Vsaj stave na Jezusa vas lahko obvarujejo pred trgovanjem z notranjimi informacijami

Na prvi pogled je stave na drugi prihod Jezusa Kristusa preprosto smešna. Bi zemeljski dolarji sploh kaj pomenili, če bi se Mesija res vrnil? Kljub temu je bilo lani na Polymarketu med upajočimi verniki in skeptiki, ki dvomijo, vplačanih več kot tri milijone dolarjev; v zadnjih treh mesecih leta 2025 pa je dejavnost na napovednih trgih eksplodirala in tedenski vložki so presegli dve milijardi dolarjev.

Velika prednost stave na Jezusa - ne glede na to, ali so stavci izbrali "da" ali "ne" - je bila vsaj v tem, da je šlo za posel, pri katerem so lahko vsi precej prepričani, da nihče na trgu nima notranjih informacij. Tega pa ni mogoče reči za vse več odmevnih dogodkov, pri katerih so se zmagovalne pozicije sumljivo povečale tik pred razkritjem izida.

Ameriški napad na Venezuelo in zajetje Nicolása Madura je le zadnji primer. Svet je bil osuplo presenečen nad drzno - in povsem nepričakovano - ameriško operacijo. Toda en nov račun na Polymarketu je zaslužil več kot 400.000 dolarjev, potem ko je podvojil stave na Madurjev padec, s katerimi je začel šele konec decembra, je v ponedeljek poročal Wall Street Journal. Stava je bila, da venezuelski predsednik ne bo več na položaju do 31. januarja letos. Morda je šlo res za naključni strel v temo - a čas zadnje velike stave, le nekaj ur pred tem, ko so ameriške sile udarile po Caracasu, deluje izrazito sumljivo.

Finančni divji zahod

In to ni prvič. Drug trgovec je decembra zaslužil več kot milijon dolarjev z osupljivo natančnimi stavami na 22 od 23 najbolj iskanih osebnosti na Googlu preteklega leta, poroča Forbes. Isti račun je pred tem močno zadel tudi datum izida Googlovega modela umetne inteligence Gemini 3.0. Stavci so v zadnjih mesecih izrazili tudi pomisleke glede nenavadno velikih in dobro časovno umeščenih stav na nakupe bitcoina s strani podjetja Strategy Michaela Saylorja ter na dobitnika Nobelove nagrade za mir.

Vse to krepi vtis, da so ti ohlapno regulirani trgi nekakšen finančni divji zahod, kjer lahko nevedne stave poberejo tisti z boljšimi informacijami. Sumničenja so tako močna, da analitično podjetje Polysights trži orodje z imenom »Iskalnik notranjih trgovcev«, ki izpisuje nove račune z velikimi stavami — niso nujno sporni, so pa vsaj opozorilni signal za druge uporabnike.

Predstavnik podjetja Kalshi, glavnega tekmeca Polymarketa, je za Bloomberg News povedal, da izrecno prepovedujejo kakršnokoli trgovanje na podlagi notranjih informacij. Medtem je izvršni direktor Polymarketa Shayne Coplan že prej dejal, da uporabniki domnevne kršitelje redno izpostavljajo na družbenih omrežjih, kot je X. Slabe novice se hitro širijo - a to po mojem mnenju ni resna obramba.

Brez zaščite uporabnikov

V ZDA napovedne platforme nadzira Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), ker so pogodbe strukturirane podobno kot zamenjave (swapi). Toda ta agencija je kadrovsko podhranjena in je doslej dopuščala neomejeno rast obsega in vrste stav. Večina razcveta v zadnjih mesecih je povezana s športnimi stavami, več zveznih regulatorjev iger na srečo pa sodišča prosi, naj jim priznajo pristojnost.

 

Za zdaj uporabniki teh trgov nimajo zaščite pred tem, da bi jih izkoristili ljudje z nejavnimi informacijami, kot jo imajo denimo na delniških trgih. Poleg tega Polymarketova platforma zunaj ZDA omogoča stave s kriptovalutami iz anonimnih denarnic, poroča Bloomberg, kar morebitnim goljufom nudi dodatno plast prikrivanja.

Pravi verniki v učinkovite trge in zagreti libertarci bodo trdili, da bi morali te trge pustiti pri miru, da se regulirajo sami. Ko se dobro obveščeni uporabniki začnejo vmešavati, njihove stave po teoriji širijo informacije o dogodku prek cen. Če bi to res delovalo v praksi, bi morali enako dovoliti tudi na delniških trgih in vsakomur omogočiti trgovanje na podlagi zasebnih informacij. Pa tega ne počnemo - ker je to drago in globoko nepravično do tistih, ki imajo denar vložen še preden se pojavi nekdo z notranjimi informacijami.

Kaj lahko sotorijo platforme?

Demokratski kongresnik Ritchie Torres zdaj poziva k zakonodaji, ki bi kriminalizirala trgovanje na podlagi notranjih informacij na napovednih trgih. To je prava pot, ne glede na to, katera agencija bo pristojna za nadzor. Pravzaprav bi morale same platforme spodbujati strožja pravila. Če se bodo sumljivi primeri, kakršne smo že videli, še naprej pojavljali, bodo celo najbolj brezbrižni igralci postali bolj zadržani. To pa ogroža zgodnji uspeh Polymarketa in Kalshija - uspeh, ki je vrednost obeh platform pognal nad 10 milijard dolarjev.

Ena stvar, ki bi jo platforme lahko storile takoj, je zaprtje stav na vnaprej napovedane objave - na primer Googlove lestvice iskanj - dan, teden ali kako drugače pred objavo. To bi omejilo priložnosti za morebitne goljufe.

Tudi stavci pa se lahko zaščitijo sami, tako da se izogibajo vsem stavam, pri katerih lahko drugi ljudje ali organizacije odločajo ali očitno vplivajo na izid. Raje se držite stav, ki temeljijo na milijonih ljudi, ki sprejemajo neodvisne odločitve - kot so svobodne in poštene volitve - ali pa tam, kjer je rezultat stvar "božjega dejanja". Staviti proti temu, da se bo Jezus letos prikazal, na koncu morda sploh ne zveni tako neumno.