BlackRock je omejil izplačila iz enega svojih največjih skladov zasebnega kreditiranja, potem ko so zahteve strank za unovčenje deležev močno porasle, kar je najnovejši znak nervoze vlagateljev glede 1,8 bilijona dolarjev vredne industrije zasebnega kreditiranja.
Družba je v petkovi izjavi sporočila, da so delničarji njenega 26 milijard dolarjev vrednega sklada HPS, enega največjih netržnih poslovno-razvojnih podjetij v panogi, zahtevali unovčenje 9,3 odstotka svojih deležev, vendar se je uprava odločila odkupe omejiti na pet odstotkov. Skupna vrednost teh deležev bi po izračunih Bloomberga znašala okoli 1,2 milijarde dolarjev, vlagatelji pa bodo prejeli približno 620 milijonov dolarjev, kolikor denarnih sredstev je imel sklad ob koncu lanskega leta.
To je najbolj jasen primer omejevanja izplačil vlagateljem med večjimi skladi zasebnega kreditiranja po koncu lanskega leta, ko so vlagatelji zaradi odmevnih zlomov, ki so sprožili pomisleke glede posojilnih standardov, postali vse bolj nezaupljivi do tega razreda naložb. Številna podjetja so se doslej odločala, da bodo višjim zahtevam po unovčenju ugodila ali pa vlagatelje poplačala na druge načine.
Družba je v izjavi navedla, da je ta korak v skladu z obstoječim upravljanjem likvidnosti pri njenem osrednjem maloprodajnem produktu neposrednega kreditiranja, znanem kot HLEND, in da gre za "temeljno" značilnost te naložbe.
"Brez tega bi obstajalo strukturno neskladje med kapitalom vlagateljev in pričakovanim trajanjem posojil iz zasebnega kreditiranja, v katera vlaga HLEND," so zapisali. Ta netržni BDC je prejšnji mesec, kot je za takšna poslovno-razvojna podjetja običajno, ponudil odkup do odstotkov svojih deležev. V prejšnjem obdobju se je soočil z zahtevami za izplačila v višini približno 4,1 odstotka.
Delnice BlackRocka so v petek dopoldne v New Yorku padle za več kot sedem odstotkov, podobno kot delnice upravljavcev alternativnih naložb KKR in Ares Management, ki beležijo najslabši začetek leta v zadnjem desetletju.
Skladi zasebnega kreditiranja se širše pripravljajo na val zahtev po izplačilih, saj v panogi narašča zaskrbljenost glede posojilnih praks in izpostavljenosti podjetjem, ki bi jih lahko pretresel razvoj umetne inteligence. HPS Investment Partners je eden največjih upravljavcev alternativnih kreditnih naložb, BlackRock pa ga je kupil lani v okviru prizadevanj za nadaljnjo širitev v zasebna sredstva.
Vodilni pri HPS so v petek dejali, da bo omejitev izplačil skladu pomagala izkoristiti "privlačne naložbene priložnosti" v času negotovosti in volatilnosti.
Ločen BlackRockov sklad zasebnega kreditiranja, ki je imel ob koncu lanskega leta približno 2,2 milijarde dolarjev sredstev, je v petek prav tako razkril, da so vlagatelji zahtevali unovčenje 4,5 odstotka svojih deležev. Ta sklad, imenovan BlackRock Private Credit Fund, bo vsem tem zahtevam ugodil. Drugi upravljavci premoženja so sprejeli ukrepe, da bi se izognili omejevanju izplačil, kot ga je uvedel HLEND.
V začetku tega tedna je osrednji sklad zasebnega kreditiranja družbe Blackstone izpolnil zahteve za odkup rekordnih 7,9 odstotka deležev, deloma tudi zato, ker so družba in zaposleni posegli vmes ter nadomestili del izplačil.
Januarja je Blue Owl Capital vlagateljem v enem od svojih skladov, osredotočenih na tehnološki sektor, omogočil unovčenje deležev v vrednosti približno 527 milijonov dolarjev oziroma okoli 15 odstotkov čistih sredstev sklada.
— ob sodelovanju Silasa Browna
.webp){kind=icon}
