Strah pred umetno inteligenco pretresel trge, v primeru močnejšega šoka možni črni scenariji

Delnice so po svetu padle, potem ko so vodilni predstavniki največjih podjetij na področju umetne inteligence (UI) predlagali upočasnitev razvoja tehnologije.

Tehnološke delnice so vodile pri padcih, saj bi prizadevanja za omejitev razvoja najnaprednejše umetne inteligence lahko vplivala na razcvet, ki spodbuja več sto milijard dolarjev kapitalskih izdatkov. Morda bolj kot kadarkoli doslej prihaja do izraza velika odvisnost kapitalskih trgov od naložb v razvoj umetne inteligence, saj črni scenariji predvidevajo, da bi imel močnejši šok pri tehnoloških delnicah, povezanih z UI, velik negativen vpliv na svetovno gospodarstvo.

Globalni padec

Padec delnic je bil včeraj že zgodaj zjutraj zabeležen pri vseh azijskih podjetjih, ki so tako ali drugače povezana z umetno inteligenco. Delnice družbe SoftBank Group Corp. so na tokijski borzi zabeležile največji padec v skoraj treh mesecih, in sicer za 13 odstotkov, potem ko sta vodilna Anthropic PBC in OpenAI razvijalce pozvala, naj zaradi varnostnih razlogov upočasnijo tempo razvoja umetne inteligence.

 

 

Opozorilo je povečalo nervozo na trgu glede japonskega tehnološkega vlagatelja, ki se dodatno zadolžuje za financiranje svojih naložb v različne segmente umetne inteligence. SoftBank je eden največjih podpornikov OpenAI, njegova skupna naložba v podjetje, ki je ustvarilo ChatGPT, pa naj bi do oktobra dosegla skoraj 65 milijard dolarjev.

 

 

Padec vrednosti delnic so zabeležila tudi druga ključna podjetja za infrastrukturo umetne inteligence. Samsung Electronics in SK Hynix sta se v Seulu pocenila za več kot štiri odstotke.

To je povzročilo padec južnokorejskega borznega indeksa KOSPI.

 

 

Trend ni prizanesel niti evropskim podjetjem, ki se ukvarjajo s proizvodnjo čipov. Padec je zabeležil nizozemski ASML Holding pa tudi več glavnih evropskih borznih indeksov.

 

 

Po poročanju Bloomberg News iz Silicijeve doline bi pogovori o upočasnitvi razvoja tehnologije UI lahko pritisnili tudi na proizvajalce čipov, kot je Nvidia, ki so imeli koristi od povečanih izdatkov za procesorje za usposabljanje in delovanje novih generacij modelov umetne inteligence. Posledice bi lahko občutili tudi podjetji Amazon in Microsoft, ki Anthropic in OpenAI zagotavljata storitve v oblaku. To se je pokazalo tudi pri trgovanju pred odprtjem borze, ko so delnice Nvidie izgubile pet odstotkov.

Pomembnejše spremembe glavnih borznih indeksov

• Stoxx Europe 600 je ob 9.34 po londonskem času padel za 0,3 odstotka.
• Terminske pogodbe na S&P 500 so se znižale za 0,7 odstotka.
• Terminske pogodbe na Nasdaq 100 so padle za 1,7 odstotka.
• Terminske pogodbe na Dow Jones Industrial Average so se znižale za 0,2 odstotka.
• MSCI Asia Pacific Index je padel za 0,9 odstotka.
• MSCI Emerging Markets Index je padel za 1,3 odstotka.

 

Kaj je povzročilo takšen odziv vlagateljev?

Izvršni direktor Anthropica Dario Amodei je v soboto dejal, da bo podjetje uvedlo dodatne zaščitne ukrepe, vključno z neodvisnimi ocenami tretjih oseb, širšo industrijo pa je pozval, naj upočasni razvoj svojih najnaprednejših modelov. Sam Altman iz OpenAI je predlog podprl, medtem ko je Elon Musk iz xAI dejal: "Dario ima prav."

