10 tisoč odprtih INR računov, a koliko denarja bo res šlo na trg?

S 5. marcem se je začel uporabljati zakon o individualnih naložbenih računih (ZINR), ki fizičnim osebam omogoča novo obliko dolgoročnega vlaganja v finančne instrumente. Individualni naložbeni računi oziroma INR vlagateljem prinašajo ugodnejšo davčno obravnavo, poenostavljeno poročanje in možnost neobdavčenega prvega izplačila po 15 letih od odprtja računa.

Tempo odpiranja teh računov se sicer po podatkih Finančne uprave RS postopoma umirja - marca so odprli 6.105, aprila 2.448, do 26. maja pa le dobrih 1.500 računov. "V zadnjih dneh jih vlagatelji odprejo okrog 100 na dan," dodajajo na Fursu. Trenutno je tako odprtih 10 tisoč INR, pri čemer pa upravljavci premoženja in banke opažajo, da se prav veliko premoženja (še) ni steklo na te račune.

Pri NLB na približno 40 odstotkov odprtih INR v začetku aprila še ni bilo izvedenih naložb oziroma aktivnosti v smislu nakupa finančnih instrumentov. "Približno 20 odstotkov odprtih INR je bilo uporabljenih za vpis tretje ljudske državne obveznice. Pri trgovanju pa opažamo, da je približno ena četrtina poslov izvedena na tujih kapitalskih trgih, medtem ko se približno tri četrtine trgovanja nanašajo na Ljubljansko borzo. To kaže, da vlagatelji za zdaj še vedno pretežno posegajo po domačem trgu, hkrati pa se del sredstev že usmerja tudi na razvite tuje trge," so pred mesecem dni sporočili iz NLB.

Čeprav ZINR poleg delnic in obveznic formalno omogoča vlaganje tako v ETF-je kot vzajemne sklade, se v praksi kaže precej drugačna slika: vlaganje v vzajemne sklade prek INR za zdaj še ni zares zaživelo. Trenutno to možnost dejansko ponuja Generali Investments, medtem ko jo večina drugih ponudnikov šele uvaja.

Davek šele ob prvem izplačilu

Dohodek iz INR se šteje med dohodke iz kapitala in se obdavčuje po zakonu o dohodnini. Ti dohodki so obdavčeni ločeno od drugih dohodkov, kar pomeni, da je davek dokončen in se ne všteva v letno odmero dohodnine. Pri INR se obdavči donos, torej razlika med vrednostjo sredstev na računu in skupnim zneskom vplačil. Davek se obračuna šele ob izplačilu sredstev z INR na transakcijski račun.

Davčna stopnja znaša 15 odstotkov in se plača od izplačanega donosa. To pomeni, da obresti, dividende in kapitalski dobički, ustvarjeni znotraj INR, sproti niso obdavčeni. Obdavčeni so šele takrat, ko so sredstva izplačana z računa. Če je prvo izplačilo opravljeno po najmanj 15 letih od odprtja računa, je dohodek oproščen plačila davka. Pri primerljivih dohodkih zunaj INR sicer velja 25-odstotna davčna stopnja, ta pa z leti postopoma upada.

To pomeni, da je za vlagatelja pomemben predvsem datum odprtja računa, saj se od takrat začne šteti 15-letno obdobje za davčno oprostitev prvega izplačila. Ena glavnih praktičnih prednosti INR je tudi poenostavljeno davčno poročanje. Davek ob izplačilu obračuna in odvede ponudnik INR kot davčni odtegljaj.

Kakšne bodo poteze nove koalicije glede INR, je težko napovedati, a veliko se govori o nižjih davkih. Če bo nova vlada res znižala kapitalski davek ali uvedla ugodnejšo obravnavo določenih naložb, bo treba znova premisliti tudi vlogo INR. Vprašanje ne bo več samo, ali so davčno ugodni, temveč ali so dovolj uporabni, poceni in dostopni za povprečnega vlagatelja.