Prevzem Addiko Bank: Brandes Investment Partners se je postavil na stran NLB

Brandes Investment Partners namerava v trenutnih okoliščinah delnice Addiko Bank AG, ki jih upravlja v imenu svojih strank, ponuditi skupini NLB.

Brandes je delničar Addiko banke že od prve javne ponudbe delnic banke leta 2019 ter je pozorno spremljal razvoj družbe in potek prevzemnega postopka.

Na podlagi javno objavljenih prevzemnih cen Brandes meni, da 39,6-odstotna premija, ki jo ponuja NLB, njihovim strankam prinaša bistveno ugodnejši ekonomski izid. Brandes se zaveda, da je ponudba NLB še vedno odvisna od regulatornih odobritev, vendar meni, da premija vlagateljem zadostno nadomesti dodatno tveganje glede uspešne izvedbe posla.

Ob tem poudarjajo, da odločitev NLB o znižanju minimalnega praga sprejema ponudbe s 75 na 50 odstotkov ustvarja bolj izvedljivo pot do zaključka prevzema za delničarje, ki želijo čim bolj povečati vrednost svoje naložbe. Čeprav je RBI sporočil, da je dosegel 55,3-odstotni delež sprejetih ponudb, kar presega minimalni prag sprejema v višini več kot 55 odstotkov, Brandes opozarja, da so delničarji, ki so sprejeli ponudbo RBI, po objavi izboljšane ponudbe NLB 17. julija upravičeni do umika svojih izjav o sprejemu ponudbe.

Brandes je izrazil tudi zaskrbljenost glede strukture konkurenčne ponudbe RBI, vključno z dogovorom o izvzetju z družbo Alta Group, ki vključuje štiri bančne podružnice zunaj Evropske unije.

"Na podlagi razumevanja javno dostopnih informacij družbe Brandes lahko Alta Group ohrani dejanski ekonomski interes v približno 29,6 odstotka Addika s kombinacijo neposrednega lastništva delnic in dogovorov o nakupu delnic. Brandes prav tako razume, da avstrijska prevzemna komisija iz delnic, pomembnih za tržni preizkus ponudbe, izključuje le delnice, ki jih neposredno drži Alta Group," so sporočili.

Po mnenju Brandesa lahko takšna struktura omogoči uspešen zaključek ponudbe RBI, ne da bi jo sprejela večina delničarjev, ki niso povezani z RBI ali Alto Group.

Dodajajo, da bodo še naprej spremljali razvoj dogodkov in na koncu sprejeli odločitev, za katero bodo ocenili, da je v najboljšem interesu njihovih strank.

Kmalu po objavi družbe Brandes se je odzvala tudi Nova Ljubljanska banka (NLB), ki je pozdravila namero tega delničarja, da svoje delnice ponudi v okviru njene prevzemne ponudbe. Po oceni NLB to potrjuje jasne ekonomske prednosti njihove ponudbe v višini 37,00 evra na delnico ter 39,6-odstotno premijo glede na ponudbo RBI.

V slovenski bančni skupini poudarjajo, da kljub objavi RBI, da je dosegel 55,32-odstotni delež sprejetih ponudb, razmere ostajajo zelo dinamične, delničarji pa da lahko svoje že podane izjave o sprejemu konkurenčne ponudbe umaknejo do četrtka, 23. julija 2026, do 17.00 (CET) in se odločijo za ponudbo NLB.

V NLB so podprli tudi stališče družbe Brandes glede strukture ponudbe RBI. Opozarjajo, da je iz predpisanega tržnega preizkusa trenutno izvzet le neposredni 9,63-odstotni delež družbe Alta Group, medtem ko se delnice iz njihovih kupoprodajnih pogodb še naprej obravnavajo kot neodvisne. Po njihovih navedbah zato ostaja odprto vprašanje, ali takšen pristop sploh odraža dejansko ekonomsko realnost.