LJSE z rekordnim prebojem indeksa SBITOP

Ljubljanska borza je danes prebila prag, saj je osrednji indeks SBITOP prvič v svoji zgodovini prebil psihološko mejo 3000 točk. Trgovalni dan je sklenil 0,77 odstotka višje pri 3.002,81 točke. Ta številka na trgovalnih odraža izjemno obdobje rasti, ki slovenski kapitalski trg postavlja v sam svetovni vrh po donosnosti v letošnjem letu. Medtem ko se največje svetovne borze soočajo z negotovostjo in relativno skromnimi donosi, je ljubljanski parket v letu 2026 postal magnet za domači kapital, ki v okolju stabilnih dividendnih donosov išče zatočišče pred inflacijskimi pritiski in negotovostjo na tujih trgih.

Letošnja rast indeksa SBITOP znaša nekaj manj kot 17 odstotkov, kar je v primerjavi z globalnimi trendi izjemno. Za primerjavo, ameriški indeks S&P 500 je v enakem obdobju pridobil manj kot odstotek, evropski Stoxx 50 pa okoli šest odstotkov, kar Slovenijo postavlja v vlogo regionalnega borznega bika.

Gonilna sila tega zgodovinskega preboja so predvsem velikani logističnega in finančnega sektorja, ki so v zadnjih mesecih beležili silovito povpraševanje. Delnice Luke Koper in Zavarovalne skupine Sava so se v letošnjem letu podražile za 35 odstotkov, kar odraža izjemno zaupanje v njuna poslovna modela. Luka Koper se kljub geopolitičnim izzivom utrjuje kot ključno infrastrukturno vozlišče, medtem ko finančne institucije, kot sta NLB in Zavarovalnica Triglav, žanjejo sadove stabilnih obrestnih mer in preudarnega upravljanja naložbenih portfeljev.

Čeprav se ob tem pojavljajo dvomi v precenjenost trga, podatki kažejo, da so tečaji na Ljubljanski borzi postali opazno višji od primerljivih borznih podjetij v panogi. Luka Koper je po kazalcih P/E in P/B za tretjino dražja od upravljavca pristanišča v Solunu, kar vlagatelje sili k previdnosti, saj slovenski trg kljub rasti pesti kronična nelikvidnost.

SBITOP je svoj prejšnji vrhunec dosegel avgusta 2007 pri 2674 točkah, tik pred borznim zlomom, ki je indeks do leta 2012 potisnil na dno pri pičlih 501 točkah. Pot od tisočice leta 2021 do današnjih 3000 točk je bila hitra. Ta dinamika je v veliki meri povezana s pričakovanji glede začetka delovanja individualnih naložbenih računov (INR), ki jih bodo posamezniki lahko začeli odpirati prihodnji teden. Čeprav so se v javnosti pojavile špekulacije o sto tisoč novih vlagateljih, so realne ocene precej bolj konzervativne in se vrtijo okoli 30 tisoč vlagateljev. Vendar pa bi že ta priliv svežega kapitala lahko dodatno spodbudil povpraševanje na trgu, kjer je ponudba kakovostnih papirjev omejena. K temu bo skušala prispevati tudi uvrstitev delnic zavarovalnice Vzajemna, čeprav njen vpliv zaradi majhnosti in lanske izgube ne bo ključen za širšo likvidnost trga.

Odstop z vrha Sava Re

Takoj po koncu trgovalnega dne je zavarovalna skupina Sava Re sporočila, da je z mesta predsednika nadzornega sveta odstopil Davor I. Gjivoje, ki odstopa iz osebnih razlogov in nepreklicno.