Alphabet v elitnem klubu - pot do vrednosti tri tisoč milijard dolarjev

Alphabet je 15. septembra 2025 postal šele četrto javno kotirano podjetje v zgodovini, katerega tržna kapitalizacija je presegla tri tisoč milijard dolarjev. Google se je tako pridružil elitni skupini podjetij – Nvidia, Microsoft in Apple. Ta finančni prag ni zgolj simboličen – odraža globoke spremembe v tehnološki industriji in zaupanje vlagateljev v prihodnost umetne inteligence. Prav tako kaže na sposobnost največjih igralcev, da se uspešno soočajo z regulatornimi izzivi.

Kdo so člani elitnega kluba?

Klub podjetij, vrednih več kot tri tisoč milijard dolarjev, predstavlja sam vrh svetovnega gospodarstva. Na čelu je Nvidia, proizvajalec čipov, ki je postal sinonim za AI revolucijo, s tržno kapitalizacijo, ki je julija 2025 kot prva dosegla celo štiri tisoč milijard dolarjev, zdaj pa se giblje okoli 4,3 tisoč milijard. Sledita ji Microsoft z vrednostjo okoli 3,8 tisoč milijard dolarjev in Apple, prvi član kluba, katerega vrednost je ocenjena na 3,5 tisoč milijard dolarjev.

 

 

Z uvrstitvijo Alphabeta – vrednost je po več kot štiriodstotnem enodnevnem skoku cene delnic presegla tri tisoč milijard dolarjev – je velika četverica še dodatno utrdila svojo dominacijo. Za njimi je še šest podjetij, ki so presegli mejo "tisoč milijard", med njimi tehnološka velikana Amazon (2,5 tisoč milijard dolarjev) in Meta Platforms (1,9 tisoč milijard dolarjev), proizvajalci polprevodnikov Broadcom in TSMC ter edino ne-tehnološko podjetje na vrhu, Berkshire Hathaway Warrena Buffetta.

Recept za uspeh: AI in regulatorna zmaga

Kaj je pravzaprav potisnilo Alphabet čez praga treh milijard dolarjev? Kombinacija dveh ključnih dejavnikov: pomembne sodne zmage in neustavljivega zagona umetne inteligence.

Velik oblak regulativne negotovosti, ki se je nad podjetjem zadrževal več let, se je razblinil po odločitvi ameriškega zveznega sodišča. Sodba je Alphabetu omogočila obdržati nadzor nad svojimi ključnimi izdelki – brskalnikom Chrome in operacijskim sistemom Android –, s tem se je izognil scenariju prisilne razdelitve poslovanja. Čeprav je podjetje dobilo obveznost deljenja podatkov s konkurenco, je trg odpravo eksistenčne grožnje nagradil s takojšnjim skokom zaupanja in vrednosti delnic.

Hkrati je bila Alphabetova preobrazba iz iskalniškega velikana v celovito AI podjetje končno v celoti ovrednotena. Integracija naprednega AI-modela Gemini v vse ključne izdelke – od Googlovega iskanja in oglaševanja do storitev v oblaku – je začela prinašati pomembne prihodke. Google Cloud, ki je bil nekoč obravnavan kot zaostajajoči segment, je v drugem četrtletju zabeležil skoraj 32-odstotno rast prihodkov, kar je spodbudilo ogromno povpraševanje po AI-infrastrukturi.

Ta vzorec je viden tudi pri drugih članih kluba. Nvidijin strm vzpon temelji na njeni dominaciji v proizvodnji AI-čipov, medtem ko je Microsoftovo rast spodbudilo strateško partnerstvo z OpenAI-jem in integracija AI-asistenta Copilot v njegove izdelke. Umetna inteligenca je postala skupni imenovalec ustvarjanja vrednosti na vrhu tehnološkega sektorja.

Tveganja, ki prežijo za vogalom

Na poti so impresivnih vrednotenj so se giganti srečali z ovirami. Največji izzivi so isti kot tisti, ki so jih pripeljali na vrh – regulacija, pa tudi konkurenca.

Čeprav je Alphabet dosegel pomembno pravno zmago v ZDA, regulativni pritisk ne popušča. Vlade po svetu, zlasti v Evropski uniji, še naprej preučujejo dominanten položaj velikih tehnoloških podjetij na področju oglaševanja in trga aplikacij. Prihodnje tožbe in strožji zakoni predstavljajo stalno tveganje.

Konkurenca na področju umetne inteligence je neusmiljena. Microsoft, Amazon in drugi tehnološki velikani vlagajo milijarde v razvoj lastnih AI-modelov in infrastrukture. Prednost, ki jo ima Alphabet danes, ni zagotovljena, izguba koraka v tehnološki tekmi pa bi se lahko hitro odrazila na vrednotenju.

Nazadnje ta podjetja niso imuna na širše gospodarske trende. Globalno upočasnjevanje gospodarstva bi lahko zmanjšalo porabo za oglaševanje, kar bi neposredno prizadelo prihodke Alphabeta in Mete. Primera Mete in Tesle, ki sta zaradi slabših finančnih rezultatov že izgubili status članic ekskluzivnega kluba tisoč milijarderjev, jasno kažeta, da položaj na vrhu zahteva stalno dokazovanje vrednosti.

Doseganje tržne kapitalizacije tri tisoč milijard dolarjev je potrditev, da se je Alphabet uspešno preoblikoval za novo dobo, ki jo definira umetna inteligenca. Ta uspeh signalizira sistemski pomen podjetja za globalno gospodarstvo, hkrati pa postavlja tudi večja pričakovanja. Tekma se nadaljuje, sposobnost nadaljnjih inovacij, krmarjenja skozi zapleteno regulativno okolje in boja s konkurenco pa bo določila, ali bodo Alphabet in ostali člani tega elitnega kluba obdržali svoje položaje v letih, ki prihajajo.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar