Krka čez 12 mesecev kotirala pri sto evrih za delnico.

Colarič: V prvi polovici leta je šlo Krki dobro

Včeraj je Jože Colarič sporočil, da je bilo prva polovica leta za novomeško podjetje, ki je prisotno v šestih regijah, z največjim individualnim trgom v Ruski federaciji, uspešno. "V prvi polovici leta je šlo Krki dobro," pravi. Na ravni skupine so prodajo povečali za skoraj 50 milijonov evrov oziroma šest odstotkov v primerjavi z lanskim letom. Znašala je rekordnih 857 milijonov evrov. V letu dni so za tretjino povečali čisti dobiček, ki ob polletju znaša 236,2 milijona evrov.

Prodajo so povečali na vseh trgih, največ pozornosti je bilo na skupščini, ki se je odvila včeraj na Otočcu, namenjene poslovanju v Rusiji in Ukrajini oziroma Vzhodni Evropi, ki v celotni prodaji predstavlja tretjinski delež. Ruska federacija za Krko predstavlja tudi največji posamični trg. Ob polletju so tam prodali za 172,7 milijona evrov izdelkov, kar je za tri odstotke več kot v enakem obdobju lani. V Ukrajini so prodali za 45,8 milijona evrov izdelkov, kar je odstotek manj kot v lanskem prvem polletju. "Na teh trgih se prilagajamo na dnevni osnovi in pri tem smo uspešni," je povedal Colarič.  

Ocenjeni dobiček iz poslovanja (EBIT) skupine Krka je 139,2 milijona evrov in je za tretjino manjši kot v enakem obdobju lani. "Zaradi izrazite krepitve tečaja rublja so se vrednosti teh zalog, preračunane v evre, še povečale, kar je vplivalo na izkaz poslovnega izida skupine ter začasno znižalo EBITDA in EBIT skupine Krka," pravijo v Krki.

Pri prilagojenih EBITDA in EBIT so izločeni nerealizirani vmesni dobički v zalogah znotraj skupine Krka v višini 77,7 milijona evrov, ki so posledica krepitve rublja. Ocenjeni prilagojeni dobiček iz poslovanja (EBIT) skupine Krka znaša 217 milijonov evrov in je osem odstotkov večji kot v enakem lanskem obdobju.

Ocena neto finančnega izida skupine Krka znaša 138 milijonov evrov, pri čemer so neto pozitivne tečajne razlike iz naslova tečaja ruskega rublja ocenjene v vrednosti 123 milijonov evrov (od tega je 116 milijonov evrov ocenjenih nerealiziranih tečajnih razlik).

Članek dopolnjujemo.