Udarec za razvpitega market makerja - Jane Street julija s 15 milijardami dolarjev izgube

Jane Street je julija ustvaril približno 15 milijard dolarjev izgube, kar je njegov prvi mesečni padec v približno desetih letih. K temu je prispeval močan padec hedge sklada Situational Awareness, osredotočenega na umetno inteligenco, ki je negativno vplival na cene premoženja na delniških trgih, je povedala oseba, seznanjena z dogajanjem.

Jane Street, ki vlaga v Situational Awareness in neposredno financira tudi projekte s področja umetne inteligence, se je tako znašel v redkem in izrazitem obdobju izgub sredi nestanovitnih delniških trgov. Del izgub so povzročili naložba v omenjeni hedge sklad in napačne stave na azijskih delniških trgih, je dejala oseba, ki zaradi zaupnosti informacij ni želela biti imenovana.

"Julij je bil slab mesec," je v internem sporočilu zapisal partner v družbi Jane Street Turner Batty.

Kljub temu je podjetje letos doslej ustvarilo več kot 40 milijard dolarjev čistih prihodkov iz trgovanja, kar je več kot v celotnem letu 2025, ko je postavilo rekord Wall Streeta, je dejala ista oseba.

"Kljub velikemu letošnjemu povečanju trgovalnega kapitala smo zaradi nedavnih izgub lokalno postali bolj selektivni pri prevzemanju tveganj," je zapisal Batty. "Zaprli smo pomemben del tveganih pozicij na področjih, kjer smo julija ustvarili izgube, in zmanjšali prevzemanje tveganj tudi pri drugih strategijah."

Po poročanju Financial Timesa je družba med iskanjem refinanciranja več milijard dolarjev dolga vlagateljem pojasnjevala tudi posledice težav v skladu Situational Awareness.

Jane Street so pretresli težave sklada Situational Awareness in pretresi na delniških trgih ravno v času, ko se je pripravljal na izdajo 14,6 milijarde dolarjev obveznic za preoblikovanje svoje dolžniške strukture. To predstavlja spodrsljaj za ustvarjalca trga, ki je med prvimi vlagal v nekatera največja podjetja s področja umetne inteligence, med njimi Anthropic in CoreWeave, ter s tem dopolnjeval dobičke iz svojega osnovnega posla, ki temelji na izvedbi tisočev poslov v nekaj milisekundah.

Julija se je sklad Situational Awareness soočil z zahtevami po dodatnih zavarovanjih (margin calls), potem ko so se njegove stave na umetno inteligenco izkazale za neuspešne. To je hedge sklad prisililo v dogovor s Citadelom Kena Griffina, ki je prevzel velik del njegovega portfelja javno kotirajočih delnic. Čeprav je ta posel v zadnjem trenutku skladu pomagal pri okrevanju, je začetni zdrs povzročil občutno zmanjšanje sredstev v upravljanju.

Jane Street je sporočil, da je padec vrednosti sklada Situational Awareness povzročil, da je njegova naložba letos ostala približno na izhodiščni ravni, vendar poudarja, da je naložba še vedno v dobičku glede na celotno obdobje lastništva.

 

Jane Street v zadnjih letih podira rekord za rekordom, med drugim je leta 2025 ustvaril 39,6 milijarde dolarjev prihodkov iz trgovanja. Ta številka vključuje tako dobičke iz dolgoročnih naložb kot prihodke iz osnovne trgovalne dejavnosti, pri čemer je podjetje preseglo tudi velikane Wall Streeta, kot sta Goldman Sachs in JPMorgan Chase.

Iz dokumentacije je razvidno, da so v zadnji izdaji dolga med vlagatelji sodelovali Pacific Investment Management Co. (Pimco), Capital Group in Fidelity. Obveznice so bile izdane v treh tranšah. Refinanciranje bo Jane Streetu omogočilo financiranje tehnološke infrastrukture in širitev trgovalnih strategij, je Bloomberg poročal že prej.

Nova izdaja obveznic s fiksno obrestno mero, ki jo vodi JPMorgan Chase, je del načrta družbe Jane Street za odplačilo posojil s spremenljivo obrestno mero in preoblikovanje približno 11 milijard dolarjev vredne kapitalske strukture.

Batty je v internem sporočilu še zapisal, da so trgovalne ekipe zmanjšale izpostavljenost strategijam, ki so prispevale k povečani nestanovitnosti.

"Naše trenutne pozicije se zdijo primerne glede na našo trenutno pripravljenost za prevzemanje tveganj," je zapisal. "Obseg trgovanja na trgih ostaja visok, še naprej izboljšujemo svoje kratkoročne trgovalne strategije, zato se zdi, da je trgovanje bolj dobičkonosno kot kadarkoli prej."