Ujeti v vakuumu s kriptovaluto ether: Zakaj lastniki ne morejo do svojega premoženja?

Po strmi rasti cene ethra, druge največje kriptovalute, se v zadnjih dneh med lastniki širita nezadovoljstvo in zaskrbljenost zaradi težav pri dostopanju do premoženja na kriptoborzah. Cena ethra se trenutno giblje okoli 4.200 dolarjev.

Številni lastniki ethra namreč služijo s tako imenovanim stakingom – zastavljanjem oziroma zaklepanjem svojih 'kovancev'. Staking je mehanizem potrjevanja transakcij v omrežju etherium.

Lastniki ethra, ki so želeli prekiniti staking in svoj ether prenesti nazaj v svoje kriptodenarnice, se pritožujejo, da na zaključek postopka čakajo nerazumno dolgo, tudi več tednov. Na ta način tudi izgubljajo priložnost, da bi zaslužili s prodajo ethra, ko je njegova cena visoka.

"Kripto naj bi bil hiter. Še dostavo iz Kitajske dobim hitreje," je na omrežju Reddit napisal uporabnik kriptoborze Coinbase, ki na izstop iz stakinga čaka že 22 dni. 

Ether je nekje v sistemu

Govorili smo z lastnikom ethra, ki se sooča s podobno težavo, a v obratni smeri – v kriptoborzi Bitstamp je želel svoj ether zastaviti v staking (v zameno za provizijo), vendar je njegova transakcija že od 11. avgusta obtičala na "čakanju".

"To pomeni, da je ether nekje v sistemu, jaz pa ne morem do njega, niti ni obrestovan," je povedal uporabnik. Zdaj ga skrbi, da bo čakal še dlje, ko bo njegov ether enkrat v stakingu in ga bo želel vzeti nazaj na svojo denarnico. Odziv podporne službe je slab, je povedal sogovornik. Nad neodzivnostjo podpore se pritožujejo tudi uporabniki na spletnih forumih.

Rast povpraševanja med velikimi vlagatelji

"Ta tema je trenutno precej aktualna. Povpraševanja je veliko tako po stakanju kot po unstakanju, saj je zanimanje za ether med institucionalnimi vlagatelji močno naraslo," je za Bloomberg Adria pojasnil analitik Ilirike in strokovnjak za kriptovalute Domen Kregar.

Ob rasti cene si številni vlagatelji želijo tudi prodati in realizirati dobičke. Na drugi strani pa se nekateri preventivno odločajo za izstop iz stakinga, saj želijo imeti ether na razpolago takrat, ko bodo pripravljeni na prodajo – brez čakanja v vrsti, ki bi jim lahko onemogočilo pravočasno izvedbo transakcije, pojasnjuje Kregar.

Zaradi omejitev delovanja ethereum verige blokov se lahko oblikujejo dolge čakalne vrste, kakršnim smo priča tudi zdaj, pravi Kregar, tudi do 15 dni, kar je v svetu kriptovalut zelo dolga doba.

"Vlagatelji pri tem nimajo veliko možnosti ukrepanja. Nekateri bolj poučeni si lahko z izvedenimi finančnimi instrumenti zagotovijo nevtralno pozicijo, vendar to zahteva dodatno znanje in izkušnje."

Stakanje je zato bolj primerno za dolgoročne vlagatelje, ki verjamejo v projekt in so pripravljeni sredstva zadržati več let, meni analitik Ilirike Domen Kregar.

"Za priložnostne vlagatelje, ki bi ob denimo 100-odstotni rasti cene želeli hitro prodati svoja sredstva, pa stakanje ni najboljša izbira, saj se v svetu kripta vse dogaja zelo hitro in je pogosto treba ukrepati takoj – z nakupom ali prodajo."

Kaj je staking?

Domen Kregar je pojasnil, kako je prišlo do zapletov s stakanjem in kaj to sploh je.

Celoten proces se je začel ob prehodu kriptovalute ether iz sistema proof of work (dokaz o delu) na proof of stake (dokaz o vložku), do katerega je prišlo septembra 2022.

