Divje nihanje delnic proizvajalcev čipov v zadnjih tednih je vlagatelje pustilo v iskanju nove potrditve, da se stava na umetno inteligenco še vedno izplača. Samsung Electronics Co. bi jim lahko prav to ponudil že v torek.
Največji svetovni proizvajalec pomnilniških čipov naj bi v četrtletju, ki se je končalo junija, po povprečni oceni analitikov, ki jih je zbral Bloomberg, ustvaril 84,3 bilijona vonov oziroma 55,1 milijarde dolarjev predhodnega dobička iz poslovanja. To bi pomenilo kar 18-kratno rast v primerjavi z letom prej in bi močno preseglo dobiček podjetja za celotno leto 2025. Prihodki naj bi poskočili za 127 odstotkov, na rekordnih 169 bilijonov vonov.
Čeprav so delnice globalnih polprevodniških podjetij pravkar sklenile najboljše četrtletje doslej, se je vzpon junija znašel pod pritiskom. Skrbi zaradi vse močnejše konkurence, morebitnih presežnih zmogljivosti in vprašanja, ali se bodo ogromne naložbe v umetno inteligenco res izplačale, so sprožale ostre občasne padce. Zato so Samsungovi rezultati še toliko pomembnejši, saj visoka pričakovanja puščajo zelo malo prostora za razočaranje.
Objava rezultatov prihaja v "natanko tistem trenutku, ko trg dvomi o obeh straneh trgovanja s pomnilniškimi čipi: Metini načrti glede računalniških zmogljivosti odpirajo vprašanja o povpraševanju, Applovi pogovori s kitajskimi dobavitelji pa nakazujejo razpoke v omejeni ponudbi," je dejal Dave Mazza, glavni izvršni direktor družbe Roundhill Financial. "Rezultati blizu konsenza bi tehtnico prevesili v Samsungovo korist."
Močno povpraševanje po zmogljivih pomnilniških čipih, potrebnih za učenje in delovanje velikih sistemov umetne inteligence, kot sta Claude družbe Anthropic PBC in ChatGPT podjetja OpenAI, je povzročilo globalno pomanjkanje ponudbe. Ta pritisk je močno dvignil cene in izboljšal marže proizvajalcev čipov, kot sta Samsung in njegov domači tekmec SK Hynix Inc., hkrati pa podjetja s področja umetne inteligence spodbudil k iskanju razpršenih virov dobave. Povprečne prodajne cene DRAM-a so se v četrtletju od aprila do junija v primerjavi s prejšnjimi tremi meseci zvišale za več kot 40 odstotkov, cene NAND-a pa za več kot 50 odstotkov, navaja HSBC Holdings Plc.
Samsung Group in SK Group nameravata na jugozahodu države zgraditi vsak po dve tovarni čipov, skupna vrednost naložb pa naj bi dosegla 800 bilijonov vonov. S tem želita hitro povečati proizvodne zmogljivosti. Medtem naj bi se Anthropic po poročanju The Informationa konec prejšnjega tedna s Samsungom pogovarjal o partnerstvu pri proizvodnji prilagojenega čipa za umetno inteligenco, pri čemer se medij sklicuje na vire, seznanjene z načrti.
Predhodni rezultati bodo po oceni Junga Ina Yuna, glavnega izvršnega direktorja družbe Fibonacci Asset Management Global, pomemben sprožilec za delnice svetovnih proizvajalcev čipov, saj bodo vlagateljem ponudili boljši vpogled v povpraševanje po pomnilniku z visoko pasovno širino in gibanje cen.
Samsungove delnice so se v prejšnjem četrtletju podvojile, letos pa so pridobile že več kot 160 odstotkov. V ponedeljek so se zvišale za 2,8 odstotka, potem ko so v zadnjih petih trgovalnih dneh izgubile skoraj devet odstotkov. S tem so sklenile najslabši teden po koncu marca, saj so delnice proizvajalcev čipov po svetu močno nihale.
30-dnevna volatilnost Bloombergovega indeksa 20 največjih delnic iz polprevodniškega sektorja se je povzpela na najvišjo raven po letu 2020. To se dogaja kljub odličnim rezultatom družbe Micron Technology Inc., katere napoved četrtletnih prihodkov je močno presegla pričakovanja Wall Streeta.
Samsung bo podrobnejše rezultate predvidoma objavil pozneje julija. Visoka pričakovanja po siloviti rasti delnic pa pomenijo, da prostora za napake skoraj ni.
"Delnice proizvajalcev pomnilniških čipov so vrh tradicionalno dosegle nekaj mesecev pred tem, ko so cene pomnilnika dosegle ciklični vrh," je dejala Jian Shi Cortesi, upraviteljica sklada pri Gam Investment Management. "Če bi se rast cen pomnilnika začela umirjati ali upočasnjevati, bi to lahko pomenilo tveganje za padec teh delnic."
Kljub temu analitiki na prodajni strani ostajajo optimistični glede Samsungovih delnic. Povprečna ciljna cena med borznimi posredniki, ki jih spremlja Bloomberg, nakazuje še približno 54-odstotni potencial rasti v prihodnjih 12 mesecih. Citigroup je prejšnji teden ciljno ceno zvišal s 460.000 na 530.000 vonov, kar je 67 odstotkov nad petkovo zaključno vrednostjo.
Pomemben razlog za zanimanje vlagateljev ostajajo tudi vrednotenja. Zaradi izrazite rasti dobička se Samsungove delnice še vedno trgujejo pri le 5,8-kratniku pričakovanega dobička v prihodnjih 12 mesecih, kar je blizu najnižjim ravnem v Bloombergovih podatkih od leta 2007. Za primerjavo: Micron se trguje pri približno sedemkratniku, širši indeks Philadelphia Semiconductor Index pa pri skoraj 24-kratniku.
"Čeprav je trg zaskrbljen zaradi morebitnih presežnih računalniških zmogljivosti za umetno inteligenco, ki jih je sprožila Meta, nedavni padec delnice razumemo predvsem kot tehnični popravek," so v poročilu z 2. julija zapisali analitiki Citigroupa pod vodstvom Petra Leeja. "Menimo, da temelji trga pomnilnika ostajajo zdravi, cene strežniškega DRAM-a pa zaradi močnega povpraševanja po procesorjih presegajo pričakovanja."
.webp){kind=icon}
