Biki proti medvedom: Kaj pričakujejo analitiki na Wall Streetu?

Začetek novembra, ki velja za zgodovinsko najboljši mesec za delnice, je prinesel rast vrednosti tehnoloških podjetij, potem ko je Amazon podpisal 38 milijard dolarjev vreden dogovor z OpenAI. Kljub temu vodilni na Wall Streetu opozarjajo na morebitno korekcijo zaradi visokih vrednotenj. Zbrali smo izjave borznih 'bikov' in 'medvedov', kaj napovedujejo?

Po podatkih investicijske skupine Bespoke se je vseameriški indeks S&P 500 od leta 1928 do oktobra 40-krat zvišal za 10 odstotkov ali več. Kadar koli se je to zgodilo, je nato novembra povprečno zrasel za 2,6 odstotka, skupaj v novembru in decembru pa v povprečju za 4,8 odstotka (mediana je 2,2 in 4,4 odstotka), kažejo podatki. Kako bo letos? Začetek novembra je obetaven - prvi trgovalni dan je na krilih tehnoloških velikanov prinesel rast osrednjega indeksa, čeprav je več kot 300 družb iz indeksa S&P 500 beležilo upad vrednosti.

Zaradi na videz neomajne vere vlagateljev, da lahko delnice samo še rastejo, smo preverili, kaj pravijo analitiki na Wall Streetu, ki jih povzema Bloomberg. Biki imajo zgodovino na svoji strani, saj je november zgodovinsko najboljši mesec za donose v zadnjih treh desetletjih. Vprašanje pa je, ali so ti dobički ob koncu leta že vključeni v tečaje po enem najboljših obdobij indeksa S & P 500 od petdesetih let prejšnjega stoletja.

Kaj pravijo bikovsko razpoloženi analitiki:

Ulrike Hoffmann-Burchardi (UBS Global Wealth Management): "Skrbi glede visokih vrednotenj ostajajo, obeti glede politike ameriške centralne banke Fed pa so vse bolj nejasni. Kljub močnim poslovnim rezultatom na delniških trgih letos verjamemo, da ima bikovski trend še prostor za rast."

Sam Stovall (CFRA): "Kljub morebitni kratki in plitvi korekciji pričakujemo, da bodo tečaji do konca leta še naprej rasli – ob izboljšanju dobičkov, sproščanju trgovinskih ovir, morebitnem ponovnem financiranju ameriške vlade in decembrskem znižanju obrestnih mer Feda."

Adam Turnquist in Jeff Buchbinder (LPL Financial): "Ne borite se proti trendu – s tem se strinjamo. A tudi bikovski trgi niso linearni, čeprav se od aprila zdi ravno tako. Ko indeks raste, a samo zaradi par največjih podjetij, je to znak, da se v temelju indeksa pojavljajo razpoke. Če se bo rast umirila, pa bi lahko sezonsko močni investicijski tokovi pomagali omejiti obseg in trajanje morebitnega popravka."

Louis Navellier (Navellier & Associates): "Zagon ostaja pozitiven, vendar je koncentracija donosov zelo visoka. Vlagatelji, ki so močno izpostavljeni umetni inteligenci, imajo bistveno boljše leto od preostalih."

Saira Malik (Nuveen): "Optimistična sezona dobičkov je omilila pomanjkanje širših makro podatkov. Vrednotenja so visoka, a jih podpirajo izboljšani dobičkovni trendi in obeti nižjih stroškov kapitala zaradi rahljanja Feda."

David Kostin (Goldman Sachs): "Tretje četrtletje je prineslo eno najmočnejših sezonskih presežkov načrtovanih dobičkov doslej – takšno frekvenco smo v zadnjih 25 letih videli le še med obdobjem ponovnega odpiranja po covidu 2020–2021."

Anthony Saglimbene (Ameriprise): "Rezultati ‘veličastnih sedem’ so bili izjemni in njihova pričakovanja potrjujejo našo prepričanost v trajno moč dolgoročnih dejavnikov v tehnologiji in umetni inteligenci. Temeljni pogoji za najbolj priljubljene delnice so zelo močni in dobro postavljeni tudi za leto 2026."

Michael Brown (Pepperstone): "Rast vrednosti delnic je še vedno podprta z izjemno rastjo dobičkov, trdno ameriško ekonomijo, ohlapnejšo monetarno politiko in močnimi sezonskimi vetrovi."

Medtem ko medvedi ostajajo previdni:

Ed Yardeni (Yardeni Research): "Na trgu je preveč optimistov. Dovolj bi bil že en nepričakovan dogodek, da bi delnice zdrsnile z rekordnih ravni ob zelo ozko naravnanem trgu. A to bo težko, saj so trgovci običajno optimistični v prazničnem obdobju."

Julian Emanuel (Evercore): "Kratkoročna nihanja ostajajo verjetna, saj rekordna stopnja optimizma povečuje tveganje za delnice tudi ob najmanjših negativnih novicah."

Bret Kenwell (eToro): "Ker Fed vlagatelje sili v ponovni razmislek o morebitnem znižanju decembra, bi lahko vsaka večja sprememba razpoloženja povzročila padec trga. A po šestih zaporednih mesecih rasti S & P 500 in sedmih mesecih rasti indeksa Nasdaq bodo vlagatelji verjetno dobro sprejeli morebiten popravek."

Christopher Cain in Wendy Soong (Bloomberg Intelligence): "Trg nagrajuje moč na papirju, a zahteva popolnost v praksi – presenečenja navzgor prinašajo manjši učinek, razočaranja pa se kaznujejo dvakrat močneje kot običajno."