Pred tem so za varnost in delovanje ethereum verige blokov skrbeli tako imenovani rudarji, podobno kot pri bitcoinu. Po prehodu na proof of stake to nalogo opravljajo zastavljeni (stakani) kovanci prek validatorjev.

V zameno za zagotavljanje varnosti verige blokov pa validatorji prejemajo nagrade. To lahko posameznik izvaja sam ali pa se pridruži ponudnikom, ki zbirajo ether, oblikujejo validatorje in nato proporcionalno delijo nagrade med lastnike ethra. Takšno storitev ponujajo menjalnice in številni drugi ponudniki, pojasni Kregar.

Kako visoke so nagrade?

Kriptoborze in druge finančne platforme za stakanje ponujajo nekajodstotne nagrade. Coinbase okoli dva odstotka letno, Binance od tri do pet odstotkov letno, Kraken do sedem odstotkov letno, eToro do 4,3 odstotke letno, pokaže pregled ponudb po nekaterih kriptoborzah, pri čemer je višina nagrade ponekod vezana na rating uporabnika in na čas zaklepa ethra v omrežje. Bitstamp ponuja 3,1 odstotka nagrade za staking ethra na leto.

Številna tveganja

Ponudniki sicer na svojih spletnih straneh navajajo tveganja, povezana s stakingom.

Na spletni strani Bitstampa piše, da lahko pri stakingu pride do izgube sredstev in nagrad "zaradi napak v pametnih pogodbah, nepravilnega delovanja validatorjev ali napak med produkcijo blokov". "Tveganja in nagrade pri stakingu so v veliki meri odvisna od osnovnega protokola PoS (proof of stake), saj Bitstamp nima vpliva na to, kako se nagrade ustvarjajo. Bitstamp zgolj prenese kriptonagrade uporabniku, z odbitkom pristojbine," piše na spletni strani Bitstampa.

Primer propada platforme Celsius Celsius Network je bila platforma za posojanje in staking kriptovalut, ustanovljena leta 2017 s sedežem v ZDA, ki je obljubljala visoke donose na ETH in druge kriptokovance. Junija 2022 je Celsius zaradi 'ekstremnih tržnih razmer' zamrznil dvige in unstake možnosti, s čimer so uporabniki izgubili dostop do svojih sredstev. Julija 2022 je Celsius vložil zahtevo za stečaj, razkrivajoč luknjo v bilanci v vrednosti več milijard dolarjev. Analize so pokazale, da so bila sredstva uporabnikov uporabljena za krepitev lastnega žetona CEL in druge operacije podjetja, kar spominja na ponzi shemo. V začetku 2024 so upniki prejeli delna povračila, a bistveno manj, kot so imeli vloženo – večina sredstev je bila izgubljenih. Podjetje je konec januarja 2024 formalno izšlo iz stečaja, ob tem pa so ukinili aplikacije in storitve. Ustanovitelj Alex Mashinsky je decembra 2024 priznal krivdo za prevare in manipulacije ter je bil maja 2025 obsojen na 12 let zapora.

 

Bitstamp opozarja tudi, da postopek unstakinga morda ni takojšen. "To pomeni, da vaša sredstva niso nujno likvidna in jih ni mogoče premikati ali prodati v primeru volatilnosti ali za izkoriščanje druge priložnosti. Časovni okvir unstakinga je odvisen od osnovnega protokola. Bitstamp ne določa nobenih dodatnih zaklepnih obdobij za vaša sredstva," so pojasnili pri kriptoborzi s slovenskimi koreninami Bitstamp.

Ali čakalne vrste napovedujejo resnejše težave?

Kritiki omrežja ethereum opozarjajo, da vrste za izstop iz stakinga napovedujejo večje težave ethereuma. Znani zagovornik bitcoina Samson Mow je o tem zapisal: "Flippening (ko bi ether prehitel bitcoin po tržni kapitalizaciji) se nikoli ne bo zgodil, a unstaking prihaja."

 

 

Trenutno je v vrsti za izstop validatorjev (ethereum validator exit queue) okoli 900 tisoč ethrov, kar je približno 3,9 milijarde dolarjev vrednosti ethra. Povprečen čas čakanja za unstaking je trenutno okoli 15 dni in 15 ur, kažejo podatki spletne strani Ethereum Validator Queue.