Medved lomasti po borzi: Se zdaj splača investirati v poražence?

Večina delnic svetovno znanih podjetij je letos v rdečih številkah. Osrednji svetovni indeks MSCI World je letos upadel za 23 odstotkov, ameriški indeks S&P 500 za petino, Nasdaq za skoraj 30 odstotkov. Poiskali smo delnice svetovno znanih podjetij, ki so letos zabredle v globoke rdeče številke in se vprašali, ali je morda zdaj pravi čas za vstop na borzo.

Boleči padci tehnoloških gigantov

Zaradi agresivnih ukrepov ameriške centralne banke Fed v zategovanju monetarne politike in boju proti povišani inflaciji so se številni investitorji odločili zmanjšati izpostavljenost do tehnoloških delnic. Največji tehnološki giganti sicer ne sodijo med letošnje borzne poražence. Vseeno so delniški tečaji vseh največjih tehnoloških podjetij letos v rdečih številkah. Številna tehnološka podjetja, med drugim tudi Apple, Alphabet in Microsoft, sicer v naslednjih dveh četrtletjih pričakujejo rast dobička, kar bi lahko bil pozitiven znak za krepitev tečajev njihovih delnic.

Zmanjšani izdatki za oglaševanje slab znak za družbena omrežja

Med največje poražence letošnjega leta zagotovo sodi delnica Mete. Delnica podjetja je letos izgubila 61 odstotkov vrednosti, ustanovitelj podjetja Mark Zuckerberg pa je bil zaradi tega letos ob 76 milijard dolarjev. Razlogov za upad je več. Na prvem mestu so slabi rezultati, poleg tega pa tudi slabši makroekonomski kazalniki ter neuspešen in drag prehod v metaverzum. Podjetja so zaradi slabših gospodarskih razmer in napovedi zmanjšala izdatke za oglaševanje, kar je vplivalo tudi na Meto. Ta ustvari kar 97 odstotkov vseh svojih prihodkov z oglaševanjem. Na medletni ravni je imelo podjetje v drugem četrtletju letos odstotek nižje prihodke, kar je negativno vplivalo tudi na tečaj delnice.

Podobni razlogi kot pri Meti so negativno vplivali tudi na družbeno omrežje Snapchat, ki je v lasti podjetja Snap. Rast prihodkov podjetja se upočasnjuje; v tretjem četrtletju je bila le šestodstotna. To je najnižja rast od leta 2017, ko je podjetje vstopilo na borzo. Cena delnice je letos upadla za kar 82 odstotkov in trenutno kotira pri 9,6 dolarja.

Velik padec v industriji polprevodnikov in čipov

Industrija polprevodnikov in čipov je prav tako ena večjih poraženk tega leta. Po zastoju v dobavnih verigah v času pandemije in posledično visokem povpraševanju po čipih se ta hip povpraševanje zmanjšuje. Panogi skrbi povzročajo vse višje obrestne mere, ki negativno vplivajo na ostale panoge, ki povprašujejo po čipih, kot je denimo avtomobilska industrija. Ta mesec je dodaten negativen pritisk na ameriška proizvajalca čipov Nvidia in Advanced Micro Devices (AMD) povzročila ameriška vlada, ki je uvedla strožji nadzor nad izvozom čipov. S tem hočejo Združene države Amerike (ZDA) upočasniti hiter napredek Kitajske na področju umetne inteligence in ji otežiti proizvodnjo naprednih polprevodnikov.

Delnice največjih podjetij so letos izgubile več kot polovico vrednosti. Tudi indeks polprevodnikov, ki vključuje 30 največjih ameriških podjetij, ki se ukvarjajo z načrtovanjem, proizvodnjo, distribucijo in prodajo polprevodnikov (Semiconductor Index – PHLX), je v letošnjem letu upadel za 39 odstotkov.

