JPMorgan zvišal ciljno ceno evropskih delnic

Ko so evropske delnice zaradi vojne v Iranu močno padale, je Mislav Matejka iz JPMorgan Chase napovedal, da bodo padci kratkotrajni. Strateg zdaj svojo stavo dodatno krepi in je postal največji optimist med napovedovalci, ki jih spremlja Bloomberg.

Matejka in njegova ekipa so ciljno vrednost indeksa Stoxx Europe 600 za konec leta zvišali s 630 na 680 točk, kar pomeni približno sedemodstotno rast glede na trenutne ravni. Nova napoved presega doslej najvišjo oceno 670 točk, ki sta jo v Bloombergovi strateški anketi, objavljeni v začetku meseca, podala Barclays in HSBC.

"Rast dobičkov v evrskem območju se letos pospešuje po treh precej nespremenjenih letih," so strategi zapisali v sporočilu, v katerem za leto 2026 napovedujejo 18-odstotno rast dobička na delnico, za leto 2027 pa 12-odstotno. "Če bomo v drugi polovici leta videli širitev rasti na večji del trga, bi lahko Evropa znova postala prepričljiva zgodba."

Evropske delnice so v prvih dveh mesecih leta 2026 prehitevale ameriške tekmice, dokler se ni začela vojna v Iranu. Odvisnost regije od uvoza energije, večja zastopanost energetsko intenzivnih industrij in neposredna izpostavljenost Bližnjemu vzhodu so med konfliktom postale breme. Vendar so delnice evrskega območja po sklenitvi začasnega mirovnega dogovora sredi junija znova začele prehitevati.

"Spodbudno je, da so se projekcije dobička na delnico za Evropo za leto 2026 od začetka iranskega konflikta dejansko zvišale," so zapisali strategi. "Ko bo trg še naprej odpravljal vpliv konflikta, bi moralo evrsko območje od tega imeti koristi."

Matejka je optimističen glede evropskih delnic postal oktobra in pri tem stališču vztrajal tudi med vojno v Iranu, saj je šibkost, ki jo je sprožil konflikt, videl kot priložnost za nakup. V začetku meseca je napovedal, da bodo delnice v regiji v drugi polovici leta prehitele ameriške tekmice.

Strategi pričakujejo, da bodo okrevanje kazalnikov aktivnosti, kot so indeksi nabavnih menedžerjev, in močnejša svetovna rast v drugi polovici leta podprli evropska podjetja. Med delnicami, ki naj bi vodile rast indeksov, so potrošniške delnice, polprevodniki, industrijska podjetja, rudarska podjetja in banke, so zapisali.

Po drugi strani močnejša gospodarska aktivnost pomeni, da defenzivne delnice praviloma ne bi smele biti v ospredju, energetski sektor pa bi lahko imel še dodaten prostor za padec, če se bodo cene nafte znižale, so dodali strategi. Previdni so tudi pri poslovnih storitvah, programski opremi in medijih.