Bitcoin čaka še večji padec? Tako pravijo analitiki

Bitcoin se je ponovno pocenil, pritisk pa se je, kot pogosto velja, hitro prenesel na širši kriptosektor. Nenadno poslabšanje razpoloženja na trgu je povzročilo pocenitev za več kot 20 odstotkov glede na rekord, ki ga je izvirna kriptovaluta dosegla pred mesecem dni, kar jo postavlja na prelomno točko, ki bi lahko določila naslednjo smer gibanja vrednosti.

Digitalni kovanec se je v torek prvič po juniju spustil pod psihološko mejo 100.000 dolarjev, v enem trenutku pa je bil vreden manj kot 97.000 dolarjev, kar pomeni dnevni padec za več kot sedem odstotkov. Sreda je prinesla delno okrevanje, bitcoin pa je okoli 11. ure držal ceno približno 101.000 dolarjev. Od začetka leta beleži manj kot 10-odstotno rast, s čimer zaostaja za vodilnimi svetovnimi delnicami in znova vzbuja dvome nekaterih opazovalcev o njegovem potencialu kot zaščita portfelja vlagateljev.

 

Kovanec se je v sredo gibal blizu 50-tedenskega (preprostega) drsečega povprečja, ključne ravni, ki je skoraj tri leta služila kot močna podpora - podpira bikovski moment in osvežuje potencial za rast, kar se je zgodilo trikrat od leta 2023, poroča CoinDesk. Izpostavljajo borbo bitcoina pri iskanju oporo.

Gibanje druge najvrednejše kriptovalute, etherja, je bilo še bolj izrazito – po 15-odstotnem padcu v torek se je padanje v sredo upočasnilo na približno šest odstotkov, s ceno okoli 3.300 dolarjev. Mnogi altcoini, vključno z XRP, BNB, Solano in Cardano, so zabeležili podobne izgube. Z najnovejšim valom padcev so nekateri manj likvidni kovanci od začetka leta vrednosti prepolovili.

"Pad bitcoina do junijskih minimumov odraža tržno strukturo, ki se še vedno bori s psihološko bremenom oktobrskega vala likvidacij, ki je v bistvu spremenil način, kako udeleženci pristopajo k obstoječemu padajočemu trendu," je za Bloomberg povedal Chris Newhouse, direktor raziskav pri podjetju Ergonia, specializiranem za decentralizirane finance.

Foto: Bloomberg

Spomnimo, odkar je prejšnji mesec močan val likvidacij izbrisal milijarde dolarjev z dolgih pozicij na kriptotrgu, so trgovci previdnejši, zato je odprti interes za bitcoinove terminske pogodbe še vedno precej pod ravnijo pred zlomom, medtem ko trgovci z opcijami vse pogosteje vlagajo v prodajne opcije, ki ciljajo raven 80.000 dolarjev, kažejo parametri kripto-borze Deribit.

Kaj je tokrat drugače

Drugo poročilo Bloomberga izpostavlja dejstvo, da aktualni padec vodi vztrajen val prodaje na spot-trgu, za razliko od verižnih likvidacij, ki so povzročile oktobrski zlom. To pomeni spremembo vzorca - na katerega so se vlagatelji v kriptovalute navadili -, ko so bila nenadna cenovna nihanja večinoma posledica prisilnih likvidacij na trgu terminskih pogodb. Za pojasnilo: gre za samodejne prodaje, ko vrednost njihove naložbe pade do te mere, da ne morejo pokriti izgub.

Dolgoletni lastniki bitcoina so v preteklem mesecu prodali približno 400.000 kovancev, kar predstavlja odliv, vreden okoli 45 milijard dolarjev, kar je trg spravilo v neravnovesje, je povedal direktor raziskav v podjetju 10x Research, Markus Thielen.

Po oceni kriptoanalitika in soustanovitelja CTB Crypto & Consulting, Ivana Andrejevića, to najverjetneje ni znak padanja zaupanja vlagateljev v bitcoin, saj "kapital še vedno prihaja na trg, zlasti odkar vstopamo v vse večjo regulacijo", in meni, da se bo ta trend dolgoročno nadaljeval. "Moja predpostavka je, da bitcoin trenutno le menja lastnike in da je to eden od razlogov, zakaj dolgoročni lastniki prodajajo. Namreč, zgodnji vlagatelji prepoznajo, da je parabolična faza zelo verjetno končana."

Hkrati se v zadnjih urah beležijo odlivi iz nekaterih kripto-ETF-ov (skladov, s katerim se trguje na borzi) in zaskrbljenost zaradi morebitne prodaje s strani podjetij, ki imajo digitalna sredstva. Indeks strahu in pohlepa CoinMarketCapa za kriptovalute se je približal območju ekstremnega strahu.

Indeks straha in pohlepa. Vir: Coinmarketcap.com

Po drugi strani je bilo po podatkih analitične platforme CoinGlass v torek likvidiranih okoli dve milijardi dolarjev v kriptopozicij, kar je znatno manj v primerjavi z 19 milijardami dolarjev prisilnih prodaj, ki so padec prejšnji mesec.

Poleg tega je znova v ospredju korelacija bitcoina, kot pokazatelja špekulativnega zamaha, z delnicami tehnoloških podjetij, saj je pocenitev kriptovalute sledila v obdobju, ko so padce vrednosti zabeležila tudi podjetja v sektorju umetne inteligence (AI), vključno z najvrednejšim podjetjem na svetu, Nvidio, zaradi povečanega dvoma o izjemno visokih vrednotenjih njihovih poslovanj.

"Njegova (bitcoinova, op. avtorja) reakcija na padanje vrednosti na Nasdaqu kaže, da še vedno sledi razpoloženju vlagateljev glede tveganja," je v avtorskem članku, objavljenem konec preteklega tedna, zapisal tržni analitik Matt Simpson.

Trumpov efekt

S širše perspektive Andrejević opozarja, da trenutno skoraj vsi kapitalski trgi padajo in da je bilo naravno biti pripravljen tudi na padec bitcoina. "Na primer, cena zlata je padla za 12 odstotkov, indeks S&P 500 za tri odstotke, zato je povsem razumljivo pričakovati nekoliko večjo volatilnost na kriptotrgu."

Sogovornik Bloomberg Adrie poudarja, da so nedavne likvidacije, ki so se zgodile zaradi uvedbe carin Kitajski s strani ZDA, močno vplivale na likvidnost trga. "Še posebej pri altcoinih, ki so, lahko rečem, v svojevrstnem balonu, podobno dot-kom balonu dvatisočih. Preprosto, obstaja več kot 100 milijonov neuporabnih žetonov, več kot 85 odstotkov jih je na blockchainu Solana, kar dodatno razredči kapital majhnih vlagateljev, ki investirajo brez kakršnekoli kontrole nad tveganji."

Po njegovih besedah na trenutno nestabilnost najbolj vpliva t. i. Trump sezona, poleg tradicionalnih bikovskih in medvedjih trendov.

Bloomberg

"Z Donaldom Trumpom je na borzah vedno svojevrstni vlak smrti, zato se je treba nanj navaditi in dobro obvladovati tveganja," zaključuje Andrejević.

Kaj lahko pričakujemo v prihodnjem obdobju

Glede naprej Thielen opozarja, da bi proces zapiranja pozicij za bitcoin lahko trajal do pomladi. Med medvedjim trgom 2021–2022 so veliki imetniki prodali več kot milijon bitcoinov v skoraj enem letu, kar je obseg, za katerega verjame, da bi se lahko ponovil. "Če se bo to odvijalo podobnim tempom," je dejal, "bi lahko podobno situacijo spremljali še šest mesecev".

Ne pričakuje katastrofalnega padca, vendar vidi prostor za nadaljnje zniževanje cene. "Nisem pristaš teorije ciklov," je povedal Thielen, "vendar predvidevam, da bomo zdaj vstopili v fazo konsolidacije in morda še malo zdrsnili navzdol. Najnižjo ceno, ki jo pričakujem, je 85.000 dolarjev."

Andrejević pričakuje, da bo bitcoin še naprej prinašal "odlične, a ne izjemne donose". "Povsem logična je predaja štafete. Predvidevam, da je to prehodno obdobje, v katerem se bitcoin preoblikuje v drugo vrsto premoženja – premoženje, ki se uporablja predvsem za ohranjanje bogastva. To bo trajalo, potrpežljivim pa lahko prinese stabilnost in nizka tveganja."

Foto: Bloomberg

Glede na to, da imajo trenutno več kot 15 odstotkov vseh bitcoinov podjetja, ETF-i, vlade, skladi, borze in podobni igralci, znani tudi pod vzdevkom "smart money", pričakuje, da se bo tendenca dotoka kapitala na dolgi rok nadaljevala ob občasnih turbulencah.

"Kar zadeva altcoine, v prihodnjem obdobju predvsem pričakujem, da se bo njihovo cenovno gibanje ločilo od vpliva bitcoina, seveda ob povečani volatilnosti, in glede na njih je treba biti veliko bolj previden zaradi morebitnega potencialnega balona, o katerem sem že govoril. V vsakem primeru pa kriptotrg v svojem cenovnem gibanju še vedno zelo spominja na delnice podjetij – manjši altcoini se lahko primerjajo s priljubljenimi 'penny stocks' in so ob vsakršni ekonomski turbulenci zelo občutljivi, pri čemer je zaradi manjše likvidnosti volatilnost lahko zelo velika," poudarja Andrejević.

 

Omejitev odgovornosti: vse informacije so splošne narave in ne predstavljajo investicijskih nasvetov.