Nepremičninska panoga močno trpi v Evropi

Ruska invazija na Ukrajino je povzročila skokovito rast cen hrane in energije, zaradi česar so centralne banke začele z agresivnim zaostrovanjem monetarne politike. S tem je bil ogrožen dolgoletni razcvet na evropskem nepremičninskem trgu. Nepremičninski sektor znotraj evropskega borznega indeksa Stoxx Europe 600 je letos upadel kar za 42 odstotkov. Največji evropski nepremičninski ponudnik Vonovia namerava prodati za več kot 13 milijard evrov premoženja, da bi zmanjšal visok dolg, nastal zaradi povišanih stroškov zadolževanja. Cena delnice je letos upadla za 55 odstotkov, na 22 evrov. Tudi cena delnice največje britanske nepremičninske agencije Segro so letos upadle za 45 odstotkov, na 788 britanskih funtov.

Močno upadle tudi delnice znamk oblačil

Po padcu povpraševanja ob začetku pandemije se je ob postopnih sprostitvah ukrepov povpraševanje po oblačilih ponovno krepilo, zato so podjetja povečevala svoje zaloge. V trenutni gospodarski situaciji, ko se povpraševanje ponovno ohlaja, se številne svetovne blagovne znamke soočajo s presežnim inventarjem. Tudi ta je posledica težav v dobavnih verigah. Zato se multinacionalke, kot sta Nike in Adidas, trenutno soočajo z odločitvijo, ali naj presežne zaloge prodajo z nižjo maržo in tako izpraznijo skladišča ali naj na drugi strani počakajo ter upajo na višje povpraševanje v prihodnjem letu. Prav tako trenutna visoka inflacija zmanjšujejo kupno moč prebivalstva, kar se pozna na poslovanju proizvajalcev oblačil in obutve. Na prihodke od prodaje svetovnih blagovnih znamk oblačil letos negativno vplivajo tudi menjalni tečaji valut, ki izgubljajo vrednost v primerjavi z močnim dolarjem.

Ljubljanska borza: Najbolj se je pocenila NLB

Delnice vseh slovenskih blue chipov v indeksu SBITOP so letos upadle. Najbolj je upadla delnica Nove Ljubljanske banke (NLB), in sicer za slabih 30 odstotkov, na 53,8 evra na delnico. Sledi ji Pozavarovalnica Sava, vrednost delnice katere je letos nižja za 24 odstotkov in kotira pri 21,5 evra. Najmanj pa je letos upadla cena delnica Luke Koper, in sicer za 5,6 odstotka, na 23,6 evra. Med top poraženci bi lahko bila tudi delnica Petrola, saj je bil ob začetku oktobra tečaj tretjino nižji kot ob koncu leta, potem pa se je obrnil v drugo smer in nadoknadil nekaj zaostanka. Slovenski indeks SBITOP je letos nižji za petino.

So letošnji upadi cen delnic lahko dobra priložnost za nakup?

Zlato pravilo investiranja pravi, da kupuj, ko tečaji delnic upadajo, in prodajaj, ko tečaji rastejo. "Trenutne ravni cen delnic so zelo dobra priložnost za nakup, morda celo priložnost desetletja," meni Mitja Baša, višji upravljavec področja investicijskih skladov pri Triglav Skladih.

Ob tem sicer opozarja, da je treba pri vlaganju skrbno izbirati regije, panoge in tudi podjetja. Ključnega pomena je, da spremljamo, kako se posamezna podjetja prilagajajo na spremembe in hitro naraščajočo konkurenco. Izpostavlja tudi spremembe v ekonomskem okolju, predvsem na Kitajskem. Kitajska vlada želi prevzeti nadzor nad podjetji s svojimi regulatornimi zahtevami, kar pa podjetjem škoduje, saj ne uspejo več optimalno poslovati in se razvijati. "Zaradi velikosti ekonomije in izjemnega makroekonomskega okolja bodo še naprej najbolje poslovala podjetja iz Severne Amerike," je prepričan Baša. Ob tem dodaja, da bo v prihodnosti velik poudarek na zelenem prehodu, tako da bodo po vsej verjetnosti v ospredje prišla trajnostno, okoljsko in družbeno naravnana podjetja.

lastni arhiv