Politična kriza v Združenem kraljestvu sprožila paniko na obvezniškem trgu

Trg britanskih obveznic se je nativno odzval na politično krizo, kar je dolgoročne donose obveznic vrnilo na najvišje ravni v skoraj treh desetletjih, saj se krepi pritisk na premierja Keira Starmerja, da odstopi. S tem se je ponovno povečala zaskrbljenost glede krhkega stanja britanskih financ.

Donosnost 30-letnih obveznic je padla na vseh področjih, donosi 30-letnih obveznic pa so se zvišali za kar 12 bazičnih točk na 5,80 odstotka, kar je najvišja raven od leta 1998. Funt je zdrsnil za 0,7 odstotka na 1,3517 dolarja.

Trg je zaskrbljen, da bi bil novi vodja laburistov bolj levo usmerjen kot Starmer in bi morda omilil fiskalna pravila, ki so omejevala sedanjo administracijo. Ker se globalni inflacijski pritiski že povečujejo, vlagatelji glasno opozarjajo, da se bodo uprli nadaljnjemu zadolževanju vlade.

"Res je, da ta zadnji pritisk v že dolgi vrsti političnih pretresov le še potrjuje stališče, da ne glede na to, kdo je na oblasti, ne glede na njihovo politično usmerjenost, ni videti verodostojnega načrta za sanacijo državnih financ," je dejal Matt Cairns, vodja strategije za fiksni dohodek pri Rabobank. "Obveznice bodo ostale pod pritiskom, ne glede na današnji izid".

Na delniškem trgu so bila gibanja v Združenem kraljestvu v veliki meri skladna s preostalim svetovnim trgom. Indeks FTSE 250 je padel za 1,1 odstotka.

Starmerju doslej ni uspelo zadušiti upora v svoji stranki, več kot 70 od 403 poslancev laburistov pa je po katastrofalnih rezultatih volitev prejšnji teden pozvalo predsednika vlade, naj odstopi.

Eden od pogosto omenjanih izzivalcev je župan Manchestra Andy Burnham, ki je kritiziral vladni ekonomski pristop in trdil, da je država "v zadregi" na obvezniških trgih. Čeprav Burnham ni član parlamenta in zato trenutno ne more kandidirati za vodjo, so vlagatelji kljub temu zaskrbljeni. Druga kandidatka, Angela Rayner, je prav tako pozvala k nujni spremembi smeri.

Dolga brada političnih kriz

Trgovci z valutami in obveznicami v Združenem kraljestvu so vajeni političnih pretresov. Starmer je četrti predsednik vlade v prav toliko letih, posledična politična negotovost pa je spodkopala zaupanje vlagateljev v drugo največje evropsko gospodarstvo.

Najbolj dramatičen primer se je zgodil leta 2022, ko je mini proračun nekdanje premierke Liz Truss sprožil krizo, ki je funt padla na rekordno nizko raven, zahtevani donosi na državne obveznice pa so se močno zvišali. To je terjalo intervencijo centralne banke Bank of England z nakupom obveznic, da bi ustavila zdrs, Trussova pa je na koncu izgubila položaj.

Od takrat je trg državnih obveznic igral pomembno vlogo v britanskem političnem diskurzu. Starmerjeva in Reeves sta svojo agendo opredelila z zavezo fiskalnemu pravilu, katerega namen je zagotoviti vlagateljem, da se ne bodo preveč zadolžili. To stališče je omejilo sposobnost vlade, da za javne storitve troši tako velikodušno, kot bi si želeli mnogi v laburistični stranki, kar je spodbudilo nezadovoljstvo med zakonodajalci.

— S pomočjo Alice Gledhill, Grega Ritchieja in Sujate Rao