Kitajska poziva banke, naj omejijo izpostavljenost do ameriških državnih obveznic

Kitajski regulatorji so finančnim institucijam svetovali, naj omejijo svoje naložbe v ameriške državne obveznice, saj jih skrbi tveganje koncentracije in tržna volatilnost, pravijo viri, seznanjeni z zadevo.

Uradniki so banke pozvali, naj omejijo nakupe ameriških državnih obveznic in tistim z veliko izpostavljenostjo naročili, naj zmanjšajo svoje pozicije, so povedali viri, ki so želeli ostati anonimni, ker gre za interne razprave. Ta usmeritev se ne nanaša na državne rezerve Kitajske v ameriških obveznicah.

Skrbi odmevajo tudi drugod po svetu

Navodila, ki so jih v zadnjih tednih ustno posredovali nekaterim največjim bankam v državi, odražajo vse večjo zadržanost uradnikov, da bi velike količine ameriškega dolga banke izpostavile močnim nihanjem na trgih, pravijo viri. Skrbi odmevajo tudi drugod po svetu, kjer vlade in upravljavci skladov razpravljajo o tem, ali ameriški dolg še vedno upravičuje status varnega zavetja in kako privlačen je še dolar.

Poteza je bila predstavljena kot prizadevanje za razpršitev tržnih tveganj in ne kot geopolitični manever ali znak temeljnega nezaupanja v kreditno sposobnost ZDA, so dodali viri. Prav tako niso navedli nobenih konkretnih ciljev glede obsega ali časovnice. Čeprav napetosti med Pekingom in Washingtonom ostajajo, so se odnosi po lanskem trgovinskem premirju nekoliko umirili.

Ameriške obveznice so se po novici pocenile, donosi pa so se v popoldanskem trgovanju v Aziji nekoliko zvišali po celotni ročnosti. Dolar je rahlo oslabel glede na glavne valute.

Dvomi o fiskalni disciplini Washingtona

Donald Trump, ki je imel prejšnji teden telefonski pogovor s Xi Jinpingom, namerava kitajskega voditelja srečati na predsedniškem vrhu v Pekingu že aprila. Usmeritve regulatorjev glede obveznic so prišle še pred tem klicem, pravijo viri.

Kitajske banke so imele septembra za približno 298 milijard dolarjev dolarskih obveznic, kažejo podatki Državne uprave za devizni nadzor. Ni jasno, kolikšen del tega predstavljajo ameriške državne obveznice.

Ljudska banka Kitajske in Nacionalna uprava za finančni nadzor se na prošnje za komentar niso takoj odzvale.

Kitajska previdnost prihaja v času, ko globalni vlagatelji vse bolj dvomijo o fiskalni disciplini Washingtona. Povečujejo se skrbi glede Trumpove zavezanosti močnemu dolarju in neodvisnosti ameriške centralne banke.

Prejšnji mesec je analitik Deutsche Bank opozoril, da bi lahko upravljavci premoženja v Evropi zmanjšali izpostavljenost zaradi Trumpovih groženj s carinami in predloga o prevzemu Grenlandije.

Bessent: Rekordno povpraševanje po ameriških obveznicah

Trump je konec januarja nakazal, da mu ustreza nedavna oslabitev dolarja, kar je valuto potisnilo na najnižjo raven od začetka leta 2022. K temu so prispevale tudi nižje obrestne mere in skrbi glede naraščajočih fiskalnih tveganj.

Kljub temu je ameriški finančni minister Scott Bessent prejšnji teden dejal, da je trg ameriških obveznic lani, "kljub splošnemu mnenju", dosegel najboljšo uspešnost po letu 2020 in rekordno tuje povpraševanje na dražbah.

 

Po kratkotrajni razprodaji ob Trumpovi napovedi carin lanskega aprila so ameriške obveznice prehitele večino primerljivih naložb na razvitih trgih, saj so znižanja obrestnih mer ameriške centralne banke potisnila donose navzdol.

Čeprav so nekateri vlagatelji govorili o "tihem umiku" iz ZDA, ni znakov panike zaradi množične prodaje obveznic s strani tujcev ali širšega izgubljanja zaupanja v tradicionalno varno naložbo. Merilo volatilnosti ameriških obveznic je na primer padlo na najnižjo raven v petih letih.

S Kitajske v Belgijo

Tuja imetja ameriških obveznic so novembra dosegla rekordnih 9,4 bilijona dolarjev, kar je več kot 500 milijard več kot leto prej, kažejo zadnji uradni podatki.

Skupna državna in zasebna imetja Kitajske v ameriških obveznicah se v zadnjem desetletju stalno zmanjšujejo. Nekoč največja upnica ZDA je Kitajska leta 2019 zaostala za Japonsko, lani pa še za Združenim kraljestvom. Njena zaloga se je od vrha leta 2013 skoraj prepolovila in novembra padla na 683 milijard dolarjev, kar je najmanj po letu 2008.

Nekateri analitiki pravijo, da je dejanski upad morda manjši, saj je Peking del imetij preselil na skrbniške račune v Evropi. Belgija - katere imetja vključujejo tudi kitajske skrbniške račune - je od konca leta 2017 povečala svoje imetje ameriških obveznic na 481 milijard dolarjev, kar je skoraj štirikrat več.

Svetovni trgi so letos doživeli močna nihanja: zlato je najprej močno zraslo, nato pa doživelo največji padec v štirih desetletjih, japonski trg državnih obveznic je utrpel 41-milijardni pretres, dolar in jen pa sta divje nihala.