'Naš dolar, vaš problem' Ali kriptovalute ogrožajo položaj dolarja?

Kenneth Rogoff je dolga leta preživel znotraj institucij, ki so pomagale oblikovati svetovni gospodarski red pod vodstvom dolarja, od Mednarodnega denarnega sklada do Federal Reserve.

Zdaj opozarja, da prevlada dolarja ni več samoumevna.

V svoji novi knjigi Our Dollar, Your Problem (Naš dolar, vaš problem) ekonomist s Harvarda trdi, da vzpon Kitajske, geopolitične napetosti in vse večji vpliv kriptovalut spodkopavajo svetovni položaj zelene valute.

Bloomberg Mercury

 

V intervjuju za Bloomberg News je Rogoff spregovoril o tem, zakaj bodo digitalne valute, ki so bile nekoč zavrnjene kot modna muha, ostale.

Pogovor je bil zaradi kratkosti in jasnosti prirejen.

Zakaj ste vključili poglavje o kriptovalutah?

Razmišljamo o prihodnosti in ne le o preteklosti. Zato je knjiga obsežna zgodovina vzpona dolarja po drugi svetovni vojni, vključno s tem, kako mu je uspelo doseči tako visoko raven in kako so njegovi konkurenti padli na stranski tir. Vendar ne gre zgolj za to, da je dolar postal prvi, temveč je postal bolj prevladujoč kot katerakoli druga valuta doslej. Po mojem mnenju je v zatonu - na robovih se krči, juan se seveda izriva iz primeža dolarja, evro bo imel večji vpliv -, kar se dogaja že desetletje.

Toda tu so tudi kriptovalute, saj je eden od glavnih trgov dolarja svetovno gospodarstvo na črno. In tam vlada ne nadzoruje stvari.

Eno od prvih vprašanj, ki si jih zastavljajo številni ljudje, je, ali lahko kriptovalute nadomestijo dolarje? Kriptovalute ne morejo nadomestiti dolarja. Toda to je v legalnem gospodarstvu, kjer ima vlada veliko vzvodov. V sivi ekonomiji pa ima po definiciji veliko manj vzvodov.

Kaj je siva ekonomija?

To je odvisno od države. Levji delež predstavljajo davčne utaje. Davčne utaje so množične po vsem svetu. Povprečje v razvitih gospodarstvih je med 15 in 20 odstotkov. V Združenih državah Amerike je ta stopnja med najnižjimi - manj kot 15 odstotkov. V večini razvitih gospodarstev, zlasti v Evropi, pa je precej višja. V gospodarstvih v razvoju pa znaša tretjino BDP. Obstaja nekakšno sivo območje med tem, kaj je nezakonito in kaj je davčna utaja, včasih se prekrivata. Vendar je veliko tega, kar nekateri imenujejo sivi trg, siva ekonomija. Za svojo varuško ne plačujete davkov, ljudje včasih plačujejo svojega slikarja z gotovino, svojega trenerja z gotovino. Nekateri plačujejo stanovanja z gotovino. Seveda je tu tudi trgovina z orožjem, trgovina z ljudmi, droge itd. Toda nezakonita dejavnost je zelo pomembna, vendar je količinsko veliko manjša od davčnih utaj.

V knjigi trdite, da je bitcoin že zmanjšal prevlado dolarja.

Da, čeprav se kriptovalute še niso bistveno uveljavile v zakonitem gospodarstvu, se vse pogosteje uporabljajo v svetovni sivi ekonomiji - ki jo sestavljajo kriminalne dejavnosti, predvsem pa davčne in regulativne utaje -, kjer je prej kraljeval denar, zlasti ameriški dolar. Prepričanje, da pri uporabi transakcij ni „temeljnega predloga vrednosti“, je preprosto napačno. Številne države uporabljajo kriptovalute tudi za izogibanje ameriškim finančnim sankcijam.

Kakšne so posledice tega?

Po mojih lastnih raziskavah in po raziskavi literature Svetovne banke svetovno podzemno gospodarstvo predstavlja morda 20 odstotkov svetovnega BDP. To je velik trg, na katerem je dolar še posebej prevladoval.

Kako kriptovalute, ki posegajo v prevlado dolarja, povečujejo obrestne mere za vse nas?

Manjše povpraševanje po dolarjih v svetovni sivi ekonomiji zvišuje ameriške obrestne mere, čeprav je to le eden od številnih dejavnikov, ki danes zvišujejo obrestne mere. Ameriški „pretirani privilegij“ - zahvaljujoč temu, da so daleč najpomembnejša rezervna valuta - vpliva na vse naše obrestne mere, ne le na obrestno mero ameriške državne obveznice, vključno s hipotekami, avtomobilskimi posojili, študentskimi posojili itd.

In druga posledica je nacionalna varnost?

Na splošno izguba tržnega deleža dolarja otežuje spremljanje finančnih tokov s strani ameriških organov, da bi pridobili informacije, ki pomagajo ohranjati nacionalno varnost.

Bloomberg Mercury

 

Prevlada dolarja nam omogoča tudi uvedbo sankcij. Če gre zgolj za zamenjavo papirnatih dolarjev s kriptovalutami, ki jih je bilo že prej skoraj nemogoče izslediti, to ni nobena nova težava. Če kriptovalute omogočajo nove načine prikrivanja transakcij, ki so prej potekale po običajnih finančnih kanalih, so posledice izgube informacij za nacionalno varnost veliko večje. Ta izziv je za ameriške regulatorje še toliko težje obvladati, saj velik del preostalega sveta sovraži pretiran nadzor ZDA nad finančnim sistemom, kar je eden od glavnih razlogov, da bomo verjetno priča nadaljnji diverzifikaciji od dolarskih trgov k drugim oblikam transakcij, o čemer podrobno govori kniga Our Dollar, Your Problem (Naš dolar, vaš problem).

In ali se bo prevlada kriptovalut še naprej povečevala?

Vsekakor. Kriptovalute bodo še naprej prevzemale globalno sivo ekonomijo na področju transakcij.

Obstajajo ljudje, ki menijo, da bo vrednost kriptovalut poletela na Luno, vendar je veliko ljudi - Paul Krugman, Nouriel Roubini, Jamie Dimon, Warren Buffett -, ki so pred kratkim dejali, da menijo, da je kriptovaluta le prevara. V poglavju o kriptovalutah pojasnjujem, zakaj je to popolnoma napačno. Če namreč siva ekonomija predstavlja 20 odstotkov svetovnega BDP, to pomeni, da je - odvisno od vrednosti dolarja - gospodarstvo v vrednosti od 20 do 25 bilijonov dolarjev. In če zagotavljate sredstva menjave, je to ponudba vrednosti. Kriptovalute imajo vrednost. Uporablja se za transakcije. Gre za velik del gospodarstva, ki ga bo vlada težko nadzorovala, tudi če bo kriptovalute močno regulirala. Torej ni brez vrednosti. Na kocki je veliko.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar