Je zlato v 2026 dobra naložba? Kakšne so napovedi in koliko zlata naj ima vlagatelj?

Zlato od poletja pridobiva vrednost – od julija je cena zrasla za okoli 16 odstotkov, na raven okoli 4.650 dolarjev za unčo. To je še vedno manj od absolutnega rekorda, doseženega konec januarja pri skoraj 5.600 dolarjih za unčo, vendar kaže na novo dinamiko na trgu plemenite kovine.

Ali je zlato še vedno dobra naložba za malega vlagatelja? Kolikšen delež njegovega portfelja naj bi bil v zlatu? Pogovarjali smo se s strokovnjakinjo za osebne finance ter analitikom, ki spremlja dogajanje na borzah in je specialist za energetske in surovinske trge.

"Trenutna cena kaže na zdravo okrevanje in gradnjo baze, ne pa špekulativnega balona, zato osebno pričakujem nadaljnjo rast cene zlata," pravi analitik Tilen Šarlah iz podjetja Acex. Kakšna je razlaga za to pričakovanje?

"Strukturni temelji trga ostajajo izjemno močni; rekordna akumulacija centralnih bank potrjuje dolgoročni trend dedolarizacije rezerv. To ustvarja trdo cenovno dno in onemogoča globlje korekcije," pojasnjuje Šarlah.

Vrnitev "taktičnega kapitala" z neto prilivi v ETF pa po njegovih besedah kaže, da se na trg poleg fizičnih kupcev vračajo tudi momentum in hedge skladi. Dodatno pa je bila zelo spodbudna še tehnična slika cene zlata, pravi Šarlah.

Po Bloombergovih podatkih so z zlatom zavarovani borzno trgovani skladi (ETS) prejšnji teden dodali več kot 28 ton zlata, največ od januarja, ko je bliskovita rast pognala cene zlata tik pod 5.600 dolarjev za unčo.

Prilivi kažejo na spodbuden trend širjenja udeležbe vlagateljev, je za Bloomberg povedal Christopher Wong, strateg pri Oversea-Chinese Banking Corp.

Kako naj ravna mali vlagatelj?

"Pri običajnem malem vlagatelju, ki vlaga dolgoročno, naj bo v zlatu manjši del portfelja, praviloma okoli pet do 10 odstotkov. S tem izboljša razmerje med donosom in tveganjem ter zmanjša nihajnost portfelja. Pri tistih, ki imajo že zelo dobro razpršen portfelj, je lahko dovolj dva do pet odstotkov," pravi Karmen Darvaš Fister, direktorica podjetja Finančna hiša, ki svetuje pri upravljanju osebnih financ.

Delež zlata nad 10 odstotkov bi po njenem mnenju pri povprečnem malem vlagatelju že nakazoval izrazitejše nezaupanje v finančni sistem, saj bi presegal okvir običajne dolgoročne razpršitve naložbenega portfelja. Ob tem opozarja, da lahko prevelika izpostavljenost zlatu zmanjša dolgoročni potencial rasti portfelja.

Dilema: fizično zlato ali ETF

Mali vlagatelj, ki želi del premoženja naložiti v zlato, je pred dilemo, za katero obliko naložbe naj se odloči. Naj kupi in shrani fizično zlato ali naj kupi finančni instrument (na primer ETF), ki sledi ceni zlata?

"Menim, da so za večino malih vlagateljev bolj praktična rešitev ETF, saj omogočajo likvidnost, nakup je preprost in manj logistično zahteven, saj ne zahteva neposredne hrambe zlata," odgovarja Karmen Darvaš Fister. Pri fizičnem zlatu vlagatelj praviloma plača pribitek nad borzno ceno zlata, poleg tega mora poskrbeti za dostavo, varno hrambo in zavarovanje. 

 

Če ima vlagatelj v zlato naloženih od pet do 10 odstotkov celotnega portfelja, naj bo od tega približno 80 do 100 odstotkov v fizično kritem zlatem ETF, fizično zlato pa naj zajema največ do 20 odstotkov znotraj tega zlatega dela, priporoča strokovnjakinja.

"Samo fizično zlato bi priporočila predvsem vlagateljem, ki jim je pomembnejša osebna hramba kot likvidnost in preprostost upravljanja." Manj poučeni vlagatelji pa imajo lahko po drugi strani težave že pri tem, kako vložiti v ETF, še odgovarja Karmen Darvaš Fister.

Zlato priporoča tudi Ray Dalio

Pred dnevi je naložbo v zlato javno priporočal tudi legendarni vlagatelj in milijarder Ray Dalio, ustanovitelj družbe Bridgewater Associates.

Na omrežju LinkedIn je zapisal, da bi morali vlagatelji zmanjšati izpostavljenost do obveznic in do 15 odstotkov svojega premoženja nameniti zlatu kot zaščiti pred tveganjem dolžniške krize v ZDA.