 

 

Bloomberg News je ob tem opozoril, da se postavlja tudi vprašanje, kako zavezani bodo vodilni na področju umetne inteligence dejanskemu upočasnjevanju razvoja glede na močno konkurenco kitajskih tekmecev. Predsednik ZDA Donald Trump je pomisleke zmanjšal, Kitajska pa jih je zavrnila kot 'širjenje strahu'.

Treba je poudariti, da takšni pozivi očitno ne pomenijo konca tekme na področju umetne inteligence niti prizadevanj za zbiranje dodatnega kapitala za njen razvoj. Čeprav je Sam Altman, prvi mož OpenAI, napovedal, da bo podjetje IPO prestavilo na prihodnje leto, da bi se posvetilo varnosti svojih modelov UI, Bloomberg poroča, da Anthropic nadaljuje priprave na letos napovedani IPO in da je za kotacijo izbral Nasdaq.

Strah pred recesijo

Močan šok za cene delnic, povezanih z umetno inteligenco, v kombinaciji z zmanjšanjem kapitalskih izdatkov bi po analizi scenarijev "kaj če?", ki jo je objavila Fitch Ratings, privedel do recesije v ZDA.

"Močan padec cen ameriških delnic ni naš osnovni scenarij, vendar prinaša pomembno negativno tveganje za naše napovedi svetovnega gospodarstva," navaja Fitch.

Analiza scenarijev Fitcha, pripravljena s pomočjo globalnega gospodarskega modela Oxford Economics, kaže, da bi znaten popravek cen delnic in padec kapitalskih izdatkov, povezanih z umetno inteligenco, povzročila zelo ostro upočasnitev rasti svetovnega BDP.

 

"Neugodni scenarij, ki smo ga pripravili, predvideva približno 35-odstotni padec cen ameriških delnic v šestih mesecih, približno 15-odstotni padec cen delnic v drugih regijah ter dodaten šok zaupanja, ki bi vplival na naložbe v ZDA," so sporočili iz Fitcha.

V tem scenariju bi ameriško gospodarstvo vstopilo v recesijo, ameriški BDP bi se leta 2027 zmanjšal za 0,6 odstotka (pri čemer bi se izdatki za zasebni kapital zmanjšali za več kot šest odstotkov), medletna rast BDP pa bi v drugem četrtletju 2027 padla na –1,5 odstotka.

Pri Fitchu pojasnjujejo, da bi slabši obeti za ZDA negativno vplivali na svetovno gospodarsko rast.

"Rast svetovnega BDP (merjena s povprečjem skupine Fitch-20) bi v tem scenariju leta 2027 padla pod en odstotek, kar je skladno z globalno stagnacijo. Vpliv na rast Kitajske in evrskega območja bi znašal 0,8 odstotne točke. Države z močnejšimi trgovinskimi povezavami z ZDA bi utrpele večji udarec za rast – na primer Kanada in Mehika bi občutili vpliv, večji od dveh odstotkov BDP," napovedujejo pri Fitchu.

Po navedbah agencije bi manjše svetovno povpraševanje v tem scenariju pomenilo nižjo inflacijo, kar bi centralnim bankam omogočilo rahljanje denarne politike za podporo gospodarski aktivnosti. Federal Reserve bi znižal obrestne mere za 325 bazičnih točk.

"Če bi se finančni pogoji zaostrili bolj, kot predvideva scenarij, pa bi bil vpliv na BDP večji. Če bi strožji finančni pogoji izničili učinek znižanja obrestnih mer Feda, razmiki pri obveznicah trgov v razvoju in donosi ameriških državnih obveznic pa bi bili za 100 bazičnih točk višji, bi se ameriški BDP v štirih četrtletjih dodatno zmanjšal za 0,5 odstotka (svetovni BDP pa za 0,2 odstotka)," še navajajo pri Fitchu.