Spopad velikanov – Dalio proti Saylorju, zlato proti bitcoinu

Je bitcoin upravičil pričakovanja vlagateljev? Je postal digitalno zlato ali je vsaj na poti proti temu cilju? Mnenja so različna, pred kratkim sta argumente soočila legendarni vlagatelj Ray Dalio in Michael Saylor, prvi človek podjetja Strategy.

"Čeprav bitcoin pritegne veliko pozornosti, ni prevzel vloge varnega zatočišča, kar so številni pričakovali. Po mojem mnenju obstaja za to več razlogov," je na omrežju X zapisal Ray Dalio.

Ray Dalio je ameriški milijarder, vlagatelj in eden najbolj znanih makroekonomskih analitikov na svetu. Ustanovil je hedge sklad Bridgewater Associates, ki je zrasel v enega največjih in najvplivnejših investicijskih skladov na svetu.

Dalio je naštel tri razloge, zakaj bitcoin ni nadomestil zlata v vlogi varnega ohranjevalca vrednosti.

Prvi razlog je, da bitcoin ne omogoča zasebnosti. "Transakcije je mogoče spremljati in potencialno nadzorovati, zato ga centralne banke ne želijo imeti v svojih rezervah."

Kot drugi razlog je Dalio navedel dejstvo, da se cena bitcoina giblje močno povezano s tehnološkimi delnicami. "Ko so vlagatelji pod pritiskom v drugih delih svojih portfeljev, prodajajo bitcoin, da pokrijejo izgube ali potrebe po likvidnosti," je zapisal Dalio.

 

 

Tretji razlog pa je, da bitcoin zajema razmeroma majhen trg, ki ga je mogoče nadzorovati, drugače kot zlato, ki je edinstveno. "Navsezadnje je zlato bolj razširjeno, globoko zasidrano in še vedno igra osrednjo vlogo v globalnem sistemu," je sklenil Dalio.

Na njegov zapis na omrežju X se je odzval Michael Saylor iz podjetja Strategy.

"Zlato je analogni kapital, bitcoin je digitalni kapital. Transparentnost je prednost, ne pomanjkljivost, zaradi česar je bitcoin primeren kot globalno zavarovanje," je napisal Saylor.

K zapisu je dodal graf, ki dokazuje, kolikšen donos je ustvaril bitcoin od leta 2020 v primerjavi z drugimi razredi premoženja.

Podjetje, ki kopiči bitcoine

Michael Saylor je ameriški podjetnik in eden najbolj znanih zagovornikov bitcoina. Ustanovil je tehnološko podjetje MicroStrategy, zdaj imenovano Strategy, ki je v zadnjih letih postalo znano predvsem zaradi velikih nakupov bitcoina.

Pod njegovim vodstvom je podjetje začelo agresivno vlagati v bitcoin, kar je del njihove strategije upravljanja kapitala, in s tem postalo največji korporativni lastnik bitcoina na svetu. Trenutno jih ima v lasti 818.869.

Kaj kažejo številke?

Cena zlata se je v letu dni zvišala za 46,3 odstotka, medtem ko je cena bitcoina v zadnjih 12 mesecih upadla za 21,5 odstotka. V zadnjih petih letih je cena bitcoina zrasla za 62 odstotkov, zlata pa za 154 odstotkov.

Ob tem je pri primerjavi med obema pomembna tudi nihajnost cene, predvsem z vidika funkcije ohranjevalca vrednosti.

Nihajnost zlata prehitela nihajnost bitcoina

Cena bitcoina se je v zadnjem petletnem obdobju večkrat močno znižala, tudi do 80 odstotkov. Zlato, ki se je dražilo počasneje in enakomerneje, je le redko zdrsnilo za več kot 15 odstotkov.

Vendar so se v letu 2026 z močnim nihanjem cene zlata zadeve obrnile. Kot je poročal Bloomberg, je 30-dnevna nihajnost zlata februarja letos presegla nihajnost bitcoina. Skočila je čez 44 odstotkov, najvišje od finančne krize leta 2008. S tem je preseglo približno 39-odstotno nihajnost bitcoina.

"Gre za nenavaden preobrat, saj zlato navadno velja za stabilnejšega ohranjevalca vrednosti kot kriptovalute, ki so znane po veliki občutljivosti za špekulacije," je navedel Bloomberg.

Analitik Bloomberga Eric Balchunas pa je pri primerjavi med bitcoinom in zlatom omenil primerjavo med ETF, ki vlaga v zlato, in ETF, ki vlaga v bitcoine.

 

 

Od marca je bitcoin ETF IBIT prehitel ETF, ki vlaga v zlato GLD za 33 odstotnih točk, ob tem pa privabil 4,2 milijarde dolarjev novega denarja, medtem ko je iz GLD odteklo devet milijard dolarjev, je na omrežju X zapisal Balchunas. "Razmere so se obrnile," je zapisal Balchunas.