Ali bo nova regulativa potisnila evropski kripto trg na stranski tir?

Potem ko je 1. januarja stopila v veljavo evropska regulativa Markets in Crypto Assets (MiCA), evropski kripto trg vstopa v novo fazo.

Nova pravila med drugim nalagajo tudi obvezno držanje 60 odstotkov rezerv v evropskih bankah. Prav to je izvršni direktor Tetherja, Paolo Ardoino, navedel kot enega glavnih razlogov, zakaj se Tether ne bo potegoval za licenco za svoj stabilni kovanec v Evropi.

Ardoino trdi, da takšna pravila predstavljajo sistemsko tveganje za stabilnost trga in omejujejo dostopnost ter zanesljivost stabilnih kovancev za evropske uporabnike.

Ali nova regulativa prinaša varnost ali so omejitve pretirane? Nikola Škorić, izvršni direktor Electrocoina, verjame, da je regulatorni okvir prestrog.

"Tisto, kar zagotovo vidimo v zadnjih nekaj mesecih, odkar je MiCA stopila v veljavo, je, da se industrija stabilnih kovancev seli iz Evrope v Ameriko in druge države," pravi Škorić za Bloomberg Adria TV.

Obenem je prisoten trend, ki kaže, da stabilni kovanci postajajo vse zanimivejša industrija, dodaja Škorić in opozarja: "Takšen regulatorni okvir preprosto privede do izumrtja te industrije v Evropi. Če ne pride do kakšnih sprememb kmalu, v naslednjih nekaj letih, verjamem, da bo Evropa postavljena na rob na celotnem tem področju, ki raste z ogromno hitrostjo."

Iz Tetherja ocenjujejo, da bi stroški prilagoditve MiCA pravilom bili preveliki v razmerju do potencialnega prihodka iz Evrope, zaradi česar je bila sprejeta odločitev, da se ne bodo potegovali za licenco za svoj stabilen kovanec USDT v EU. Da Tether ne more biti profitabilen v Evropi, verjame tudi Škorić.

Tether večino svojih depozitov plasira v ameriške obveznice ter prejema letno obrestno mero na vsak tether, ki jo določa ameriški Fed, pojasnjuje.

V Evropi nova regulativa nalaga, da se 60 odstotkov depozitov drži v banki. "Tether je trenutno ena najdobičkonosnejših podjetij na svetu, in to je prav zaradi donosa na ameriške depozite," pravi Škorić.

"V Evropi je nemogoče doseči takšno dobičkonosnost. In ne samo oni, temveč katerikoli izdajatelj stablecoina, zato je popolnoma logično, da se je Tether odločil, da se ne bo potegoval za licenciranje v Evropski uniji, da si ne bi izbrisal dobička."

To pomeni, da so njegove storitve težko dostopne v Evropi: "Na koncu se izkaže, da se s takšnimi pravili... veliko bolj zmanjšuje potencial evropske industrije stabilnih kovancev."

'To ni napaka, temveč del širše geopolitične strategije'

Škorić pravi, da je treba nujno razrahljati regulatorni okvir, vendar verjame, da se to ne bo zgodilo.

"To ni napaka. Evropski zakonodajalci niso naključno sprejeli takšne odločitve, to je del širše, geopolitične strategije. Ne samo ameriška kripto industrija, temveč s prihodom Donalda Trumpa na oblast, ima tudi ameriška vlada zelo močno strategijo za stabilne kovance. To pomeni, da obstaja prevlada ameriških stabilnih kovancev na evropskem trgu in to je nekaj, kar so evropski zakonodajalci sklenili rešiti z restriktivnim režimom, namesto da bi spodbujali razvoj evropske panogo stabilnih kovancev," pojasnjuje.

"Menim, da je to popolnoma napačna strategija, vendar razumem, kaj so hoteli doseči."

Kriptopanogo že leta poskuša decentralizirati finančni sektor. Največje tveganje za trg je to, kar se dogaja ravno zdaj, pravi Škorić.

"Cilj teh regulatornih sprememb je vzpostaviti nekaj, čemur pravimo level-playing field (enaki konkurenčni pogoji). Če se ukvarjate s financami, potem morate biti podvrženi regulaciji, kot so finančne institucije. To pomeni, da v bistvu dušimo majhna kriptopodjetja, ki so gonilnik inovacij, in celotno kriptoindustrijo selimo na področje bančne industrije. Vendar namen bank ni inovacija - za banke želimo, da so stabilne, kar pomeni, da se cel prostor inovacij z novo regulativo v Evropi zatira. To ne pomeni, da se kripto inovacija ustavi, nadaljuje se zunaj Evropske unije, samo postavlja Evropo na stranski tir v celotni tej industriji," povzema.

--Celoten pogovor si oglejte v videu.