Kaj z vašim denarjem počnejo slovenske pokojninske družbe

Marsikdo razmišlja o jeseni življenja in o tem, kako si jo narediti čim bolj prijetno. Vemo, da so višine pokojnin daleč od plač, zato številni različno varčujejo za starost, tudi pri pokojninskih družbah. Te glede na tveganje, ki ste ga pripravljeni sprejeti, ponujajo različne sklade.

Kam sploh pokojninske družbe nalagajo vplačila in kje jih plemenitijo? Za razkritje portfelja naložb smo zaprosili štiri pokojninske družbe, zanimale pa so nas tudi naložbe v delnice slovenskih družb. Največje med njimi, ki kotirajo na ljubljanski borzi, so razmeroma priljubljene pri hrvaških pokojnincih, so tudi pri naših?

"Vsak mesece je za vsakega od naših skladov izdelano in na naši spletni strani objavljeno mesečno poročilo sklada. Iz teh je razvidna na primer tudi državna porazdelitev delniških naložb v portfelju PDA – Delniški," je odgovoril Blaž Hribar iz Pokojninske družbe A. V omenjenem skladu so konec januarja naložbe v slovenske delnice pomenile 4,1 odstotka vseh delniških, medtem ko je največ, 47,4 odstotka, naložb v delnice iz ZDA. Sledi Francija, 11,9 odstotka, vse druge države pa dosegajo deleže, manjše od desetih odstotkov (na nemške delnice odpade denimo 6,7-odstotni delež).

V dinamičnem skladu Prve pokojninske družbe je bilo na zadnji dan januarja letos 83 odstotkov naložb v delnice, osem odstotkov v alternativne naložbe in sedem odstotkov v obveznice in komercialne zapise. Med delniškimi naložbami sta dve tretjini v delnice ZDA, evropske delnice pa imajo 19,2-odstotni delež (slovenske 2,1-odstotni), preostalo odpade na trge v vzponu in Pacifik.

Sava pokojninska ima v portfeljih skladov življenjskega cikla tudi slovenske delnice, vendar v manjšem deležu, je zapisal član uprave družbe Sava pokojninska Igor Pšunder. Pod drobnogled smo vzeli Moj dinamični sklad. Največji delež delnic odpade na ZDA in druge razvite trge (78,8 odstotka), medtem ko države Evropske unije (brez Slovenije) zajemajo 12,2-odstotni delež. Naložbe v slovenske delnice dosegajo 1,7 odstotka vseh naložb v delnice.

Triglav, pokojninska družba podrobnosti posameznih naložb Zavarovalnice Triglav, odvisnih in povezanih družb Skupine Triglav, ne komentira, razen v primeru zavez, ki izhajajo iz statusa borzne družbe, so zapisali v odgovoru. Dodali so, da Skupina Triglav upravlja okoli 3,3 milijarde evrov obsežen naložbeni portfelj, katerega sestavo redno objavljajo v poročilih o poslovanju.

Katere delnice najbolj kupujejo

Iz javno objavljenega poročila Triglava o poslovanju skladov dodatnega pokojninskega zavarovanja za zadnje četrtletje leta 2024 je razvidno (ko govorimo o delniškem skupnem pokojninskem skladu), da 74,79 odstotka naložb v delnice odpade na delnice iz ZDA, na slovenske pa 0,44 odstotka. V poročilu so navedli tudi največje naložbe, navajamo jih pet: Nvidia (8,80 odstotka), Microsoft (5,73 odstotka), Amazon (5,40 odstotka), Alphabet (3,38 odstotka) in Broadcom (3,12 odstotka).

 

 

V Triglavu PDPZ - Drzni sta dobri dve tretjini naložb v delnice iz ZDA, na drugem mestu pa so slovenske – delež 6,99 odstotka. Med največjimi naložbami v delnice so prej omenjene družbe, le da so deleži malenkost spremenjeni: Amazon (4,83 odstotka), Nvidia (4,44 odstotka), Microsoft (4,22 odstotka), Alphabet (3,81 odstotka) in Broadcom (3,41 odstotka).  

Najbolj priljubljene pri Pokojninski družbi A, če sodimo po deležu v portfelju prej omenjenega predvsem delniškega sklada, so delnice State street bank and trust company (8,31 odstotka), Xtrackers (4,81 odstotka), Appla (1,74 odstotka), Nvidie (1,61 odstotka) in Microsofta (1,60 odstotka).

Sava pokojninska družba prav tako navaja pet največjih naložb v dinamičnem skladu – vsi so investicijski skladi, največji delež pa ima Blackrockov Ishares MSCI ACWI (6,9 odstotka).

Bodo povečali delež slovenskih delnic?

Omenjene številke kažejo, da delnice slovenskih družb v portfeljih slovenskih pokojninskih družb zajemajo razmeroma majhen delež. Razmišljajo, da bi ga povečali?

"Trenutni delež slovenskih delniških družb temelji na naši taktični alokaciji za portfelj, kjer zasledujemo primerno likvidnost in geografsko razpršenost naložb. Tudi v prihodnje nameravamo vlagati v slovenska podjetja, pri čemer bo delež odvisen od priložnosti, ki se bodo pojavljale na lokalnem delniškem trgu," je odvrnil vodja upravljanja premoženja Prve pokojninske družbe Domen Granda.

Bloomberg

 

Hribar nam je razložil, da ima vsak izmed njihovih skladov določen referenčni indeks – za delniške naložbe je ta določen kot kombinacija ameriškega (S&P 500) in evropskega (STOXX 600) delniškega indeksa: "Ker so slovenske borzne družbe v evropskem merilu razmeroma majhne, za zdaj niso vključene v vodilne evropske indekse. Njihova vključitev je posledično predvidena predvsem kot posledica pozitivne analitične ocene." Dodaja, da pri njih že vse od zadnje globoke finančnogospodarske krize ocenjujejo slovenske delnice kot (izredno) ugodno vrednotene, zato so jih dodatno vključili v delniške portfelje: "Iz podobnega razloga smo dodajali v sklade tudi druge primerne "slovenske" naložbe, kot so obveznice slovenskih podjetij ter nepremičnine." Sicer pa zasledujejo zmerno aktivni pristop k upravljanju z osredotočenostjo na dolgoročne pričakovane donose ob nadzorovanem tveganju.

Podobno pojasnjuje tudi Pšunder: pri izboru delnic se geografsko ne omejujejo, izbirajo pa delnice, za katere menijo, da bodo ob sprejemljivem tveganju prinesle največji donos.

Pri Triglav pokojninski družbi finančna sredstva upravljajo po razmeroma konservativni naložbeni politiki, s katero zagotavljajo tudi ustrezno donosnost: "Pri tem pa dajemo poudarek na varnost in likvidnost naložb. Pri naložbenju sledimo cilju doseganja visoke bonitetne ocene celotnega portfelja. Z upoštevanjem trajnostnega vidika naložbene politike v naložbene procese vključujemo tudi okoljske, družbene in upravljavske vidike (ESG)."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar