Argentinsko okrevanje izgublja sapo, Mileijev čar bledi

Prizadevanja predsednika Javierja Mileija, da bi po desetletjih gospodarskega nazadovanja znova postavil Argentino na pot rasti, izgubljajo zagon. Počasnejše okrevanje mu hkrati povečuje politični pritisk pred volitvami prihodnje leto.

Ekonomisti so napoved letošnje gospodarske rasti znižali na 2,7 odstotka, potem ko so decembra pričakovali 3,5 odstotka. To je precej manj od petodstotne rasti, ki jo je vlada zapisala v proračun, čeprav so razmere še vedno občutno boljše od recesije, v kateri je Milei prevzel državo.

Vse več analitikov meni, da argentinsko gospodarstvo izgublja sapo. Še pred nekaj meseci, po Mileievi zmagi na oktobrskih vmesnih parlamentarnih volitvah, bi bil takšen scenarij težko predstavljiv. Del ekonomistov opozarja, da se zdaj kažejo tudi posledice odločitve vlade, da se Argentina še ni vrnila na mednarodne kapitalske trge.

"Gospodarstvo trenutno stagnira. Če upoštevamo sezonske vplive, od lanskega decembra praktično ni bilo rasti," je dejala Bárbara Guerezta, vodja makroekonomske in državne strategije pri Latin Securities Argentina. "Vlada vodi precej strožjo politiko, kot smo pričakovali, predvsem zato, ker se ne zadolžuje v tujini. To je bil eden od razlogov za znižanje naše napovedi."

Guerezta je oceno letošnje rasti znižala z razpona med tremi in 3,5 odstotka na med dva in 2,5 odstotka. Podobno so svoja pričakovanja v zadnjih mesecih znižali tudi drugi ekonomisti v Buenos Airesu.

Upočasnjevanje rasti otežuje naslednjo fazo Mileievega gospodarskega programa. Prvi del je bil uspešnejši, kot so mnogi pričakovali. Ostri rezi v javno porabo so hitro znižali inflacijo in pomagali stabilizirati gospodarstvo, ki je bilo ob začetku njegovega mandata blizu resne krize. Zdaj prihaja težji del. Vlada mora pokazati, da lahko po obdobju stabilizacije ustvari tudi pogoje za trajnejšo in močnejšo rast.

Po najnovejših ocenah ekonomistov, ki jih spremlja argentinska centralna banka, se je gospodarstvo v drugem četrtletju verjetno skrčilo za 0,4 odstotka. To pomeni občuten popravek navzdol, saj je bila prejšnja napoved za celo odstotno točko višja. V prvih šestih mesecih leta je gospodarska aktivnost zrasla za 1,9 odstotka, precej manj kot v enakem obdobju lani, ko je rast znašala 6,1 odstotka.

Težava ni le v tem, da okrevanje izgublja zagon, ampak tudi v tem, da postaja vse bolj neenakomerno. Rast za zdaj vlečejo predvsem rudarstvo, energetika in kmetijstvo, ki jih podpirajo Vaca Muerta, bogata nahajališča litija in močan kmetijski sektor. Na drugi strani industrija, gradbeništvo in trgovina vse bolj pešajo.

"Prodaja se nikoli ni zares ustalila. Nekaj časa raste, nato spet pade. Ves čas niha," pravi Miguel Jacobawsky, lastnik podjetja za proizvodnjo plastične embalaže s 60 zaposlenimi v širšem Buenos Airesu. Njegova tovarna trenutno dela z manj kot dvema tretjinama zmogljivosti, stroški pa v dolarjih še naprej rastejo. Ker vseh podražitev ne more prenesti na kupce, so njegove marže pod vse večjim pritiskom.

Da gospodarstvo izgublja zagon, priznava tudi guverner centralne banke Santiago Bausili. Po njegovih besedah Argentina od leta 2024 raste po približno dvoodstotni letni stopnji, kar je "precej počasneje, kot bi si želeli". Kljub temu je napovedal, da bo denarna politika še naprej ostala restriktivna.

Slabšanje gospodarskih obetov bi lahko Mileiu otežilo tudi boj za nov mandat prihodnje leto. Njegov največji dosedanji uspeh ostaja močan padec inflacije, ki se je s trimestnih ravni znižala na približno 34 odstotkov, vendar bo moral volivcem zdaj pokazati še, da lahko stabilizacijo spremeni v oprijemljivo gospodarsko rast.

 

V ospredju je zdaj vprašanje, kaj bo za volivce pomembnejše: Mileiev uspeh pri umirjanju inflacije ali težave pri ponovnem zagonu gospodarstva. Mala in srednje velika podjetja sodijo med največje zasebne zaposlovalce v Argentini, zato bi dolgotrajna šibkost tega dela gospodarstva lahko Mileia prihodnje leto stala dela politične podpore.

"Če vlada ne bo prisluhnila težavam malih in srednje velikih podjetij, ta sektor leta 2027 vlade ne bo podprl," je dejal Jacobawsky.

Tudi javnomnenjske raziskave kažejo, da ima Milei vse manj prostora za napake. Julijska anketa AtlasIntela za Bloomberg News je njegovo podporo izmerila pri 37,1 odstotka, kar je blizu najnižji ravni v času njegovega predsedovanja. Tudi indeks zaupanja v vlado, ki ga pripravlja univerza Torcuato Di Tella, ostaja blizu dna njegovega mandata, čeprav je še vedno višji kot pri nekaterih prejšnjih argentinskih predsednikih v primerljivem obdobju.

"Če bomo pred volitvami prišli do točke, ko bo podpora vladi nizka, trg dela šibek, gospodarska aktivnost pa medla, lahko to povzroči precejšnjo nervozo na finančnih trgih," je dejal Todd Martinez, višji direktor in sovodja oddelka za državna tveganja v Amerikah pri Fitch Ratings.

Če se upoštevajo tudi statistični učinki iz prejšnjih obdobij, analitiki za letos pričakujejo le zelo skromno rast.

"Brez novih naložb, ob zapiranju podjetij in brez ustvarjanja formalnih delovnih mest argentinsko gospodarstvo v resnici stoji na mestu," je dejal Lorenzo Sigaut Gravina, ekonomist svetovalne družbe Equilibra, ki za letos napoveduje dvoodstotno rast.