Je Saylorjev Strategy v težavah?

Strategy (prej Microstrategy), največje in najbolj znano podjetje, ki kopiči bitcoine, je globoko v rdečem. Cena delnice je od začetka leta izgubila 28 odstotkov vrednosti.

V primerjavi z najvišjo letošnjo vrednostjo pri 455 dolarjih je delnica zdaj nižja za več kot 50 odstotkov – v petek ob zaprtju borze je kotirala pri 199 dolarjih.

 

 

Padci so veliko večji od znižanja cene bitcoina. Ta je v zadnjih dneh zdrsnil pod psihološko mejo 100 tisoč dolarjev, a je še vedno na približno enaki ravni kot na začetku leta. Prvega januarja se je z bitcoinom trgovalo pri približno 95 tisoč dolarjih, kolikor znaša njegova cena tudi zdaj.

Premija se je izničila

Znižanje cene delnice MSTR je vrednotenje podjetja približalo goli vrednosti bitcoinov, ki jih ima v lasti, kar je sprožilo špekulacije o smiselnosti vlaganja v Strategy in tveganjih, ki ga to prinaša.

V preteklosti je namreč Strategy trgoval s premijo nad vrednostjo bitcoinov v "zakladnici", tako imenovanim multiplikatorjem mNAV (multiple net asset value).

 

Izvršni predsednik Strategy Michael Saylor je v pogovoru za Yahoo Finance odgovoril na vprašanja o znižanju cene delnice in izgubi zaupanja vlagateljev. "Pri vlaganju gre za vprašanje časovne perspektive in tega, kakšno nihajnost ste pripravljeni prenesti," je povedal Saylor.

 

 

"Če želite najboljše rezultate, boste sprejeli največjo nihajnost. Strategy je v zadnjih petih letih dosegel v povprečju rast 75 odstotkov na leto. Dejansko lahko presežete donosnost bitcoina, če kupite delnico MSTR. Če pa ne želite zaupati nikomur, lahko kupite bitcoin, ta je v povprečju rasel s 50 odstotki na leto v zadnjih petih letih."

Če vlagateljevo časovno okno ni dolgo vsaj štiri leta in ni sposoben prenesti velikih nihanj, potem delnica MSTR ni prava zanj, je povedal Saylor. V tem primeru so vlagateljem namenjeni drugi vrednostni papirji, ki jih prav tako ponuja Strategy, ki zmanjšajo nihajnost, a tudi morebitni donos, je še dodal.

 

 

Pojasnil je, da bo podjetje vztrajalo pri strategiji kupovanja bitcoinov in zavrnil namigovanja, da je podjetje preveč zadolženo. "V tem tednu smo bitcoine kupovali vsak dan," je v petek napisal na omrežju X. 

"Kupujemo bitcoin in naše naslednje nakupe bomo objavili v ponedeljek zjutraj," pa je dejal v pogovoru za CNBC. "Mislim, da bodo ljudje prijetno presenečeni. Pravzaprav smo pospešili naše nakupe."

Dolg podjetja glede na vrednost premoženja znaša 13 odstotkov, piše na spletni strani podjetja.

 

 

Preverili smo, kaj o naložbi v Strategy menijo analitiki, ki jih spremlja Bloomberg.

Velika večina analitikov priporoča nakup 

Med 19 analitiki, ki spremljajo Strategy, jih 16 priporoča nakup, dva držanje in eden prodajo oziroma prodajo delnice na kratko (shortanje). Povprečna ciljna cena delnice v naslednjih 12 mesecih znaša 508,77 dolarja, kažejo podatki Bloomberga.

Najnovejšo oceno je naredil analitik Lance W Vitanza iz podjetja TD Cowen, datirana je na 11. november. Priporoča nakup delnice, ciljno ceno pa je določil pri 535 dolarjih.

 

 

Skupaj je oceno Strategy v novembru pripravilo devet analitikov, med njimi tudi Josh Steiner iz podjetja Hegeye Risk Management, ki v oceni iz 4. novembra priporoča prodajo na kratko (short) delnice, brez navedbe ciljne vrednosti. Eden analitik pa priporoča držanje delnice (nevtralna ocena).

 

 

Zgodovinski pogled pokaže, da so vsi analitiki do aprila letos priporočali nakup delnice. Od aprila je eno priporočilo za prodajo, od julija še eno priporočilo za držanje in od septembra dve priporočili za držanje.

Na Japonskem so zaskrbljeni 

Dosedanji uspeh ameriškega podjetja Strategy je spodbudil številne posnemovalce, ki so prav tako začeli kopičiti bitcoine s pomočjo zadolževanja. Na Japonskem, kjer je s to strategijo zaslovelo podjetje Metaplanet, je nagel vzpon cen delnic in nato močan padec povzročil zaskrbljenost tokijske borze.

Upravljavec tokijske borze Japan Exchange Group razmišlja o ukrepih za omejitev rasti števila javno kotirajočih podjetij, ki imajo v svojih bilancah večje količine digitalnih sredstev. Zaskrbljenost zaradi izgub, povezanih z manijo kopičenja kriptovalut, namreč narašča, je poročal Bloomberg.

Tokijsko podjetje Metaplanet, daleč največji japonski t. i. DAT (Digital Asset Treasury), je od junijskega vrhunca izgubilo več kot 75 odstotkov vrednosti delnic, potem ko so te prej v letu zrasle za približno 420 odstotkov.

Podjetje je od začetka leta 2024, ko se je iz hotelskega poslovanja preusmerilo v kriptovalute, nakopičilo več kot 30 tisoč bitcoinov, s čimer je četrti največji javni imetnik bitcoina na svetu, piše Bloomberg.

Strategy je globalno daleč na prvem mestu med podjetji DAT, v lasti ima več kot 641 tisoč bitcoinov, po trenutni tržni ceni vrednih dobrih 60 milijard dolarjev.