Strahovi pred Kitajsko poglobili razprodajo čiparjev

Razprodaja delnic polprevodnikov se je v torek poglobila, saj so znaki kitajskega napredka v napredni izdelavi čipov zamajala svetovne tekmece, zaskrbljenost glede trajnosti razcveta porabe za umetno inteligenco pa je zrasla.

Bloombergov indeks azijskih proizvajalcev čipov je padel za 7,5 odstotka, kar je največ po aprilu 2025, potem ko so v ZDA močno padle delnice tega sektorja.

Poročilo, da je kitajsko podjetje ob podpori države začelo množično proizvodnjo litografskih naprav z globoko ultravijolično (DUV) tehnologijo, je okrepilo strahove pred vse ostrejšo konkurenco, ki bi lahko povzročila presežne proizvodne zmogljivosti na svetovnem trgu. Obenem so vlagatelje zaskrbeli tudi za 750 milijard dolarjev vredni posli družbe Nvidia na področju infrastrukture za umetno inteligenco, saj povečujejo skrbi glede zadolženosti, povezane z razmahom umetne inteligence.

Regionalni referenčni indeks MSCI AC Asia Pacific je bil na poti do tehnične korekcije, saj so se vlagatelji znebili številnih letošnjih delnic največjih zmagovalcev na področju umetne inteligence. Južnokorejski Kospi je padel za skoraj 11 odstotkov, velikana pomnilnikov Samsung Electronics in SK Hynix pa sta vsak zdrsnila za več kot 13 odstotkov. Japonski Nikkei 225, ki je močno odvisen od čipov, in tajvanski Taiex sta oba padla za približno štiri odstotke.

Izgube kažejo, kako hitro se je razpoloženje obrnilo v enem najbolj vročih segmentov trga. Vlagatelji se vse bolj sprašujejo, ali so visoka vrednotenja podjetij in doslej neviden val naložb v umetno inteligenco dolgoročno vzdržni. Stroški zavarovanja dolga družbe Nvidia pred neplačilom so se v ponedeljek povzpeli na rekordno raven.

Skok cen zamenjav kreditnega tveganja (CDS) za Nvidio kaže, da ''kreditni trg opaža nekaj, česar delniški trg še ni v celoti upošteval,'' je dejal raziskovalni strateg pri družbi Pepperstone Dilin Wu. Po njegovih besedah je trenutno še pomembnejši dejavnik novica o kitajski tehnologiji DUV, ki pritiska na delnice proizvajalcev čipov na Japonskem in v Južni Koreji.

Strah pred vse večjo konkurenco iz Kitajske je čiparski sektor obremenjeval že ves teden. Kitajski proizvajalec pomnilniških čipov CXMT je sklenil prvo javno ponudbo delnic, s katero bo financiral širitev proizvodnje. Ta bi lahko dodatno povečala ponudbo in pritisnila na svetovne cene pomnilniških čipov.

Poročilo o začetku množične proizvodnje litografskih naprav DUV je te skrbi še poglobilo. Delnice kitajskih dobaviteljev opreme in komponent za proizvodnjo čipov so po objavi novice močno porasle. Delnici družb Nanjing Wavelength Opto-Electronic Science & Technology in Mloptic sta poskočili do 20 odstotkov.

''Če bo ta dobavna veriga postala samozadostna, grožnja ne bo več zgolj presežna ponudba pomnilniških čipov DRAM. Postopoma bi se lahko začela krhati tudi konkurenčna prednost severovzhodne Azije na področju proizvodnje polprevodnikov,'' je dejal Wu iz družbe Pepperstone.

Delnice japonskih proizvajalcev čipov Nikon in Tokyo Electron so upadle za približno 11 odstotkov. Dejstvo, da Kitajska povečuje svoje proizvodne zmogljivosti za napredne čipe, je za japonske proizvajalce ovira, je dejal Hiroshi Namioka, glavni strateg pri T&D Asset Management.

Splošni padci azijskih delnic proizvajalcev čipov kažejo na pomanjkanje zaupanja na začetku ključnega tedna, ko bodo objavljena poročila o zaslužkih velikih svetovnih tehnoloških podjetij. Načrti za izdatke podjetij, kot sta Meta Platforms in Amazon.com bodo vplivali na to, v katero smer se bodo delnice gibale naprej.

''Najnovejša razprodaja delnic proizvajalcev čipov kaže, da se dvomi o porabi, donosih in vrednotenjih še vedno poglabljajo, namesto da bi bledeli,'' je dejal Hebe Chen, višji tržni analitik pri Vantage Global Prime. ''Ker se bliža več pomembnih katalizatorjev, oklevanje pri nakupu kaže, da vlagatelji čakajo na močnejši dokaz, preden ponovno vzpostavijo izpostavljenost.''

Delnice podjetij za pomnilnike in shranjevanje podatkov so letos močno vplivale na zagon trgovanja z umetno inteligenco, saj je porast cen čipov povzročil rekordne dobičke. Z naraščajočimi dvomi glede dolgoročnih obetov se veliki dobički hitro zmanjšujejo.

Delnice podjetja Kioxia Holdings so v torek upadle za 18 odstotkov, kar je še dodatno zmanjšalo rast, ki jih je prejšnji mesec za kratek čas postavila na mesto najvrednejšega japonskega podjetja. SK Hynix je od rekordne vrednosti delnic junija izgubil skoraj 600 milijard dolarjev tržne vrednosti.

Poslovni rezultati družb Samsung, SK Hynix in Kioxia, ki bodo objavljeni pozneje ta teden, bi lahko vlagateljem ponudili dodatne namige o razmerah v panogi po velikih nihanjih njihovih delnic, ki jih je spodbujala tudi visoka uporaba finančnega vzvoda.

— S pomočjo Momoke Yokoyame