Zakaj je ameriški regulator spremenil mnenje o nadzoru kriptovalut?

Najprej je prišel sodniški očitek. Nato se je pojavila nova raziskava Komisije za vrednostne papirje in borzo, ki naj bi razblinila dvome o tem, ali bo trgovanje z bitcoini kdaj sploh mogoče učinkovito regulirati. Zaradi vsega tega je glavni ameriški regulator za vrednostne papirje v sredo spremenil mnenje in sprejel prelomno odločitev, s katero je odprl vrata številnim novim skladom, ki so vezani na kriptovalute, za trgovanje na borzi, poroča Bloomberg.

Ameriška komisija za vrednostne papirje (SEC), ki jo je prizivno sodišče avgusta vprašalo, kako je mogoče, da je en sklad, povezan s kriptovalutami, dobil dovoljenje, drugi pa ne, je bila prisiljena premisliti svoje stališče. Komisija je spremenila mnenje, da nobena regulirana borza nima dovolj širokega pogleda na trgovanje s kriptovalutami, da bi lahko služila kot podpora platformam, na katerih potekajo transkacije z bitcoini.

Pri odobritvi 11 skladov, ki kotirajo na borzi (ETF), vezanih na promptne cene bitcoina, se je SEC skliceval na novo raziskavo, ki je pokazala, da so se cene terminskih pogodb in borz, kot sta Kraken in Coinbase, gibale dovolj podobno, da bi se morebitne nečednosti lahko odrazile na borzi v Chicagu.

Sporazumi o nadzoru

To je bilo dovolj, da so se ponovno obudili prej zavrnjeni sporazumi o nadzoru s strani borze v Chicagu CME - sporazumi, ki so zdaj ključni elementi, na katerih temelji dovoljenje za promptne sklade ETF. "Komisija ugotavlja, da bi goljufije ali manipulacije, ki vplivajo na cene na promptnih trgih bitcoinov, verjetno podobno vplivale na cene terminskih pogodb CME za bitcoin, tako da se lahko upravičeno pričakuje, da bo sporazum o souporabi nadzora s CME pomagal pri nadzoru goljufij in manipulacij, ki lahko vplivajo na predlagane promptne ETP za bitcoin," je zapisala komisija.

Komisija je bila je bila v nekaterih pogledih prisiljena k tej ugotovitvi zaradi avgustovske sodbe prizivnega sodišča, ki je komisiji SEC očitalo, da je odobrila sklade, ki temeljijo na terminskih pogodbah za bitcoin, ne pa tudi na samo kriptovaluto.

Sodnica Neomi Rao je v sklepu z dne 29. avgusta navedla, da je bila zavrnitev predloga družbe Grayscale Investments za sklad ETF "arbitrarna in kapriciozna, ker komisija ni pojasnila svoje različne obravnave podobnih produktov", in sicer novih ETF in tistih, ki temeljijo na terminskih pogodbah, ki so bile odobrene pred leti.

"Nedvomno je soglasna odločitev senata treh sodnikov okrožnega pritožbenega sodišča v zadevi Grayscale proti SEC prisilila agencijo," je dejal Michael Selig, partner v odvetniški pisarni Willkie Farr & Gallagher. "Komisija bi na koncu morala svoje razloge utemeljiti s tržnimi podatki, podatki pa očitno ne podpirajo stališča, da sta promptni in terminski trg bitcoinov materialno nepovezana."

Predsednik komisije Gary Gensler je v izjavi o odobritvah opozoril na avgustovsko sodbo. Dejal je, da je komisija pred sredino odločitvijo zavrnila več kot 20 podobnih vlog, vendar so se okoliščine po odločitvi v zadevi Grayscale spremenile. "Na podlagi teh okoliščin in okoliščin, ki so podrobneje obravnavane v odredbi o odobritvi, menim, da je najbolj trajnostna pot naprej odobriti kotacijo in trgovanje s temi delnicami skladov," je dejal.

 

 

Čeprav je glasoval za zeleno luč za prelomno odločitev, pa Gensler ostaja nenaklonjen kriptoindustriji. Večkrat je dejal, da je panoga polna goljufij in da večina podjetij ne izpolnjuje zahtev za registracijo. V sredo je poudaril, da odločitev o skladih ne spreminja stališča agencije glede drugih vidikov kriptoindustrije, vključno s trgovalnimi platformami, ki po njegovih besedah "večinoma niso skladne z zveznimi zahtevami".

V sredo je poudaril, da odločitev o skladih, vezanih bitcoin, ne spreminja stališča agencije glede drugih vidikov industrije kriptovalut, vključno s trgovalnimi platformami, ki po njegovih besedah "večinoma niso skladne z zvezno zakonodajo o vrednostnih papirjih in so pogosto v navzkrižju interesov".

 

*Prevedla Janja Zalar