Fed: Odločitev pričakovana, razkol v FOMC ne

Uradniki ameriške centralne banke Fed so obrestne mere pustili nespremenjene, vendar je pričakovana odločitev razkrila vse večje razkole glede obetov sredi povečane negotovosti, ki jo je povzročil konflikt na Bližnjem vzhodu.

Štirje uradniki so glasovali proti odločitvi, vključno s tremi, ki so nasprotovali besedilu v njihovi izjavi po seji, ki je nakazovalo, da bo centralna banka sčasoma nadaljevala z zniževanjem obrestnih mer.

Predsednica ameriške centralne banke Cleveland Beth Hammack, predsednik ameriške centralne banke Minneapolis Neel Kashkari in predsednica ameriške centralne banke Dallas Lorie Logan so "podprli ohranitev ciljnega razpona obrestne mere Zveznih rezerv, vendar niso podprli vključitve smeri sproščanja v izjavo v tem trenutku," je sporočil odbor.

Guverner Stephen Miran se je ne strinjal z znižanjem obrestnih mer za četrtino odstotne točke.

Glasovanje z 8 proti 4 je bilo prvič od oktobra 1992, da so štirje uradniki nasprotovali odločitvi odbora za odprti trg FOMC. Odbor je svojo referenčno obrestno mero pustil v razponu od 3,5 do 3,75 odstotka.

Indeks S&P 500 in državne obveznice so se po odločitvi pocenili.

Pred srečanjem so vlagatelji in ekonomisti na splošno pričakovali, da bo Fed do konca leta pustil obrestne mere nespremenjene.

Uradniki so svojo izjavo nekoliko spremenili in dejali, da "razvoj dogodkov na Bližnjem vzhodu prispeva k visoki stopnji negotovosti glede gospodarskih obetov". Pred tem so dejali, da so posledice konflikta na gospodarstvo negotove.

Uradniki so ponovili stavek, ki se je nanašal na obseg in časovni okvir dodatnih prilagoditev obrestnih mer. Oblikovalci politik so v zadnjih mesecih leta 2025 obrestne mere znižali trikrat.

Powllova prihodnost

Sestanek je bil verjetno zadnji za Jeromea Powella na čelu centralne banke, potem ko je ministrstvo za pravosodje opustilo kontroverzno kazensko preiskavo proti Fedu, s čimer je odprl pot senatu za potrditev Kevina Warsha za naslednjega predsednika.

Poleg vprašanj o politiki ga bodo novinarji na konferenci zagotovo vprašali, ali bo napoved ministrstva za pravosodje dovolj, da ga prepriča, da odstopi kot član sveta guvernerjev centralne banke. Powllov mandat predsednika upravnega odbora se izteče 15. maja, vendar lahko na svojem mestu v upravnem odboru ostane do januarja 2028.

Warsh bo prevzel krmilo, saj vojna med ZDA in Izraelom ter Iranom še naprej spodbuja negotovost med poslovnimi voditelji in ekonomisti. Posledični skok cen energije grozi, da bo spodbudil že tako trdovratno inflacijo, dodatno breme za potrošnike pa bi lahko privedlo do počasnejše rasti in odpuščanja.

 

To ustvarja nočno moro za centralnega bančnika: višja inflacija in naraščajoča brezposelnost, ki denarno politiko hkrati vlečeta v dve smeri.

Zaenkrat se zdi, da se je stopnja brezposelnosti stabilizirala. Vendar se je neto zaposlovanje v zadnjem letu zmanjšalo na skoraj nič, zaradi česar je trg dela ranljiv za pretrese, menijo številni oblikovalci politik.

Hkrati je inflacija že pet let nad 2-odstotnim ciljem. Čeprav noben uradnik Feda ni izjavil, da pričakujejo, da bo naslednja poteza politike zvišanje obrestnih mer, jih več želi nakazati, da bi se to lahko zgodilo.

Poročilo iz začetka tega meseca je pokazalo, da se je inflacija cen življenjskih potrebščin marca močno povečala v skoraj štirih letih zaradi rekordnega zvišanja cen bencina. Ta skok je zaenkrat v veliki meri omejen na cene energije, vendar podjetja in ekonomisti opozarjajo, da dlje, kot bo trajala vojna, večja je verjetnost, da se bo inflacija prelila tudi v neenergetske dobrine in storitve.

Ostati ali iti

Medtem ima Warsh zdaj jasno pot do potrditve, potem ko je republikanski senator Thom Tillis umaknil svoje nasprotovanje Warshevi potrditvi v preiskavi ministrstva za pravosodje.

Senatni odbor za bančništvo je v sredo glasoval za napredovanje Warshove nominacije v senatu.

Vendar pa je manj verjetno, da bo novica prepričala Powlla, da v celoti zapusti centralno banko. Powell se je zavezal, da bo ostal na tem položaju, dokler preiskava ministrstva za pravosodje ne bo rešena "pregledno in dokončno".

Čeprav je razglasila preiskavo za končano, je okrožna tožilka ZDA za okrožje Columbia, Jeanine Pirro, jasno povedala, da jo bo morda ponovno začela, če bodo dejstva to zahtevala.