Svetovno povpraševanje po nafti po majskem dnu kaže znake okrevanja, medtem ko se trg vse bolj osredotoča na možnost presežne ponudbe prihodnje leto. Nedavni ponovni boji v Perzijskem zalivu pa predstavljajo pomembno tveganje za dobavne verige.
Po najnovejših ocenah se bo svetovno povpraševanje po nafti letos zmanjšalo za približno milijon sodov dnevno, v najnovejšem poročilu napoveduje Mednarodna agencija za energijo (IEA). Letni padec porabe naj bi se upočasnil s 4,8 milijona sodov dnevno v drugem četrtletju na 1,7 milijona sodov v tretjem četrtletju, v zadnjem četrtletju pa naj bi poraba ponovno rasla za 1,2 milijona sodov dnevno, napovedujejo. Proti koncu leta zaradi sprostitve prometa skozi ožino omenjajo možnost presežne ponudbe.
Analitiki opozarjajo, da trenutne projekcije o presežni ponudbi proti koncu leta temeljijo na predpostavki nadaljnje normalizacije prometa skozi Hormuško ožino, kar bi proizvajalcem omogočilo ponovni zagon naftnih polj in rafinerij.
Leta 2027 pričakujejo rast povpraševanja za dva milijona sodov dnevno, kar je še vedno pod dolgoročnim zgodovinskim trendom. K okrevanju prispevata sezonsko povečanje porabe goriv med poletno potovalno sezono in sproščanje zadržanega povpraševanja.
Obnovitev prometa skozi Hormuško ožino spodbudila proizvodnjo
Svetovna ponudba nafte se je junija povečala za 4,1 milijona sodov dnevno na 98,8 milijona sodov dnevno. Največji prispevek je imela delna obnovitev pretoka tankerjev skozi Hormuško ožino. Ta je omogočila povečanje proizvodnje držav Perzijskega zaliva. Začasna omilitev ameriških omejitev za iranski izvoz in varnostna podpora za ostale ladijske pošiljke sta spodbudili množičen odhod obtičanih tankerjev.
Bloomberg
Svetovna proizvodnja je še vedno za približno 9,4 milijona sodov dnevno nižja od ravni pred izbruhom vojne. Ob predpostavki hitre umiritve konfliktov naj bi se povprečna ponudba letos zmanjšala za 3,7 milijona sodov dnevno. Če se bodo transportni tokovi v regiji normalizirali, bi lahko svetovna proizvodnja leta 2027 poskočila za 7,5 milijona sodov dnevno, piše IEA.
Zaloge prvič po štirih mesecih zrasle
Svetovne zaloge nafte so se junija povečale za 21 milijonov sodov. To je prvo povečanje po štirih mesecih upadanja. Rast je bila predvsem posledica povečanja količin nafte na tankerjih, ki so zrasle za 117 milijonov sodov.
To je več kot nadomestilo nadaljnje zmanjševanje kopenskih zalog, ki so se znižale za približno 96 milijonov sodov. Zaloge držav OECD so se zmanjšale za dodatnih 62 milijonov sodov, od tega je približno 44 milijonov sodov predstavljalo sproščanje državnih strateških rezerv. Zaloge surove nafte v državah zunaj OECD so se zmanjšale za 37 milijonov sodov, še pišejo.
Rafinerije zaostajajo za okrevanjem ponudbe
Čeprav je na trg prišlo precej več surove nafte, se proizvodnja naftnih derivatov povečuje bistveno počasneje. Junija so se globalne predelovalne zmogljivosti rafinerij sicer povečale za 1,5 milijona sodov dnevno, vendar so ostale približno šest milijonov sodov pod ravnmi izpred leta dni.
Izvozne rafinerije na Bližnjem vzhodu še niso v celoti obnovile delovanja, ruske rafinerije pa se soočajo z motnjami zaradi ukrajinskih napadov. Zato so marže rafinerij v začetku julija dosegle najvišje ravni v zadnjih štirih letih. Posebej izrazita je rast marž pri bencinu in dizlu, medtem ko so se skrbi glede pomanjkanja letalskega goriva umirile.
Proizvodnja skupine OPEC močno pod zmogljivostmi
Podatki kažejo, da je junijsko okrevanje proizvodnje znotraj skupine OPEC+ še vedno daleč od ravni pred izbruhom konflikta. Skupna proizvodnja OPEC+ se je po ocenah povečala s 30,3 na 32,4 milijona sodov dnevno, vendar ostaja približno 11,4 milijona sodov pod ocenjenimi trajnostnimi zmogljivostmi v višini 43,8 milijona sodov dnevno. Največji prispevek k rasti sta prispevali Savdska Arabija, ki je proizvodnjo povečala na 7,34 milijona sodov dnevno, in Irak z 1,96 milijona sodov dnevno.
Bloomberg
Kljub izboljšanju številke razkrivajo tudi, da ima kartel na voljo velike neizkoriščene proizvodne zmogljivosti. To je eden od ključnih razlogov, da trgovci kljub geopolitičnim tveganjem vse bolj stavijo na presežek ponudbe v letu 2027 in so cene nafte v zadnjih tednih izgubile večino vojne premije.
.webp){kind=icon}
