Borzni pregled: Nadaljevanje carinskega vrtiljaka, obeti regionalnih borz

Najpomembnejša borzna novica minulega tedna ni prišla z Wall Streeta, temveč iz zgradbe, oddaljene le 1,2 kilometra od zloglasne finančne ulice. Če s carinami življenja vlagateljev in gospodarstvenikov ne zapleta Donald Trump, potem to namesto njega počnejo ameriška sodišča. Potem ko je sodišče za mednarodno trgovino v sredo poparilo Trumpovo carinsko osvoboditev ZDA z njihovo razveljavitvijo, mu je včeraj na pomoč priskočila konjenica prizivnega sodišča.

Zvezno prizivno sodišče v Washingtonu je namreč začasno ustavilo uveljavljanje sredine odločitve sodišča za mednarodno trgovino, ki je vzajemne carine predsednika ZDA razglasilo za nezakonite. Beli hiši je uspelo prizivno sodišče prepričati z argumentom, da odprava carin povzroča nepopravljivo škodo zunanji politiki ZDA. Toda sodniki se za odpravo prepovedi niso odločali na podlagi zakonitosti, ampak so samo odločili, da lahko veljajo, dokler ne bodo sprejeli sodbe o tem. To pomeni, da lahko s končno odločitvijo še vedno spodnesejo temelje Trumpove ekonomske agende.

Odločitev ameriškega trgovinskega sodišča je napovedala zadnje poglavje za trge, ki so divje nihali, odkar je Trump v začetku aprila z obsežnim izvršnim ukazom napovedal tako imenovane vzajemne carine. Od takrat se je v navalu zamud, političnih preobratov in spreminjajočih se signalov glede morebitnih trgovinskih sporazumov izgubilo in znova pridobilo za bilijone dolarjev tržne vrednosti.

"Če bo odločitev sodišča držala in bodo carine blokirane, se pripravite na globalno rast tveganja v glavnih indeksih, ameriškem dolarju in surovinah zaradi boljših pričakovanj glede svetovne rasti," je dejal Ipek Ozkardeskaya, analitik Swissquote Bank.

Glavni ameriški indeksi so prejšnji teden zaključili v zelenem: S&P 500 je zrasel za 2,24 odstotka, Nasdaq za 2,64 odstotka, Dow Jones pa za 1,79 odstotka. V Evropi je nemški indeks DAX ostal nespremenjen, francoski CAC 40 je upadel za dober odstotek, medtem ko je londonski FTSE 100 zrasel za 0,38 odstotka. Panevropska Eurostoxx 600 in Eurostoxx 50 sta zrasla za 0,26 oziroma 0,03 odstotka.

Trgovanje TACO ali stava na Trumpovo popuščanje

Trump je prejšnji teden zavrnil namige, da Wall Street meni, da na koncu ni pripravljen slediti skrajnim carinskim grožnjam, in dejal, da so njegovi ponavljajoči se umiki carin del strategije za doseganje trgovinskih dogovorov. "To se imenuje pogajanje," je v sredo dejal Trump in dodal, da namerno postavlja smešno visoko številko in nato v okviru pogovorov malo popusti. Trumpa so med dogodkom v Ovalni pisarni prosili, naj se odzove na poročila o tako imenovanem "trgovanju TACO", pri katerem vlagatelji izkoristijo padce trgov, potem ko predsednik zagrozi s carinami, ter napovedujejo, da bo na koncu popustil in da se bodo delnice spet dvignile.

Okrajšavo, ki v angleščini pomeni Trump Always Chickens Out (Trump se vedno umakne), je skoval kolumnist britanskega časopisa Financial Times, od takrat pa so jo sprejeli trgovci, ki se poskušajo orientirati v konstantnih spremembah carinske politike.

Bloomberg

 

Kako izstopiti z ameriških trgov sredi 'terminalne lucidnosti'

Terminalna lucidnost. To je izraz, ki opisuje kratek čas tik pred smrtjo, ko se zdi, da si hudo bolni nepričakovano opomorejo. Prepogosto to vzbuja upanje – nerazumno upanje – pri tistih, ki bodo kmalu žalovali.

Po mnenju stratega Billa Blaina se je prav to zgodilo na ameriškem borznem trgu prejšnji teden. Po nekaj mesecih razburkanega dogajanja je indeks S&P 500 letos skoraj na ničli, kar je številne vlagatelje spodbudilo k razmišljanju, da bo morda vse v redu.

A obračun pride slej ko prej. Resnica je, da tarifni kaos, trajna napetost na trgu obveznic, nevarnost stagflacije in še vedno izjemno visoka vrednotenja pomenijo, da – če še niste razpršili naložb izven ameriškega trga – je zdaj skrajni čas, da to storite. (Seveda se vsi s to analizo ne strinjajo).

Odboj dolarja je začasen, svarijo strategi

Dolgoročni medvedji scenarij za dolar je ostal nedotaknjen, potem ko je trgovinsko sodišče odločilo, da je velika večina globalnih trgovinskih carin nezakonitih. Kazalnik dolarja se je sprva dvignil na več kot enotedenski vrh, čeprav je s težavo ohranil dobiček in je do poldneva trgoval brez sprememb. 

"Ne vidim drugega kot to, da se bo dolar čez leto dni še vedno slabil, saj je močno precenjen," je v intervjuju za televizijo Bloomberg dejal Jim O'Neill, nekdanji predsednik uprave Goldman Sachs Asset Management. Čeprav se bo valuta morda začasno stabilizirala zaradi možnosti nižjih carin, pričakuje nadaljnje odlive na druge delniške trge, kar bo dolar potegnilo navzdol.

Bloombergov dolarski indeks se je od februarske najvišje vrednosti znižal za več kot sedem odstotkov. 

Bloomberg

 

Nvidia po objavi rezultatov: Optimizem na trgih kljub izzivom na Kitajskem

V sredo je Nvidia objavila težko pričakovane rezultate. Podjetje je v prvem četrtletju fiskalnega leta 2025 doseglo prihodke v vrednosti 44,1 milijarde dolarjev, kar je 69 odstotkov več kot v istem obdobju lani, in preseglo pričakovanja analitikov, so pisali na portalu Bloomberg. Prihodki iz segmenta podatkovnih centrov so bili nekoliko pod pričakovanji analitikov in so znašali 39,1 milijarde dolarjev, v primerjavi z ocenjenimi 39,2 milijarde dolarjev in 22,5 milijarde dolarjev v istem obdobju lani.

 

 

Podjetje je obenem opozorilo na osemmilijardni izpad prihodkov v drugem četrtletju, povezan z ameriškimi izvoznimi omejitvami za Kitajsko. V nedavnem intervjuju je izvršni direktor Nvidie Jensen Huang dejal, da je podjetje zaradi teh omejitev skupno izgubilo 15 milijard dolarjev prihodkov, so poudarili na Yahoo Finance. 

Podrobneje o poslovanju Nvidie.

Tesla po odhodu Muska

Minuli teden je prav tako odjeknila novica, da se tesni svetovalec ameriškega predsednika in najbogatejši zemljan Elon Musk poslavlja od administracije. Delnica družbe je minuli teden močno zrasla, saj je Musk napovedal, da bo v prihodnje za volitve porabil manj. Govoril je v kontekstu sredstev, očitno pa tudi časa. "Mislim, da sem dovolj naredil," je pojasnil. Na vprašanje, ali zaradi odzivov – zgodili so se namreč napadi na Teslo in tesle –, je odvrnil: "Če bom videl razlog za to v prihodnosti, bom. Trenutno ga ne vidim."

 

 

Nato je v četrtek sporočil, da se njegov čas na mestu uradnega svetovalca administracije izteka, kar sproža vprašanja o prihodnosti prizadevanj ministrstva za vladno učinkovitost (DOGE), ki ga je vodil. "Ker se moj načrtovani čas na mestu posebnega vladnega uslužbenca izteka, bi se rad zahvalil predsedniku @realDonaldTrump za priložnost za zmanjšanje potratne porabe," je Musk objavil na platformi X.

