Vse več centralnih bank pričakuje, da bodo povečale svoje zlate rezerve, kar kaže, da eden ključnih dejavnikov rekordne rasti cen zlata ostaja prisoten, čeprav so se cene letos nekoliko umaknile.
V raziskavi med 74 centralnimi bankami jih je 45 odstotkov navedlo, da nameravajo v prihodnjem letu kupovati zlato. To je največji delež doslej v podatkih, ki jih od leta 2018 zbirata World Gold Council (WGC) in YouGov Plc. Le ena centralna banka je sporočila, da namerava zmanjšati svoje zaloge, je v torkovem poročilu navedel WGC.
Cena zlata se je v zadnjih treh letih več kot podvojila, rast pa je temeljila predvsem na močnem pospešku nakupov centralnih bank. Del teh dobičkov se je letos izbrisal, potem ko je konflikt na Bližnjem vzhodu zvišal stroške energije in okrepil pričakovanja, da bodo morale obrestne mere dlje časa ostati višje. To zmanjšuje privlačnost zlata, ki ne prinaša donosov.
Špekulanti so zato začeli zapuščati ta trg, cene pa so nedavno dosegle najnižjo raven po novembru.
"Mislim, da je padec cene za nekatere centralne banke priložnost, da začnejo kupovati," je dejal Shaokai Fan, globalni vodja za centralne banke pri WGC, panožnem združenju, ki zastopa rudarje zlata. Leta 2025 so po njegovih besedah zaznali več centralnih bank, ki so razmišljale: "Cena je trenutno nekoliko visoka, počakali bomo, ali se bo pokazala priložnost za nakup."
Tempo nakupov zlata s strani centralnih bank se je v prvem četrtletju pospešil, čeprav so Turčija, Rusija in Azerbajdžan začeli prodajati del svojih zalog.
Po raziskavi WGC bodo v prihodnjem letu med morebitnimi kupci prevladovale centralne banke držav v vzponu in držav v razvoju. Približno 53 odstotkov teh anketirancev pričakuje, da se bodo njihove zaloge povečale, medtem ko enako pričakuje 18 odstotkov centralnih bank razvitih gospodarstev.
Velik del teh nakupov poteka prek domačih programov kopičenja zlata, pri katerih države zlato odkupujejo od domačih rudarjev v lokalni valuti, namesto da bi za to porabljale redke devizne rezerve. Polovica centralnih bank, ki načrtujejo nakupe, je navedla, da bi jih financirala na ta način, 38 odstotkov pa, da bi za to prodale obstoječa rezervna sredstva.
Bank of England, ki stoji v središču največjega svetovnega trga z zlatom v Londonu, ostaja najbolj priljubljena lokacija za hrambo zlata centralnih bank. Uporablja jo 57 odstotkov vprašanih. Kljub temu je 9 odstotkov centralnih bank navedlo, da so v zadnjem letu več zlata hranile znotraj svojih meja, 10 odstotkov pa jih je začelo bolj razprševati zaloge med različne lokacije. V lanski raziskavi sta bila ta deleža 5 oziroma 2 odstotka.
Politično tveganje je "vsekakor v mislih centralnih bank", je dejal Fan. Ta premik bi lahko ustvaril priložnosti za alternativna središča, kot sta Singapur in Hongkong, ki se skušata uveljaviti kot lokaciji za hrambo zlata centralnih bank in s tem okrepiti svoja trga z zlatom.
.webp){kind=icon}