Angel Garcia/Bloomberg

 

Zlato se vse bolj oddaljuje od rekordnih vrednosti

Zlato se še vedno ceni, saj se krepi vrednost ameriškega dolarja, povpraševanje po varnih naložbah pa šibi. Vlagatelji hkrati tehtajo možnosti za izboljšanje trgovinskih odnosov med ZDA in Evropsko unijo.

Cena zlata se je znižala za 1,5 odstotka, potem ko so se pojavila znamenja, da je Japonska morda pripravljena prilagoditi izdajo državnega dolga, kar je pognalo donosnosti globalnih obveznic in ameriški dolar navzgor – krepitev dolarja podraži zlato za kupce v drugih valutah, medtem ko nižje donosnosti obveznic zmanjšajo privlačnost plemenite kovine, ki ne prinaša obresti.

Povpraševanje po varnejših sredstvih, kot je zlato, se je zmanjšalo tudi zaradi znamenj, da Bela hiša napreduje v pogajanjih z nekaterimi trgovinskimi partnerji. Skladi, podprti z zlatom (ETF), beležijo pet zaporednih tednov odlivov, potem ko so njihove zaloge sredi aprila dosegle najvišjo raven v več kot letu dni, kažejo izračuni Bloomberga.

Analiza regionalnih borz: Kaj se obeta v turbulentnem 2025?

Za konec skočimo še na regionalne borze, kjer so analitiki Bloomberga Adria pripravili analizo regionalnih trgov. V kontekstu povečane nihajnosti so delniški trgi v regiji Adria od začetka leta do danes dosegli mešane rezultate. Slovenija še vedno vodi, saj se je indeks SBITOP okrepil za skoraj 30 odstotkov, kar je posledica dobrih poslovnih rezultatov v prvem četrtletju v vseh sestavnih delih indeksa.

Borze na Hrvaškem, v Severni Makedoniji in Sarajevu so zabeležile zmerno rast, medtem ko sta Srbija in Banjaluka zaostajali, pri čemer sta zadnjo oslabili šibka uspešnost energetskega sektorja v Banjaluki in politična negotovost v obeh državah.

Kljub nedavnim dobičkom ostajajo delnice regije Adria strukturno podcenjene.

Kaj vse spremljamo ta teden?

Ponedeljek, 2. junij

• Kitajske borze bodo zaradi praznika zaprte.
• V evroobmočju, Združenem kraljestvu in ZDA bodo objavili podatke o proizvodnem PMI.
• Znani bodo rezultati poljskih predsedniških volitev.
• Predsednik Feda Jerome Powell bo imel uvodni nagovor na konferenci ob 75. obletnici mednarodnega finančnega oddelka Feda.

Torek, 3. junij

• Eurostat bo objavil podatke o inflaciji in brezposelnosti.
• V ZDA bodo objavili statistiko novih delovnih mest JOLTS.
• V Južni Koreji bodo potekale predsedniške volitve.

Sreda, 4. junij

• Surs bo objavil podatke o izvozu in uvozu blaga v aprilu.
• V evroobmočju, Združenem kraljestvu in ZDA bodo objavili podatke o storitvenem PMI.
• O obrestnih merah bo odločala centralna banka Kanade.

Četrtek, 5. junij

• Surs bo objavil cene energentov za prvo četrtletje.
• V Nemčiji bodo objavili podatke o tovarniških naročilih.
• ECB bo odločala o obrestnih merah.
• V ZDA bodo objavili podatke o zunanjetrgovinski bilanci za april.

Petek, 6. junij

• Banka Slovenije bo objavila podatke o mednarodnih rezervah.
• Surs bo objavil podatke o opravljenih delovnih urah in indeks stroškov dela.
• V Nemčiji bodo objavili podatke o trgovinski bilanci in industrijski proizvodnji.
• V ZDA bodo objavili podatke o brezposelnosti.
• O obrestnih merah bo odločala centralna banka Rusije.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar